半导体材料龙头：中国不再是积极押注的地方

Resonac Holdings Corp.准备斥资数千亿日元用于芯片收购，因为这家拥有 84 年历史的化工巨头寻求提升其作为台积电和三星电子等全球巨头的关键供应商的地位。

这家日本公司去年制定了一项 2500 亿日元（19 亿美元）的蓝图，旨在到 2027 年加强其芯片设施，该公司首席执行官 Hidehito Takahashi 告诉彭博社，其目标是利用价值 5800 亿美元的半导体行业急需的整合. Resonac——本月从昭和电工更名以反映其不断变化的重点——必须寻找合作伙伴，以便在日益政治化和经济不确定的环境中茁壮成长。

Takahashi 表示，在一个不断变化的行业中，目前没有多少有吸引力的收购目标。Resonac 同时也在寻求投资，其中一个有前途的国家是美国，因为它的主要客户从三星到台积电都斥资数十亿美元在美国建厂。鉴于华盛顿不断升级遏制中国半导体行业的运动，这家日本公司将对在中国的支出保持谨慎。

“我一直在寻找潜在的收购机会，如果值得重组我们的业务组合，我会毫不犹豫地花费 1000 亿日元，”这位 61 岁的高管在接受采访时表示。“当交易合理时，我会继续投入数千亿日元，因为我们有很多金融工具可以利用。问题是没有人愿意出售正在成长的企业。”

在消费者和企业对从服务器到智能手机的一切支出变得谨慎之后，对芯片的需求在 2022 年暴跌。华盛顿遏制北京在半导体领域雄心壮志的努力，以及潜在全球经济衰退的不确定性，也给该行业的前景蒙上了阴影。

Takahashi 说：“业内每个人都觉得单打独斗感到不安，尤其是去年年底日元走软的时候。” “我毫不怀疑该行业即将进行整合，关键是尽可能多地结成联盟。” 他补充说，有些可能会演变成收购谈判。

通过收购实现增长是 Resonac 行之有效的策略的一部分。

前通用电气公司高管Takahashi 领导了这家日本公司最具变革性的交易之一。Resonac 在 2020 年以其市值的两倍多的价格收购了Hitachi Ltd.的化学品部门，这笔 88 亿美元的交易使其成为用于抛光硅晶片表面的关键化合物的主要供应商。

如今，Resonac在覆铜板、感光膜等关键半导体封装材料市场处于领先地位，目标是到2030年将芯片材料收入占整体销售额的比例从2021年的31%提高到45%。目前他们正在研究下一代 3D 封装技术——预计可能推动下一阶段增长的潜在行业转变。

Resonac 成立了一个由12 名半导体封装材料制造商组成的团队，以在 2021 年研究下一代芯片的技术，上周宣布与Infineon Technologies AG建立合作伙伴关系，为功率半导体供应材料。Takahashi 指出未来类似的联盟，Resonac 将优先考虑合作。

全球芯片行业的一个大问号是中国——世界上最大的半导体舞台，但在新冠疫情后的重新开放后，它正受到拜登政府的围攻以及国内经济动荡。

Takahashi 回应了日本同行的观点，称 Resonac 将尝试围栏（ringfence）其在那里的生产链，以防美国的制裁削弱其在世界第二大经济体中的运营能力。目前，美国作为投资目的地更有意义，因为 Resonac 的两个最大客户台积电和三星正在那里扩张，并可能在未来计划更多的工厂。

“如果这两家公司说他们将在美国投资，我们很难不效仿，”他说。“由于经济和地缘政治原因，中国不是我们可以积极押注的地方。”

昭和电工与昭和电工材料（原日立化成）于1月1日成立了新公司“Resonac”，并于1月17日在东京举行了经营方针说明会。将成为控股公司的 Resonac Holdings（原昭和电工）总裁兼首席执行官 Hideto Takahashi 表示，公司正在从以石油材料为中心的传统通用化学转向以半导体材料为中心的全球功能。该公司宣布其旨在转型进入化学品制造商。

Resonac将是一家整合昭和电工和昭和电工材料业务的新公司。昭和电工将于2020年将原日立化成纳入子公司，同年10月1日，原日立化成更名为昭和电工材料。昭和电工在Resonac上市的同时转为控股公司制，更名为Resonac Holdings。

新公司名称是“Resonate”和“Chemistry”的组合词。为了成为全球功能性化学品制造商，我们将推动两件事：加强管理能力和改革与挑战。”

Takahashi 先生来自前三菱银行，在日本通用电气（GE）工作后于2015年加入昭和电工。在银行任职期间，他长期驻扎在海外，虽然日本的制造技术世界一流，但他担心管理问题堆积如山，并考虑过改革制造业。回国后，他立志在一家日本制造企业工作，但没有走上正轨，而是加入了GE，学习了全球制造企业的管理诀窍，并由此结识了昭和电工。

据他介绍，虽然前昭和电工在石化和石墨电极市场占有率较高，但在成熟市场增长潜力不大，全球脱碳趋势下，行业重组浪潮已经到来，因此企业改革是当务之急。紧急需要。在此期间，公司出售了八项业务，并着手重组以半导体为中心的业务组合，包括收购日立化成。随着对日立化成的收购，昭和电工将在2021年成为日本销售额第七大的化学品制造商（据该公司研究）。Takahashi 先生说，“现在我们终于站在了全球市场竞争的起点上。”

该公司2021年销售额为14196亿日元，其中半导体和电子材料占31%。目标是到 2030 年将这一比例提高到 45% 左右。高桥先生表示，半导体市场有望持续增长，但小型化的局限性可见于半导体制程的前端制程，封装等后端制程将是关键以未来的科技创新为底。在这方面，前昭和电工在材料的分子设计方面具有优势，而前日立化学在材料的功能设计方面表现出色。

Takahashi 先生表示，他正专注于为新公司的成立培育新的组织文化和开发人力资源，并且他在过去一年中访问了 70 个地点，并与 1,100 多人进行了直接对话。据了解，以往管理层与业务一线直接对话的机会不多，未来公司将继续鼓励员工转变观念，培养负责推动业务发展的人力资源。增长领域的业务。

此外，新公司的使命是通过共同创新的方式与合作伙伴和客户一起解决各种社会和技术问题。在这里，作为“共创舞台”，汇集研发部门人力资源的研发中心将于2024年全面开放，并已开始入驻。其中，约70名专家将利用人工智能（AI）技术等，以下一代高速通信（俗称6G）材料和塑料化学回收为长期研发课题，利用计算科学。

此外，我们将开始全面运营功率模块集成中心，该中心负责开发对电动汽车（EV）的高级控制必不可少的半导体功率模块材料。我们希望实现时间的大幅缩短。

针对后工序半导体制造工艺，我们建立了“封装解决方案中心”，这是一个专门从事此领域的共同创造的开放式开发基地。通过由半导体制造设备、材料和基板制造商等 12 家公司组成的新能源产业技术综合开发机构的资助项目 JOINT2，我们正在推动半导体芯片的高级键合和布线等技术开发，以及底物扩大。有

Takahashi先生将继续从“盈利能力和资本效率”、“战略适宜性”和“（公司）将成为最佳所有者”三个角度评估公司的业务组合。我们将以最佳方式运营，这将导致增长。