分析师：台积电7nm产能利用率将大跌

台积电警报再响，继摩根大通评估再度调涨代工价格可能性偏低后，市场目光聚焦产能利用率，瑞银证券点出，受制于Android阵营智能机需求差，以及CPU、GPU客户升级5纳米制程，研判7纳米制程明年上半年产能利用率恐只剩7成，内外资大行看订单能见度保守以对。

摩根大通证券日前预料台积电难涨价时，亦提及市场关注7纳米家族产能利用率的滑坡式下坠，部分预期甚至指向明年第一季产能利用率只有70％，此保守观点如今获得更多内外资研究机构的认证。

瑞银证券亚太区半导体分析师林莉钧表示，市场面对台积电接下来的法说会，必将把重点摆在明年初步能见度与资本支出上。林莉钧认为，7纳米制程面临来自需求衰退的高度压力，明年上半年产能利用率仅约70％，台积电明年上半年整体产能利用率则可能落在85％～89％之间，低于先前预期的9成以上，尽管有所衰退，仍比2015年下半年的85％左右、2019年上半年的75％左右，还要来得相对有撑。

花旗环球证券半导体产业分析师陈佳仪也提出，台积电7、6纳米制程的产能利用率，确实将因智能机与PC需求不佳而有所放缓；不过，5、4纳米制程受惠苹果有撑的产品循环，并从英伟达、超微（AMD）新品循环中提升市占，产能利用率至明年第一季仍会相对亮眼。

凯基投顾则分析，以年底前情况来看，因终端需求不振与总体经济环境走弱，导致订单修正幅度较大，估计台湾晶圆代工业者的获利将从第四季起呈现季减。

另一方面，由于联发科、高通、英伟达、超微等进一步修正订单，凯基投顾预估，台积电7、6纳米制程产能利用率，将从满载状态降到第四季的90％。展望明年，因主要客户减少特殊应用芯片（ASIC）订单，研判先进制程产能利用率将进一步下滑，台积电明年第一季整体产能利用率将降到80％左右。

由此可知，大型内外资研究机构在台积电产能利用率逐季下滑、明年上半年整体产能利用率降至80％区间、先进制程以7纳米制程产能利用率最低等面向上，具备一定共识。

市场研究集调查机构Gartner 日前更新了其对晶圆代工行业预测，指出代工产能利用率从2022 年第二季开始将逐季下降，主要原因是新产能供给不断释放，以及终端电子产品消费需求下滑。

随着多家晶圆代工厂先前逐步下修2022 年第三季的财测之后，Gartner 预计，在全球等同8 吋晶圆出货量，在2021 年第四季达到 2,200 万片的高峰之后，2022~2023 两年每季的出货量将维持在2,200~2,300 万片之间的区间波动，而产能则将在2022 年年底前持续成长至单季2,800 万片8 吋晶圆的数量。

Gartner 强调，随着产能与出货量之间的差距拉大，Gartner 认为2022 年第三季晶圆代工产能利用率将降至90.3%，第四季则是来到86.5%，而2023 年末则将预期下滑到约80%。

对此，国内晶圆代工大厂世界先进日前法说会就表示，受客户积极调整库存影响，预估第3 季营收约较第二季减少13.07-15.68%，产能利用率由持续多季满载骤减到81-83%，毛利率约44-46%，平均季减近5 个百分点，第4 季持续调整库存，预期2023 年上半年也恐持续调整库存。

另一家晶圆代工厂力积电也在法说会上指出，部分驱动IC 厂不惜支付违约金也要调整库存，因此估计第3 季产能利用率将调降5~10%。另外，平均单价也将小幅下滑。

台经院表示，今年下半年全球晶圆代工市场呈现两极化发展，台积电在先进制程仍有相当优势，但在成熟制程部分，厂商短期报价可能有微幅松动，但也不容易出现大幅下跌。

台经院产经资料库研究员暨总监刘佩真表示，今年下半年全球晶圆代工市场呈现两极化发展，台积电在先进制程仍有相当优势，台积电预估今年美元营收年成长率从原先24%到29%，有机会调高到34%到36%，反映台积电在全球先进制程独特关键地位。

反观成熟制程部分，刘佩真指出，大陆晶圆代工业者开始出现降价，岛内二线晶圆代工厂为了保住市场版图，也会开始跟客户谈价格折让，这反映了全球经济受到通膨影响、俄乌战争、第2季中国封城影响比预期久，以及第2季中国疫情也影响包括消费性电子产品、智能手机出货量较为疲弱，让晶圆代工成熟制程报价开始出现松动。

不过，刘佩真表示，短期内仍有车用市场、物联网等需求支撑，现阶段看价格，短期报价可能微幅松动，但不会大幅下跌。

此外，美国政府力推规模520亿美元的「芯片法案」（CHIPS Act），刘佩真指出，芯片补贴法案有附加条款，领取美国补助款的厂商，在未来10年不能到中国新建厂房或者先进制程扩产，这会对产业造成重要的影响。

刘佩真指出，在芯片法案通过后，韩国受到的压力较高，因为韩国1年整体半导体出口比重中国占6成，三星在2012年以来，在中国累计投资金额达258亿美元，韩国比较陷入美、中选边站问题。韩国近期宣布未来20年投资2000亿美元、在美国兴建11座厂房，看得出韩国决定站在美国这边。

不过，韩国未来面临挑战也会慢慢浮现。刘佩真指出，第一是如何处理未来中国可能的报复，韩国在中国半导体业务上如何调整会是观察重点；第二是美国520亿美元的补贴，未来如何分配资源给各大厂，韩国可获得多少补助，要持续观察。

刘佩真指出，未来关键还是取决于美国厂可以拿下多少客户，台积电美国厂目前有取得相当客户的承诺，产能利用率也能达一定水准，预期台积电稳健营运路线，还是比较能获得市场认同。

★13年来首次下滑，CIS厂商求变！

★6G带来的芯片机会

★美国实现0.7nm芯片？绕开EUV光刻机？

回复 投稿，看《如何成为“半导体行业观察”的一员 》

回复 搜索，还能轻松找到其他你感兴趣的文章！