英飞凌最大汽车电子代理商赴港上市，坚守技术分销十多年

最新消息，汽车电子解决方案提供商英恒科技预计将于7月12日在香港上市。英恒也是英飞凌在大中华区汽车板块最大的分销商。

英恒科技是一家汽车电子解决方案提供商，提供新能源、车身控制、安全及动力传动系统的关键汽车电子部件解决方案。2017年英恒营收为14.73亿元，年度利润1.22亿元。新能源、车身控制、安全三项解决方案产品均超过20%的业务占比。

研发是英恒业务模式的重要一环，公司共了230名全职的研发相关技术人员，占员工总数61.3%。客户主要为汽车行业原设备制造商、一线及其他供应商。供应商包括半导体器件制造商和分销商，以及合约制造商。

英飞凌为英恒最大供应商 汽车电子毛利高

英飞凌为英恒最大单一供应商。于2015年、2016年、2017年向英飞凌采购分别占总采购额86.1%，83.7%，81%。

英恒为英飞凌大中华汽车板块最大分销商。最早在2005年便于中国销售英飞凌的汽车半导体器件与英飞凌订立分销协议。

英恒的收入由2015年7.32亿元增加到2016年11.5亿元，再到2017年14.73亿元。主要是现有客户以及新解决方案尤其是新能源方案销售大幅增长。由2015年占比14.8%增加到2017年24%。

2017年毛利维持在21%，不过2016年毛利21%比2015年的26.2%有所下降，下降的原因是售价策略性调整，争取市场份额。

2015-2017年,英恒研发费用占比同年收入分别为4.2%，4.6%，5.1%。根据上市文件，以招股中位数3.12元计算，集资净额约7.051亿港元，并计划将募资金额约60%用于扩充和加强研发实力及基建，30%用于收购可配合发展计划的研发实力。

而英恒的成功很大程度上取决于是否利用研发实力设计满足客户需求的合适汽车电子解决方案。

其存货周转天数由2015年67.6天增加至2016年72.1天，再到2017年的79.7天。

汽车电子分销商的价值

随着包括汽车、半导体及资讯科技业在内的核心技术有所提升，且电子部件在汽车制造业内日渐普及，估计市场将进一步增长至2022年的9968亿元。

预计具备更多智能功能的新能源汽车将占重要部分。新能源汽车的汽车电子部件市场由2012年2亿元增加至2017年的181亿元，复合年增长率为146.2%。随着更多原设备制造商生产新能源汽车及电子部件更普遍，弗若斯特沙利文预计2022年将增至1045亿元，2017年至2022年的复合年增长率为42%。

根据弗若斯特沙利文，国产传统汽车安装的平均芯片数目由2012年438块增加至2017年580块，预计将进一步增加至2022年934块。原因是中国国内原设备制造商为了与国外品牌竞争而持续改进，透过改善智能功率提供更优质的汽车。

另外，新能源汽车较传充汽车使用更多芯片，应用在电机与电机控制器上，加入更多特征与功能。

目前，国内原设备制造商有意将汽车电子部件的设计及生产外包给第三方专家，以降低研发投资及产品开发周期，并在系统整合上加大力度。在用于国内品牌原设备制造商品牌的电子部件增加渗透的情况下，该服务的需求预期将上升，并为汽车电子解决方案提供商带来巨大的商机。

英恒表示，2018年首季的收入较2017年同期持续增长。主要由于解决方案尤其是新能源类别的应用销售有所增加。此外，近日获TTTech委聘，签订服务协议，为其提供自动驾驶相关的工程服务。