春劫惨遭情人劫之揭秘奇梦达破产内幕

全球DRAM厂陷入严重危机

      中国农历过年前，内存产业已经到了生死存亡的关键。不幸的是，现在终于倒下一个……德国大厂奇梦达正式声请破产，DRAM产业正式重新洗牌。内存产业曾经一度被提升到国家与国家，地区与地区的科技经济竞争。现在它终于回落到了一个自然的市场竞争态势。这个产业也随着奇梦达的倒掉开始真正出现一线生机。

      回顾2008年，在市场严重供过于求，加上金融海啸雪上加霜，DRAM价格不回头的一头载入谷底，不但跌破现金成本1.3-1.5美元，在第四季更跌破到厂商的变动成本(材料成本) 0.6-0.7美元，根据报价DDR2 1Gb eTT均价最低来到 0.59美元，而且品牌颗粒价格罕见的低于测试颗粒价格，最低来到0.56美元。

      2008年9月，DRAM现货价跌破现金成本后，台湾DRAM厂商从力晶开始减产，带动日本尔必达、韩国海力士等陆续加入，减产幅度有增无减，DRAM价格却犹如脱缰野马，几乎不作停留的下杀，DRAM厂面临严重现金净流出，原本亏损的状态持续扩大，而就连IC业界的龙头老大韩国大厂三星，也在去年第四季财报中出现亏损。

      可以说这是一场极为残酷的消耗战，世界各大DRAM厂商2008年一直在残喘坚挺，连一度宣称不需要也不会申请纾困的力晶，都在价格迅猛下跌中弯腰，德国、韩国和台湾当局或政府纷纷进行纾困，一度将产业竞争升级为国与国（地区）的层级，尤其奇梦达和海力士都获得政府资金援助，台湾当局也准备高达 2000亿元的资金，成为日、美两系大厂急欲争取的金财神。

      不过，相对德国和韩国政府的主动出手，台湾当局却希望能藉此机会，帮助台湾DRAM产业取得自有技术，强化市场竞争力，但又不希望介入市场机制过深，态度显得相对被动，因此尽管力晶和茂德先后提出与尔必达的整合案，却都遭到台湾“经济部”退回进行修订，台塑集团下的南科和华亚科与其美商伙伴美光，在希望符合当局前提下，动作显得踌躇不前。

      茂德的财务状态进入红色警戒，2月14日就有3.2亿美元，折合新台币约 110亿元的海外公司债到期，所剩筹款日期已接近个位数，处分手上资产动作加快，除了 8英寸厂关闭，更将转投资持股全数清空，接着处分测试设备给力成和南茂、预计未来“应该”用不到的90纳米设备给台积电，最后连员工宿舍大楼都出清给金士顿，预估筹措资金约达33亿元，缺口仍高达约77亿元。

崩溃在最后一个工作日

      1月20日，华亚科、南科率先召开法说会，宣布第四季同时创下单季最大亏损，合计亏损达169亿元，使台塑集团在DRAM事业2008年就烧掉 533亿元，而各界的整合案仍旧努力中，1月21日，尔必达再度宣称正与力晶、瑞晶、茂德谈合并，但茂德筹措资金动作不敢稍停，宣布卖出不动产。1月23 日，中国农历年前最后一个工作日，资金缺口显然出乎预料的大，原取得金援的奇梦达竟宣布破产！

      奇梦达破产，DRAM产业生死战中，终于出现第一个退出者。不计华亚科在内的奇梦达12英寸产能约6-7万片，若加上台湾厂商华邦电的代工产能达 8-9万片，以全球目前12英寸产能在今年第1季月平均投片量仅 92万片。远不及最高档时的 2008年第 3季月平均 125万片。这意味DRAM供给有机会进一步减少近10%，预估若其他DRAM厂减产幅度不变， DRAM DDR2 1Gb将有机会回到现金成本1.2-1.5美元，各大内存厂商似乎看到了希望。

      奇梦达破产，也使DRAM产业开启洗牌序幕。农历年前，南科并未送出整合案，台湾“行政院”也传出“不介入处理个案债务”，财务最紧急的茂德，若尔必达和力晶自顾不暇，等同陷入孤军奋战。仍有奇梦达代工产能的华亚科，面临约新台币30亿元呆帐损失，第 4季财报亏损进一步扩大。而华邦电虽有技术移转费用可扣抵，预估产生呆帐不多，短期技术制程也没问题，但短期营收仍将面临下滑冲击。

奇梦达破产危机始末

      在其母公司英飞凌和德国邦政府拒绝资助下，德国DRAM厂商奇梦达(Qimonda)1月23日宣布破产，这一噩耗震惊了全球DRAM产业！奇梦达在2008年告别华亚科之后，全球合作伙伴只剩下华邦。DRAM厂商预估，这次DRAM殊死战终于有人出局，少掉奇梦达全球约10%市占率，推估DDR2 价格有机会回到1.5美元现金成本。值得注意的是，华亚科对奇梦达的应收帐款仍高达新台币30亿元，若无力追讨回来，第1季恐怕将扩大认列亏损；而华邦则指出，目前已紧急暂停对奇梦达的所有出货动作。

      全球DRAM厂陷入严重供过于求危机，纷纷向各政府申请纾困，奇梦达近2年来营运陷入严重的破产危机。2008年12月再度向德国政府、英飞凌和葡萄牙州立银行申请3.25亿欧元(折合4.22亿美元)的纾困金，原本各界都认为奇梦达会在政府的全力支柱下，熬过这次DRAM产业的大萧条，但己丑年关将至整个局势出现大改变。

      奇梦达23日正式对外宣布，在母公司英飞凌资金拒绝再次挹注资金，以及德国政府也决定放手，不在给予资金援助下，已申请无力偿还负债的破产令，震惊全球记忆体产业，也是在这波DRAM价格战的巨浪之下，全球第1家被垮掉的内存厂商。

      根据内存厂商透露，德国政府在最后一刻拒绝出资援助，主要是因为奇梦达狮子大开口，除了3.25亿欧元的纾困金之外，额外要了3亿欧元的营运资金，总共伸手要6亿欧元，于是德国政府发现，如果这次投了3亿欧元下去，不但没有回收的机会，且未来就此会成为奇梦达提款机。因此拒绝再资助奇梦达，而大股东英飞凌更是拒绝再拿钱出来，奇梦达只好宣布破产。

奇梦达全球市场占有率10%

      数据显示2008年第3季全球产出达到颠峰，当时单月平均产出约125万片，然近近期减产效应发酵，今年第1季月平均投片量仅92万片，奇梦达的产能(不算华亚科)在德国和美国的12英寸晶圆厂产能约6-7万片，若加计华邦的代工产能，奇梦达全球单月产能约8万~9万片，推算奇梦达全球市占率近10%。

      值得注意的是，2008年10月华亚科虽然与奇梦达终止合作，但根据双方合约的规范，仍会持续出货给奇梦达直到2009年8月，但华亚科对奇梦达的应收帐款，短期内恐无法还清，而华亚科可能是奇梦达的最大债主。

      华亚科表示，目前华亚科对奇梦达的应收帐款还有约2个月，总金额约30亿元，目前已派律师过去了解情况，此笔金额恐不会在短期内讨回。

      根据内存厂商透露，奇梦达之前囊中羞涩之际，由于无法支付华亚科的买货钱，华亚科曾好几个月拒绝出货给奇梦达，后来奇梦达的资金压力稍稍解除时，华亚科才又回复正常供货，因此华亚科或南亚科内部对于奇梦达的财务状况，其实早已有所了解。

      奇梦达目前唯一的策略联盟伙伴是华邦，可是目前华邦已停止对奇梦达的所有出货动作，剩下的标准型DRAM晶片会自己销售，但重新建立销售管道需要一些时间。这对于华邦第1季的营收会有较大影响，这是因为有些货不能即时卖给奇梦达，势必会直接影响营收。目前帮奇梦达代工12二英寸晶圆厂产能约1.6万片，目前对奇梦达的应收帐款约45天。

      在技术制程方面，向奇梦达移转的65纳米制程Buried Wordline技术，第1季已进入量产阶段，目前不论是技术、专利都充分掌握，因此不会担心，65纳米制程Buried Wordline技术至少还会在撑2~3年，唯一疑虑是下世代的46纳米制程技术无法单靠华邦一己之力做下去。

      对于是否转向美光或尔必达阵营，华邦表示未来在制程技术上不管与哪一个阵营合作，华邦都保持open的态度，以华邦手上的现金和65纳米制程技术，对于新合作对象没有迫切性。[page]

新春佳节送走奇梦达

      奇梦达破产事件将会在未来几个月内持续发酵，奇梦达台系代工厂商之一的华邦1月24日揭露，迄昨日为止，该公司对奇梦达已出货的应收帐款余额为新台币9.5亿元。

      华邦指出，该公司的65纳米制程技术已进入量产，该技术足以因应未来几年内存产品的技术需求。短期没有内存制程技术竞争力的忧虑。未来一周将持续与奇梦达联系，在新春开红盘前揭露新的消息。

      德国奇梦达退出内存市场，这对台湾厂商是好事。目前全球内存颗粒产能过剩，当别人倒时，对台湾DRAM厂商是利多。若是台湾最大竞争对手韩国三星也倒了，那才是台湾内存厂商最大胜利。

      至于奇梦达声请破产后，是否对华亚科、华邦电等内存厂商有所冲击，我们认为奇梦达经营不好已很久了，再加并无结盟，对台湾DRAM部分厂商影响，应不会太大。

10%市场份额被蚕食

      奇梦达退出DRAM市场，将造成全球DRAM市场供给减少。对于这个不景气的产业来说有莫大的好处。原本DRAM通路客户不愿采购库存，因奇梦达退出市场，恐担心缺货，反而进行采购，将有利价格推升。

      德国DRAM大厂奇梦达(Qimonda)宣布破产，对全球DRAM产业来说，以其约10%的市占率，未来将形同一大减产效应，对目前台湾DRAM业还苦恼不知该如何整并的现状，反而因为减产效应出现转机，业者今更大胆预测，DRAM现货价短期有机会回升至厂商成本价。

      DRAM厂商近两年受产品价格崩盘冲击，甚至于2008年第四季下跌至厂商的材料成本，使得德国、韩国及台湾政府或者在确保产业发展前提下，纷纷与DRAM厂商讨纾困金额及方式。

      去年12月，奇梦达在德国政府与母公司英飞凌及葡萄牙州立银行同意挹注3.25亿欧元（折合4.22亿美元）下，出现一线生机。但在今天消息传出，由于母公司英飞凌资金并未注入，致德国政府也决定不给资金援助下宣布破产。

      去年10月，奇梦达与台湾南亚科技合作中止后，根据合约，原合资厂华亚科技原本仍提供产出与奇梦达至今年8月，但由于奇梦达停止支付华亚科贷款后，华亚科已增加减产幅度以因应，新合作伙伴美光科技也将增加与华亚科的拿货量。

      目前奇梦达的产能(不计华亚科)在德国及美国的12英寸产能约6-7万片，若加计华邦电的代工产能则达8-9万片，以全球目前的12英寸产能在今年第一季月平均投片量仅92万片，表示DRAM的供给有机会进一步减少近10%。

      若其他DRAM厂产能维持减产幅度不变，DRAM DDR2 1Gb在DRAM厂产能持续下降下，将有机会回到厂商的现金成本1.2-1.5美元的价格水准，对全球DRAM产业是一件莫大的喜讯。

奇梦达的今生今世

      英飞凌科技公司（Infineon Technologies）总部位于德国慕尼黑，是德国最大的半导体产品制造商，法兰克福上市代码：IFX。其前身是西门子集团的半导体部门，于1999年独立，2000年上市。其中文名称为亿恒科技，2002年后更名为英飞凌科技。其主要产品为：内存，内存部门已于2006年7月1日独立为奇梦达（Qimonda）公司，已独立上市。通信芯片，汽车、工业芯片及智能卡。

      奇梦达公司（Qimonda AG）是一家在2006年5月1日由英飞凌科技公司分拆而成的新内存公司，为全球第二大的DRAM公司，300mm晶圆工业的领导者和个人电脑及服务器 DRAM产品市场最大的供应商之一。奇梦达现时是英飞凌的全资子公司，总部位于德国慕尼黑，2006年财政年度净销售额为48亿9千万元，除税及利息前盈利为2亿5900万。

      奇梦达全球拥有约12,000名雇员，其中包括1,800名研究开发人员；于三个洲拥有五个300mm晶圆生产基地，共营运了五个主要的研究开发设施，其中包括在德累斯顿的领先研究开发中心。该公司从前强调于个人电脑与服务器产品，现时则集中于使用其省电式深沟电容技术的图像、移动设备与消费者应用产品。奇梦达的股份于纽约证券交易所以股票代号QI发行。该公司共发行了4,200万美国存托股份(ADS)，每股相等于一股奇梦达的普通股。

      2009年1月23日，公司向法院申请破产保护。

Qimonda是什么意思？

      奇梦达(Qimonda)的名称与品牌一致表达了该公司的人生观与个性，说明了其远见与价值。“Qimonda”一字拥有不同含意并关联了不同的语言，“Qi”意为呼入与流动的能量(炁)，而“monda”为拉丁文 中“世界”之意；直觉上可解释为“进入世界的钥匙”(key-monda)。

      奇梦达是是最先实际转换使用300mm晶圆技术生产DRAM的供应商之一，该公司约三份二DRAM块是使用300mm晶圆生产。

      2006年9月18日奇梦达公司与南亚科技公司共同宣布成功研制75nm DRAM深沟技术，相比以前的90nm工艺75nm制程进一步减低芯片的尺寸因而增加了每块晶圆的可分割量约40%。

      奇梦达与南亚科技（如合资公司华亚科技）、中新苏州工业园区创业投资有限公司、中芯国际、华邦电子、IBM、Altis、超微及杜邦光罩达成战略伙伴关系。

      奇梦达的业务领域主要集中在DRAM内存领域。包括电脑主机中的DRAM内存条，电脑显示卡的显存颗粒，消费级DRAM内存，移动存储装置中的高速DRAM缓存。另外还有闪存存储芯片。另外家用游戏主机方面，奇梦达也有所涉及，例如，任天堂Wii游戏机使用奇梦达GDDR3图形内存。

      在这个产业中，奇梦达也有很多非常厉害的竞争对手，如：Hynix、美光、三星电子、尔必达等等，他们都是内存业界的知名厂商。虽然现在奇梦达已经彻宣布破产，但是其他内存颗粒厂商也在苦苦残喘。说不定在下一个“情人劫”就又有厂商落阵。