电子网消息，传闻并非空穴来风，全球半导体产业或再掀并购洪峰。美国时间上周四，有消息传出博通正在考虑以1000亿美元的股票和现金收购高通。昨天，博通正式宣布向高通推出收购提案，提出以每股70.00美元的价格收购高通，每股将包括60.00美元现金和10.00美元博通Broadcom股票，此外，交易还包括博通愿意继续完成高通斥资380亿美元收购恩智浦半导体的交易，两者合并一起，博通收购高通需支付超过1300亿美元。

“危机四伏”的高通是否会妥协？

面对博通的收购要约，高通略显被动。高通表示，公司已接到博通公司主动提出的上述非约束性收购要约，高通董事会与其财务和法律顾问协商，将对该提议进行评估，以寻求对高通股东的最大利益采取的行动。高通将不会进一步的评论，直到其董事会完成其审查。

众所周知，在3G/4G时代高通因为拥有大量的核心IP，是标准的定制者，以获取整机专利费的商业模式而获利，但随着5G时代来临，高通的优势正被削弱，高通的商业模式也遭遇严重的挑战，在很多市场不断遭遇反垄断诉讼官司，目前苹果与高通之间的官司还未了结。

赛迪智库资深分析师认为，高通风头最劲的好时代已经过去了，眼下，高通的盈利能力大不如从前。 11月2日，高通发布了该公司截至2017年9月24日的2017财年第四财季及全财年财报。财报显示，高通第四财季营收为59亿美元，比上年同期的62亿美元下降5%；净利润为2亿美元，比上年同期的9亿美元下降89%。

虽然高通在5G等多个通信技术领域高通拥有一定的优势，5G的商用尚有两年的时间窗口，同时还要面对英特尔、联发科、华为海思等厂商竞争，当年3/4G时代的辉煌能否延续还是未知。

在这样的状态下将自己卖给博通，或许能够整合出新的市场，毕竟收购是代表了大多数股东或者说资本的意志，最终还是有的成功可能性。高通进一步称，高通董事会和管理层一直都在继续执行其策略，使公司在保持财务稳健和良好资本回报计划的同时，专注于投资那些能够使其在移动领域的领导地位扩展到全新领域的机会。虽然高通目前正将技术产品不断扩展至其他领域，但实际营收核心还是移动终端市场。

事实上，据消息人士称，博通计划收购高通已持续数月时间，预计已就收购问题与高通进行过接触，但招致高通方面的拒绝。分析师认为，此次高通再次拒绝要约的可能性很大，因为高通每股报价偏低。本周一，高通股价收于62.52美元，上涨1.1%。高通股价曾在2014年曾突破80美元，在2016年12月突破70美元，而受专利纠纷影响，高通股价从今年年初到现在已经下跌了16%。

消息人士称，博通此次宣布收购高通的消息，目的是为了获得高通股东的支持。博通方面可能会通过代理权争夺战获得一些高通董事会的席位，从而让高通董事会支持该公司的收购提议。高通的年度股东大会将于明年3月举行，该公司提名下一届董事的工作预计会在今年12月某时进行。

“蛇吞象”带来的猜想

现在的博通，实际上是收购了原来的博通，又保留这个字号的芯片公司安华高（Avago）。2015年5月底，新加坡安华高科技宣布以370亿美元“蛇吞象”收购芯片制造商博通，成为当时最大的一笔半导体收购案，其操盘者正是谭浩克(Hock Tan)。
 
在并购了博通并成立新博通之后，安华高的Hock Tan也入主了合并后的公司，并担任CEO。Hock Tan把原来重视技术研发，工程师文化强烈且有“UCLA校办工厂之称的博通改造成了一切向市场和营收看齐，让博通从手机SoC业务彻底失败后的颓势中迅速走了出来。让博通在射频SoC领域深厚的积累与安华高在射频前端器件领域的优势很好地结合在了一起，新博通开始实现了不错的财报以及快速上涨的股票。

不过，对于此次博通能否再次做到“蛇吞象”，很多人都持怀疑态度，毕竟博通斥资60亿美元收购博科公司（Brocade）的交易还没获得批准，该交易早在去年11月就宣布了，另外高通收购NXP也还在等待相关部门审批。也有分析师认为，这涉及到政治因素。日前，美国总统特朗普与博通Hock Tan在白宫宣布博通公司总部将迁回美国。 博通运营总部一直位于加州圣何塞，但两年前因税务原因将注册地迁到了新加坡。特朗普正在用低税收政策吸引博通回流美国。博通首席执行官Hock Tan当时表示，共和党税改计划的通过是该公司决定将总部迁回美国的原因之一。

当然，即便受资本市场影响，高通董事会同意此次收购，博通与高通要顺利实现合并也不容易，因为这需要考虑是否涉嫌垄断、各国政府是否会批等问题。手机中国联盟秘书长王艳辉表示，很多人认为博通收购高通最大的障碍会是美国、欧盟及中国的反垄断调查，其实这是多虑，因为收购对美国并没有什么坏处，虽然博通收购高通之后，两家公司几乎垄断了手机芯片，不过除wifi等个别领域，双方业务重叠的并不多，如果美国同意收购，欧盟及中国反对的概率并不大，历史上看这种情况还没有出现过。

或许正如博通CEO谭浩克(Hock Tan)所言，当今半导体界创新在减缓，收购或许是公司发展的最大源动力。即使博通收购了高通，相信未来还会持续并购下去，过去几年的多起天价并购已经证明了这一点，如果发展下去对中国半导体产业的影响值得研究，虽然中国集成电路产业过去几年发展很快，不过在产业的话语权还是太小，远没有达到可以影响规则的地位，包括实力越来越强的华为海思一样处于跟随阶段。

而一旦博通收购高通最终完成，那么新公司将在诸多领域都成为行业主导者。博通公司擅长有线通信，高通则专注于无线通信，因此博通和高通如果并购成功，这将在战略上带来一加一大于二的效果，有线+无线、专利互通。另外，高通的基带芯片，可以补足博通的业务不足。尤为关键的是，高通和博通合并之后，未来苹果、三星电子设备的主要芯片业务将几乎完全掌握在双通手中，双通在移动领域形成的合力一定会1+1>2，另外，在全球5G通信到来之际，双方合并也会增强各自在5G领域的实力。那么半导体行业有史以来最大一笔并购交易能否达成要约顺利进行呢？要知道高通的年度股东大会将于明年3月举行，公司提名下一届董事的工作预计会在今年12月份进行，相信届时将会初见端倪。