韦尔股份：半导体设计分销龙头将脱颖而出？

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3月27日晚间，韦尔股份发布2018年年度报告称，2018年公司实现营业总收入39.64亿元，同比增长64.74%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长1.20%；剔除公司2017年限制性股票股权激励计划在2018年度摊销费用的影响，归属上市公司股东的扣非净利润为3.46亿元，同比增长117.64%。公告显示，公司营业总收入大幅增长，主要受益于下游行业对半导体产品的需求增长以及半导体元器件价格上涨，公司现有客户销售增长的同时积极拓展新客户；设计业务中，IC、射频及微传感产品实现较大幅度增长。此外，公司2018年底已完成卫星直播芯片6代库的开发并生产，预计2019年将进入大规模推广和应用阶段。

韦尔股份主要从事设计、制造和销售应用于便携式电子产品、电视、电动车、电表、通信设备、网络设备、信息终端等领域的高性能集成电路，产品主要包括开关器件、信号放大器件、系统电源及控制方案、系统保护方案、电磁干扰滤波方案、分立器件等。作为高新技术企业，公司一贯注重技术开发，始终坚持自主创新，不断加大研发投入，建立了以客户需求为导向的研发模式，长期致力于TVS、MOSFET、肖特基二级管、IC电源管理等产品的研究，凭借卓越的研发手段和能力，研发出一系列业界领先的核心产品。截至2018年末，公司已拥有授权专利67项，其中发明专利20项，实用新型47项；集成电路布图设计权75项；软件著作权84项。

韦尔股份依靠自主研发及完整的产品制造流程，结合严格科学的企业管理，通过同质价优的销售策略，迅速占领了市场。公司产品替代进口方面具备明显优势：首先，公司在TVS、电源管理IC、射频产品等领域的多项核心技术达到国际先进水平，产品性能和质量与国际厂商基本相当，借助晶圆制造和封装测试代工企业的产能优势及价格优势，公司实现了产品成本的良好管控，在产品性价比上有着突出的竞争优势。其次，国内完善的供应链不仅能够降低物流成本，大大缩短了交货时间。此外，公司服务的客户群主要是国内知名手机品牌厂商及ODM厂商，公司能更充分地为客户提供产品定制设计服务和售后技术支持。

2018年，韦尔股份立足于半导体分立器件设计行业，利用在技术、资质、品牌、销售渠道、服务等方面的优势，以移动通信、数码产品为发展根基，积极拓展产品在安防、网通、智能家居、可穿戴设备、车载电子等领域的应用。公司通过深化IC设计布局，半导体设计业务实现收入8.31亿元，占公司2018年主营业务收入的20.99%，较上年增长15.19%。2018年，公司半导体分销业务实现收入31.28亿元，占公司2018年主营业务收入的79.01%，较上年增长86.73%。公司通过清晰的产品和市场定位，构建了稳定、高效的营销模式，形成差异化的竞争优势，并不断丰富代理的产品线类型，新客户开发继续取得突破。2018年上半年，公司抓住市场紧缺的时机，积极扩大了公司客户市场范围，在工业设备、安防电子等市场有明显的突破。

为了进一步提供公司在芯片研发领域的实力，报告期内，韦尔股份拟以发行股份的方式购买北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权以及视信源79.93%股权，同时拟采取询价的方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过20亿元，用于标的公司建设项目及支付中介机构费用。公司与标的公司的客户均主要集中在移动通信、平板电脑、安防、汽车电子等领域，终端客户重合度较高。通过本次交易，一方面丰富了上市公司设计业务产品类别，带动公司半导体设计整体技术水平快速提升，另一方面也为公司带来智能手机、安防、汽车、医疗等领域优质的客户资源。

未来，韦尔股份将继续专注于电子半导体的设计研发及分销业务，利用在技术、品牌、销售渠道、服务等方面的优势，以移动通信、数码产品为发展根基，积极拓展产品在安防、网通、智能家居、可穿戴设备、汽车等领域的应用，充分发挥业务协同效应，通过清晰的产品和市场定位，构建稳定、高效的营销模式，形成差异化的竞争优势；坚定实施“内生式增长”与“外延式发展”并举的发展战略，快速提升综合竞争力和创新能力，实现收入和利润持续快速稳步增长。

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