北斗产业临近布局期 上市公司优势渐明朗

    4月30日4时50分，我国在西昌卫星发射中心用“长征三号乙”运载火箭，成功发射两颗北斗导航卫星，卫星顺利进入预定转移轨道。据新华网报道，这是我国北斗卫星导航系统首次采用“一箭双星”方式发射导航卫星，也是我国首次采用“一箭双星”方式发射两颗地球中高轨道卫星。

　　在此之前，2月25日凌晨0时12分，中国在西昌卫星发射中心用“长征三号丙”运载火箭，将第十一颗北斗导航卫星成功送入太空预定转移轨道。北斗卫星导航系统管理办公室在采访中表示：北斗区域系统自2011年12月27日试运行以来，试用工作稳定，有些技术指标超出了预期。

　　据介绍，2012年我国还会有两次北斗导航组网卫星发射，一共要发射三颗卫星，其中还有一次发射是一箭双星，不断扩大覆盖区域，提升系统服务性能。预计到十月份整个亚太地区的组网基本结束，至2012年底，北斗卫星导航系统将形成覆盖亚太部分地区的服务能力，整个系统在亚太地区的性能完全达到设计指标（十米左右的精度）。到2020年，将建成由35颗卫星组成的北斗卫星导航系统，提供覆盖全球的高精度、高可靠的定位、导航和授时服务。

　　北斗系统正在稳步推进，北斗产业的相关股票的估值却一直在不断的回落中，当然这与中小市值股票的整体回落以及与北斗产业仍然处于布局阶段，盈利能力较差有关。不过，随着北斗系统的逐渐成熟，以及民用市场的超预期开拓，北斗产业的相关公司也即将迎来一个布局期。

　　北斗卫星导航系统是中国正在实施的自主发展、独立运行的全球卫星导航系统，北斗导航系统最终将建设5颗GEO卫星和30颗非GEO卫星，目前北斗卫星导航系统已进入第二阶段，试验系统已过渡到卫星导航系统，空间系统已基本完成，地面段也基本完成，2011年12月底北斗二号导航系统已经开始试运行，定位精度约为25米，今年我国将发射6颗北斗导航卫星，在10月份时将正式向亚太地区提供服务，定位达到10米，媲美GPS定位精度，可以满足消费应用需求。

　　国家为推动北斗导航产业发展，从多个方面进行了努力，设立了42个行业和区域重大专项应用示范工程，以此实现“以行业示范带动行业应用，以区域示范带动区域应用”。通过应用示范推广北斗导航产业化，北斗卫星导航系统终端目前正在不同领域、不同行业和不同地区进行示范应用，2012年北斗卫星导航将正式提供服务，北斗产业将迎来10年高速发展。

　　各个行业或区域的北斗应用示范项目本身可能并不大，单个项目金额可能在数亿元左右，但我们应该注意到示范应用重点是政府职能和后续推广：一是将典型示范作为行业或区域应用突破口，充分发挥行业和主管部门职能作用；二是把推广计划，行业或区域示范，政策法规，组织管理，经济效益一并纳入示范项目，作为检验的标准或依据，带动政策或产业发展。这就意味着北斗示范项目是起点，更重要是各地政府和各行业主管部门积极地推进北斗导航市场的发展，这样将更有利于北斗卫星导航定位技术认知度的提升以及以信息技术改造传统产业的广泛兴起，使得北斗导航市场出现爆发式增长。据相关机构测算。2020年市场规模将达到3000亿元左右，其中，汽车导航将达到1829亿元。

　　从设备销售走向应用与运营服务，从军用到民用，从国内到亚太北斗导航产业包括设备制造和运营服务两大产业，未来，将从实现设备和终端销售开始，进而带动应用与运营服务业的快速发展，从而推动整个北斗产业的爆发式增长。其中，应用与运营服务空间更大，盈利能力更强。

　　参考美国、俄罗斯卫星产业的发展模式来看，我国的北斗系统应用的范围首先是国防和行业用户，然后随着成本和系统解决方案的逐渐完善，其范围将扩展到大众市场。其中国防领域具有较高的资质壁垒，竞争格局稳定，市场规模近80亿元，有望于今明年率先启动，具备军工资质的企业将明显受益。同时，随着行业应用的逐步拓展，具备行业应用及运营资质的企业，先入优势明显，成长空间巨大。

　　另外，目前亚太地区部分国家的航天技术基础较好，具有一定的卫星导航应用基础和经验。但大部分国家应用基础相对薄弱，未形成自主卫星导航产业链，主要表现在：不拥有卫星导航系统或增强系统、不具备卫星导航重点独立研发生产能力、许多行业和大众应用需求有待开发等。正是因为这种情况，亚太地区卫星导航应用需求十分迫切。多个国家向我国提出应用北斗的需求和合作愿望，包括巴基斯坦、蒙古、缅甸、澳大利亚等国家。同时，有多个亚太国际组织对应用北斗表现积极，包括APSCO、中老缅泰四国联委会、联合国亚太经社委员会等。亚太地区国土面积占全球21.3%，人口占全球57.2%，开展航天合作的国家/地区有9个，卫星导航市场空间十分广阔。预计到2014年，亚太地区卫星导航市场份额将占全球市场的23.6%。

    北斗产业上市公司：

　　尚不成熟，趋势明朗

　　目前的状况是，北斗行业的相关上市公司大多受制于业务的扩展性不强，但是不少公司的净利润已经连续几年处于提升状态。

　　短期来看，具备军品供应资质的企业机会较大，目前，北斗星通（002151）、国腾电子（300101）、华力创通（300045）、海格通信（002465）、中国卫星（600118）等公司均已率先进入国防领域，未来有望持续受益于国防领域的北斗应用。

　　长期来看，具备产业化应用及运营资质的企业成长空间巨大，目前，北斗运营服务采用授权分理方式，即由中国卫星导航定位应用管理中心授权分理单位，依法从事北斗运营服务业务，在一定程度上限制了运营服务的进入门槛。北斗星通（002151）、国腾电子（300101）、中国卫星（600118）、神州天鸿、上海普适、北京中兴恒和、国智恒等几家公司获得了民用服务分理许可证，这几家企业将比其他企业更具有资质优势和先发优势，也更有机会获得更大的成长空间。

　　中国卫星（600118）：公司以小卫星制造及卫星应用为主营业务，是我国唯一上市的小卫星制造商和卫星应用运营服务提供商。在卫星应用领域，集通信、导航、遥感等多种类型卫星的应用于一身，可提供“卫星-应用平台-应用终端-运营服务”的综合服务。卫星通信方面，公司中标中国联通/电信宽带VSAT网工程项目、“动中通”产品入围客户批量采购名单；卫星导航方面，公司的北斗二代用户机完成了关键环节评审、并开展基于“飞邻”的新一代物联网智能园区服务平台业务；卫星遥感方面，公司签订委内瑞拉遥感地面站项目合同和资源三号卫星地面系统项目合同，并增资航天恒星科技，以“天绘一号”系列卫星资源为基础，打造集数据获取、数据处理与分发和专题应用的遥感产业链；在卫星营运方面，公司的高清地面站建设工程稳步推进，积极拓展高清项目市场，控股子公司航宇电子成为公司全资子公司，扩展中国卫星在北斗导航卫星应用、高分辨率遥感卫星应用等新兴产业在南方地区的发展。

　　国腾电子（300101）：公司设计、开发和销售高性能、高可靠性的射频、基带、视频图像处理和频率合成器产品及整体应用方案，2011年依赖重点加大了北斗二号产品的应用性开发，“北斗二号”双模手持型用户机是国内唯一通过有关部门的测试与鉴定的产品，而且北斗运营服务中心二期建设进展顺利，公司“元器件-终端-系统”的产业链进一步完善。公司的北斗卫星导航定位用户终端关键元器件技改及产业化项目、北斗卫星导航应用服务中心技改及产业化推广项目、视频/图像处理芯片技改及产业化项目、高性能频率合成器技改及产业化应用项目都将于2011年底完成，使得公司能够快速抢占北斗市场。公司将来可能会在电力、通信、应急减灾、环境保护、交通物流等行业市场，实现器件、终端、系统和运营服务的产业联动效益，实现快速增长。

　　北斗星通（002151）：公司专业从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统应用和基于位至各的运营服务业务，形成了“产品+系统应用+运营服务”的经营模式。公司在国内机械控制的港口集装箱作业应用领域、测绘领域、海洋渔业安全生产应用领域和军事指挥控制应用领域均占有巨大市场份额。2011年公司通过收购将拥有汽车导航终端和物联网技术产品，具备了卫星导航+惯性导航+光电导航等技术优势，有了渔业导航市场规模效应，而且还进入了气象市场，随着北斗重大专项示范工程的展开，公司的收入可能将呈现爆发式增长。2012年，公司整体收入或呈现稳步增长态势，而期间费用的增长以及和芯星通的研发投入高企将给其盈利增长造成压力。　　

　　北斗导航相关上市公司一览：相关领域相关公司芯片/板卡/终端制造

　　中国卫星（600118）、国腾电子（300101）、北斗星通（002151）、

　　华力创通（300045）、海格通信（002465）

　　导航地图：四维图新（002405）系统集成/运营服务

　　中国卫星（600118）、国腾电子（300101）、北斗星通（002151）、

　　中海达（300177）、合众思壮（002383）