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​下一个去“美”的芯片市场:电源管理芯片

2019-12-04
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来源:内容由半导体行业观察(ID:icbank)综合自「钜亨网MoneyDJ谢谢。

2019 年,中美贸易摩擦打得如火如荼,也导致了中国科技大厂决定去美国化,这样的风潮影响到全球供应链,所以2019 年,尤其是射频RF、功率放大器PA 相关的厂商获得了转单跟去美化的利益,代表性的股票就是射频前端的立积(,股价最高一度涨了4 倍,8 月开始纳入华为供应链,立积成为台股2019年第一飙股,而在大陆方面,供应链也受益匪浅 。
 
来看今年A 股第一飙股,是卓胜微电子,因为接到华为天线开关相关的订单,今年在大陆股市居然大涨11 倍,涨幅相当可怕,而在PA 领域,稳懋今年涨了1.9 倍,宏捷科(8086-TW) 涨了1.6 倍,两岸相关的RF 跟PA 的厂商股价大涨,可看出来,转单、去美化的威力相当大。
 
万宝周刊蔡明彰分析师说,2020 年的焦点,还会是RF 跟PA 吗?当然有机会,因为持续转单、持续去美化,但聪明的人也应该知道,股价基期大幅垫高后,已经把这样的利益做了充分的反映,所以我们必须找下一个转单、去美化的焦点股。

而到了2020 年,相关的机会应该是是电源管理IC,首先在5G 的时代,系统单芯片是把处理器整合成一颗,以目前的制程、工艺,不能把RF 相关的零组件整合在一起,偏偏RF 是收发讯号最重要的部分,所以2019 年的焦点集中在RF。

而系统单芯片也没有把电源管理功能整合在一起,现在都是外加电源管理IC,以负责管理跟开关,而这个系统单晶片相当贵,全世界一年电源管理IC 商机400 亿美元,金额很庞大,但厂商要取得门票相当困难,因为电源管理IC 事涉安全性,所以技术掌握在欧美大厂。

像是全球龙头德州仪器,每年有上百颗的电源管理晶片推出,但是日前下修2019 年第四季的财测,因为德仪感受到中国厂商去美化,而德仪在中国的营收比重高达43%,少掉后,财测当然下修,而其他则是国际大厂,如英飞凌等,因此,台厂、陆厂都有机会。察圣邦微电子,是中国电源管理芯片规模最大的公司,母公司圣邦股份,2019 年股价飙涨2.6 倍,显然电源管理芯片去美化已经发酵,所以引发股价大涨。

万宝周刊蔡明彰分析师说,中国大涨后,台厂当然有机会,但为什么2019 年电源管理芯片并没有看到明显转单、去美化的利益,主要是开发新案需要客户认证,快则半年,慢则一到二年,需要时间,但以此推算,2020 年将会开始大举增长。
 

电源门票难取得,每年新品推出脚步快


根据研调机构报告显示,电源管理芯片市场每年温和成长,今年将超过400 亿美元。特别是在电子产品越来越多、又越做越小的趋势,因此芯片厂商极力开发产品,抢得市场。
 
以德州仪器(Texas Instruments,TI)为例,一年多则推出上百颗电源相关芯片,持续将功耗降低、芯片尺寸再缩小。公司内部人员透露,虽然产品很多,产品开发会分成特定型、通用型两种,特定型是指客户指定要放在哪种应用、或者哪样规格的产品,通用型则是会在开发前寻找看好的市场应用,但特别的是,也有时候通用型芯片推出之后,可能跟当初设定的市场完全不同,客户能够依照自己需求应用于产品中。
 
芯片厂期盼降低电源芯片的功耗、成本等,但这也牵涉到生态系统的概念,也就是说不是靠单一颗芯片就可以轻易达成,加上为了提供客户更完整的解决方案,因此多数厂商同时具有AC / DC、DC / DC 等产品设计能力,就是要让客户的成本再降低,且多芯片更能精简系统,同时也能降低功耗。
 
尽管芯片厂再努力,但要取得新客户的采用并非易事,特别是电源芯片可以说是牵涉到产品安全最直接相关元件,对于客户来说,尽管成本很重要,但要他轻易更换供应商十分困难,开发时间恐因验证产品而再拉长,这对强调快速推出产品的电子产业来说,更是难上加难。
 
也因此,目前电源市场多被欧美厂商把持,像是德州仪器、英飞凌(Infineon)、恩智浦(NXP)等,特别是置于电子产品当中的直流/ 直流芯片(DC / DC),技术难度更是高,需要经过更长时间的验证与导入时间。
 
中国台湾厂商则多将技术放在直流/ 交流芯片(AC / DC),也就是电源连接器当中,将插头的电转接到电子产品当中的芯片,技术难度与产值都相对小,且每年推出产品的总量也没有外商那么多,因此在2019 年贸易战发生之前,要明显取代外商的机会微乎其微。
 

中美摩擦后,台厂有机会抢商机


但是,这个局势在贸易战之后,在中国大陆已经悄悄开始发生改变。
 
过去中国大陆厂商依赖美商的产品,尽管喊说要自制芯片,但是电源相关的芯片其实不容易更换供应商,而在贸易战之下,中国大陆为了要减少对美国的依赖,陆续在开发新产品时,打开心胸,让许多台厂进入产品测试。
 
台厂业者透露,要有替代外商的效应发生,一定都是从新案切入,多数是先从小量的产品试试看,避免出包。据了解,开新案快则半年、慢则一两年都有,其实要多快有贡献,都是看客户到底有多想,意愿度有多高。
 
业内也过去也发生过,在外商开始给予机会,让产品进入量产后,但却发生微乎其微的错误,尔后再也没有进入过大厂供应链的例子,因此把握每次的机会变得相对更重要。

中国大陆厂商开放市场,但价格更杀

 
根据市场统计,中国大陆半导体依赖进口比重仍高,近年自给率大约落在25~30% 区间,尽管相较10 年前已经提高10 个百分比左右,但仍依赖进口的芯片,当然,中国大陆市场仍十分具有野心的预估,再过10 年芯片设计自给率将来到50%。这也暗示了,要摆脱外商,是中国大陆厂商长期要面对的问题,而这块市场会由谁替代?是中国大陆当地厂商?或者是台厂呢?
 
然而,业内人士坦言,尽管有机会取代外商,但中国大陆厂商同样也让当地厂商试试水温,台厂与当地厂商同时较劲,这让市场变得混乱,价格压力增温。
 
事实上,中国大陆芯片设计厂商具有许多优势,像是强大的政府支援、终端市场大、较低的费用让价格可以更杀等。但相反来说,中国台湾也具有优势之处,半导体产业的发展更久,使得产业群聚效应高,供应链完整度更高,对于供货稳定度也具优势。
 
台厂高层坦言,在电源产业其实要提高市占率很困难,主要皆非独家供应商,因此降价压力大,只能透过提供更多产品,尽管是同一客户,但卖更多东西给他,受得伤就不会那么多,稳定获利表现。
 
事实上,中国台湾的厂商比起中国大陆厂商更具有技术实力,加上过去耕耘时间也长,产品若能做出差异化,或者提高附加价值,都是台厂胜出的关键。

台厂依赖中国大陆市场比重不同,分散应用是关键


在AC / DC 产业当中,为变压器上用,将插座电流转换到装置,台厂像是昂宝-KY、通嘉、伟诠电等,产值相对DC / DC 较小,应用类别较广泛。而DC / DC 产业当中,装置当中用于转换电压,多数为国际大厂把持,台厂像是硅力-KY、茂达、致新等。
 
硅力-KY、昂宝-KY 过去在中国大陆市场耕耘许久,都是直接与中国大陆当地市场接触。据了解,过去中国大陆市场以德州仪器市占率大,且价格也具有优势、产品线丰富,但受到去美化影响之下,中国大陆系统厂将部分新案转由台厂或其他中国大陆厂商,盼分散风险。
 
业内人士坦言,台厂多少都取得门票,但是要怎么样让合作更长期,产品本身的良率、供货稳定等都是关键,特别是电源产业更具安全性考量,若从小案陆续切入,且没有出现安全状况,渗透率才有机会再提升。
 
值得后续厘清的是,昂宝-KY 为敦南持股31.19%,而敦南近期被在美国挂牌上市的达尔(Diodes)购并,未来是否影响被贴上「美商」标签?或者有更大的机会切入欧美市场?有待进一步探讨与持续观察。
 
致新则将策略锁定中国大陆面板大厂,像是京东方、华星光电等,并且持续透过增加产品线给客户,陆续提升客户渗透率,加上中国大陆面板产业仍处扩张状态,带动出货表现。而致新更在今年购并同业类比科,有助于扩大未来市占率。
 
法人说明,在电源管理芯片产业上,多与终端产业配合技术,因此开案时间多长达2 年时间,像是致新在面板产业耕耘许久,受到中国大陆面板产能旺,也带动致新的市占率有所提升。
 
伟诠电则将脚步放在中国台湾的电源厂商,去年也推出AC / DC 芯片及SR 整流芯片,目前已经开始小量搭配USB PD 共同出货笔电厂,以包裹式方案稳定市占率。
 
整体而言,电源芯片产业受到贸易战影响之下,开始产生不小变化,但可以确定的是,中国大陆市场确实打开心房,广纳百川,让中国台湾厂商能尽一己之力拼搏,借此机会抢食过去进不去的市场,加上比起中国大陆当地的竞争者,中国台湾半导体产业链更加完整,且过去耕耘时间长,相对更具有优势。但是,要如何在洪流中抓紧绳索向上爬,考验芯片设计厂商过去累积的技术能量,未来值得持续关注。


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