孙宏斌“创新”重讲贾跃亭的“乐视故事”

怎么大风越狠，我心越荡，幻如一丝尘土，随风自由的在狂舞”。就在一年多之前，贾老师“傲娇”地在身后的PPT上打出这么一行字：“很多人说我们在讲故事，吹NB，But，so sorry，我们吹过的NB，正在一一变成现实！”

让人仰慕的人，很多的时候会是让人失望的人！

今天，再看一眼“我心越荡”的贾老师，貌似精心运营的乐视系已是千疮百孔，泡沫越吹越大，麻烦也越来越多，蒙眼狂奔变成了末路狂奔…

7月6日晚间，乐视网发布公告，贾跃亭将辞去乐视网董事长一职，同时辞去董事会提名委员会委员、审计委员会委员、战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员相关职务，退出董事会，辞职后将不再在乐视网担任任何职务。

7月17日，乐视网2017年第二次临时股东大会在北京市朝阳区伯豪瑞廷酒店召开。据了解，融创中国董事局主席孙宏斌很有可能接任乐视网董事长。但现场在一片讨债声中一度失控，最后乐视现场股东大会审议大会仅开了15分钟就匆匆结束了，不设交流环节，会议仅审议了一项内容，提交了一个投票。主持人称另行在股东大会召开之后再做交流环节。

孙宏斌在股东大会结束前总结陈词说：乐视网、乐视影业和乐视致新的大屏肯定是没问题的，但现在确实有些困难，现在第一步是把债权人稳定，然后我们再借点钱，资金不是问题。第二个问题，关联交易怎么办？与关联交易有关的乐视非上市体系股东怎么办？比如我们融创，我们没想降低负债率、降低负债率我们没办法发展，我们账上还有现金。乐视网、乐视致新和乐视影业的业务都是好的，资产重置的话就废了，现在是有困难，肯定是个好东西。我们会尽力解决。

一方面如同大家印象中危机愈演愈烈，贾跃亭辞去乐视网董事长一职、资金冻结、欠薪、预计亏损等问题持续发酵；而另一方面，舆论的风向却有转良的迹象，一个“新乐视”的形象也在慢慢浮出水面。

乐视汽车业务或整体剥离

在此次乐视网临时股东大会期间，有关乐视汽车业务的相关问题并未被提及。

今年1月13日，融创中国150.41亿元战略入股乐视，彼时孙宏斌就明确表示这笔资金不涉及不包含汽车业务。具体而言， 60.41亿元收购乐视网8.61%股权，79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权， 10.5亿元收购乐视影业15%股权。

在业内分析人士看来，自年初的这笔150亿元之后，贾跃亭已将乐视的“核心资产” 抵押给了孙宏斌，且逐步丧失了对乐视体系(上市公司及非上市公司)的控制权。

目前的情况也佐证了这一观点。一方面，在退出乐视网董事会并卸任全部职务后，贾跃亭对外称将把精力全部放在汽车业务上;另一方面，在先后两次的重要发布会上与乐视汽车划清界限，很有可能将出任乐视网董事长的孙宏斌已亮明了态度，汽车业务将从“后贾跃亭时代”的乐视核心业务中剥离。

根据乐视网2017年第二次临时股东大会决议，乐视网将在3天后（2017年7月20日）选举新的董事长和确定董事会各下属委员会的委员，换句话说，乐视网将进入孙宏斌时代，贾跃亭只能在乐视汽车这一亩三分地继续蒙眼狂奔。

为融创铺路，再造一个“新乐视”

除了乐视之外，上周，孙宏斌又花了630亿元买了王健林的资产包，对于这笔交易，王健林的说法，也是为了降低万达的负债率，但对于孙宏斌而言，又是一次豪赌。

虽然融创表示此次收购全部是自有资金，但是，今年以来，融创对外累计投资已经超过千亿。而融创2016年年报有息负债为1128亿元，净负债率达到121.5%。有分析师预测，加上此次收购，融创净负债率将超过200%。

万达在拼命地降杠杆，孙宏斌在拼命地加杠杆。

在前几天的股东大会上，孙宏斌表示，“万达院线有优势，我们跟万达合作，这是个很小的合作，还是挺容易的，还没有谈得很细，下一步我们希望在电影各方面能有一个比较深度的合作，但是还没谈到具体的事，对老王来说比较简单，王健林董事长还是挺看好的，合作的可能性还是很大的。没有具体方案，我们也写在我们的工作里，说明肯定有可能。现在乐视影业的股权都冻结了，现在什么也谈不了。”

另一个事实是，2016年，乐视前五大客户全部来自关联企业，其销售金额占乐视年度销售总额的40.70%。换个说法，乐视的前五大客户全是自家人，2016年实现的219.87个亿的销售收入中，有90.77个亿是由家里人贡献的。乐视的关联交易十分严重。

也就是说，乐视在孙宏斌全面接盘之后，很可能会借着势头，给乐视做一次大的瘦身，把不良资产和商业业态都干掉，同时和万达在轻资产化的运营路线来一个全方位整合，用乐视旗下唯一可以称得上是优良资产的乐视影业与万达影业展开深度合作。

在此之前，融创已经收购链家、上海隆视、金科股份、天津星耀。好在150亿收购乐视网、630亿买万达资产包，融创拿下的都还是优质资产。

这样来看，孙宏斌的这些动作都是为了融创的未来做铺垫，整个路线也十分清晰了，现在，正是房地产企业反调控周期操作的好时机，不做这些，融创可能仍然只是一家资产2000亿元左右的二流房地产公司。做了，融创就有希望在未来两三年进入顶尖房地产企业阵容，而且，还能向当初的万达一样，完成向IT和文化产业的战略布局。