恩智浦发家史：汽车半导体王者是如何炼成的？-电子工程世界

被觊觎已久的汽车半导体宠儿

2022年年初，半导体行业再次传出一则重磅消息，坐拥千亿美元现金的三星电子有望很快宣布大规模并购（M&A）交易。在此次交易名单上，汽车半导体巨头恩智浦赫然在列。最近几年，几乎每一年都会传出三星即将进行大规模并购的消息，而每一次恩智浦都是其中标的之一。

但其实三星并不是第一个对恩智浦感兴趣的，早在2016年10月，恩智浦就已经被手机芯片巨头高通看上了。当时，高通宣布以440亿美元收购恩智浦。不过遗憾的是，这笔半导体行业史上最大并购案最终以失败告终。

从这两次并购来说，业内对恩智浦的价值是有共识的。那么，问题来了，被诸多半导体巨头垂涎的恩智浦，到底有何魅力？

站在巨人飞利浦的肩膀上

这还得从70年前说起。

恩智浦的前身，是飞利浦于1953年设立的半导体业务部。

1955年，飞利浦在荷兰奈梅亨开设了其第一家芯片生产工厂，通过制造和开发进入半导体行业。

对，这个飞利浦就是大家耳熟能详的那个造电吹风、剃须刀、电动牙刷的Philips。大家对飞利浦的第一印象，应该就是一个走下坡路的消费电子厂商。其实，飞利浦曾经在制造和销售CRT电视上获得巨大成功，如今他们靠着做医疗和健康的方案，重新获得了市场的认可。

飞利浦底蕴深厚，其半导体产品也是标志性的。

1983年，飞利浦的TDA7000调频收音机接收器是第一个完整的芯片收音机，被IEEE评为“震撼世界的25个微芯片之一”。

图片来源：NXP官网

1991年，飞利浦开发出首款符合严格汽车标准的车载网络CAN/LIN收发器。

图片来源：NXP官网

1992年，飞利浦第一个单芯片电视设计，同样被IEEE评为“震撼世界的 25 个微芯片”之一。

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1993年，飞利浦半导体成立。

1995年，飞利浦推出Dirana汽车音频DSP，这为飞利浦/恩智浦在几年后成为汽车音频市场的领导者埋下伏笔。

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2002年，飞利浦半导体和索尼发明了近场通信（NFC）。

回到1998年底，当时的飞利浦正在巩固其医疗系统产品线，并打算将其推广到整个欧洲。也就是在这一年，飞利浦半导体的营收高达71亿NLG（NLG：荷兰盾），较之1997年，这个数字成长了5%，市场规模也在稳步增长。

为了更直观地了解飞利浦半导体的营收水平，我们把单位转换成美元，汇率用的是当年财年的任何一个汇率。

数据来源：NXP财报，wind，芯八哥整理

到了1999年，飞利浦对其半导体业务和整个半导体产业的发展抱有相当大的信心，他们甚至还把半导体当做他们的主要业务来运营。为了加强实力，飞利浦在1999年6月斥资10亿美元收购了VLSI Technology，后者在无线通信、网络、消费数字娱乐和先进计算的客制和定制IC上有不错的市场份额。

也就是在那一年，飞利浦将其半导体业务的目标确定。按照他们的想法，到2002年，将半导体业务的营收提升一倍，届时半导体部门的营收也将占到飞利浦营收的12%。他们对半导体的乐观态度可以从1999年的财报中窥见一斑：

“首先，在可预见的未来，半导体市场的前景是非常广阔的；其次，在快速增长的无线通信市场，我们占据了有利的位置；第三，并购VLSI带给我们的好处将会在2000年体现出来。”

进入2000年，飞利浦的表现非常好，半导体业务增长率达到惊人的55%。他们还借助MiCRUS 半导体的8 英寸晶圆厂，将其IC制造业务扩展到美国。也就是在这一年，飞利浦半导体的车载娱乐、信息系统、车内通信系统攀升到市场的第一位，成为这些领域的首位供应商。

飞利浦的危机，NXP的诞生

而接下来的2001年，飞利浦的整体状况急转下滑。

早些年高速发展的互联网泡沫在这一年崩盘了，这给半导体和技术领域带来的影响是巨大的。雪上加霜的是，也是在这一年，美国发生了耸人听闻的911事件，这给技术产业带来了重大打击，飞利浦也未能幸免。2001年，飞利浦的半导体业务营收下降了25%。

经历了艰难的2001年，飞利浦的管理层其实对半导体业务还是抱有很大希望的。但没想到进入了2002年，飞利浦更加艰难了。

随着业务的持续走弱，加上固定的高成本支出，动摇了飞利浦管理层的信心。为了降低固定成本的支出，飞利浦管理层关掉了一些加工厂，并且和外面的FAB签订了合作协议。

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其实从2000年开始，飞利浦半导体业务就好像坐过山车一样，时高时低。与之相反的是，飞利浦的健康业务逐渐坐上了全球领先的宝座。

时间来到2004年，在经历了半导体业务的多年亏损之后，飞利浦方面打算改变策略，把目光投向市场驱动的医疗保健市场，并打算转型成以这个为主导的公司。同时，飞利浦还通过并购，建立了一个更广泛的健康产品线。由于在健康领域的全球领先地位越发巩固，他们决定以后重点聚焦这块业务。

2005年，经历了多次的董事会讨论之后，飞利浦终于决定将其半导体业务独立出来。

2006年9月29日，飞利浦将其拥有的大部分半导体业务股份卖给了由KKR主导的一个私募财团，整个交易的售价是79.13亿欧元（接近104.45亿美元）

至此，一个新的半导体公司——NXP半导体正式成立。

2007-2010：业务探索，寻找新的突破口

到了2007年，NXP营收的大部分来源开始转向了蜂窝设备、便携式多媒体播放器和无绳电话，尤其是移动和个人业务，更是NXP半导体营收的重要来源。同时由于市场对蜂窝设备和便携式娱乐设备需求的飙升，拉动了对应用处理器和视频处理的需求。但强需求的市场往往并不能带来丰厚的利润，NXP移动产品所带来的的利润远远逊色于其汽车、识别和multimarket半导体业务。

在家庭应用的半导体市场，NXP瞄准了数字电视、机顶盒和PC-TV市场，当时的NXP在模拟电视市场是处于遥遥领先的位置。但是NXP家庭应用业务部的运营状况并不好，尤其是模拟电视业务，更是急剧下降。于是到了2007年9月，NXP半导体将其无线电话SoC业务卖给了DSPG。

这样的结果就是，NXP半导体的销售额在2007年达到了一个高峰，之后就迎来了大衰退。根据美国国家经济研究局的数据显示，NXP半导体2008年的销售额较上年下滑了14%，在2009更是骤减30%。

数据来源：NXP财报，wind，芯八哥整理

尽管有些衰退归属于收购的业务调整，但整体的表现还是让人大跌眼镜的。总的来说，在这两年，新生的恩智浦遭遇前所未有的挑战。

“危机有时候会是一个转机，因为在这个时候，你会做到很多你以前想都不敢想的事情。”

CEO Rick Clemmer在NXP半导体2009年的财报上这样写到：

“在2009年。我们灵活多变和严格执行的策略使NXP极大降低了今年全球性的经济和金融危机对我们的影响。我们直面挑战，做了很多伟大的决定，我们也会持之以恒这样做”。

在2009年，NXP将目光投向了高性能的混合信号（HPMS）产品。为了降低运营成本，他们很残酷地卖掉晶圆厂，并重新制定了其运营策略。

到2009年底，NXP将其CMOS IP相关业务和员工打包卖给Virage Logic，这让他们有足够的时间、资金和精力投入到HPMS产品。

到了2010年，NXP半导体将其业务部门重组为四个部门，分别是高性能混合信号、标准产品、制造部门、Corporate部门。

图片来源：NXP财报

但从另一个方面来说，2007年到2009年的衰退，帮助NXP专注并优化了其业务，其高性能的混合信号业务在汽车、识别、无线基础设施、照明、工业、移动、消费和计算等领域都获益不少。专注后的NXP可以持续加强在这些领域的领先地位，并且扩大其领先优势。

在2010年8月6日，也就是在私有化将近四年之后，NXP半导体重新登上了纳斯达克。

2010-2015：走上正轨，高速发展

在2010年上市以后，得益于早几年打下的基础，NXP进入发展高速道。

在收入方面，NXP节节高升，尤其是在2014年。

数据来源：NXP财报，wind，芯八哥整理

在当年的年报中，他们提到，NXP主要靠两条重要的产品线挣钱：一个是前面提到的高性能混合信号（HPMS）产品；另一部分是标准产品服务（后来卖给了中国的建广资本）。其中HPMS产品的营收占了当年NXP总营收的77%（2015年上升到79%），是NXP的绝对营收担当。

NXP还在这一年将HPMS的产品线调整为汽车电子、安全ID解决方案、安全连接设备和安全接口与电源。

这些产品面向的市场的火热，让NXP飞速发展。

2015-2021：并购飞思卡尔，成就汽车半导体领头羊

2015年，NXP在汽车电子半导体市场位列全球第一；车内网络市场占有率全球第一；无钥匙和防盗系统方面市场排行市场第一；车内广播市场第一；汽车MCU和音频放大器都是全球第二。

汽车电子相关业务得益于当年年初斥资118亿美元并购飞思卡尔，至此NXP就把汽车电子的市场稳固了下来，并且在市场占有率上超过英飞凌和瑞萨，成立当之无愧的NO.1。

另外在电子护照、广泛的MCU产品线、NFC、RF Power和通信处理器等领域，NXP都是行业的领头羊。

图片来源：NXP财报

2015年NXP以118亿美元的价格完成了对飞思卡尔半导体（摩托罗拉半导体）的并购，这对于恩智浦来说，是一个非常重要的转折点。

恩智浦的优势在于射频、传感器、无线（NFC）、模拟和电源等产品线，而飞思卡尔则是MCU和MPU的主要供应商。两者业务互补的同时，还拥有大致等量的专利组合，这给并购后的恩智浦带来了重要的增长动力。

完成对飞思卡尔的并购后，恩智浦进一步扩大了汽车芯片市场的优势，并为业务扩展到其他领域也提供了重要保障。

数据来源：NXP财报，wind，芯八哥整理

2019年，恩智浦以17.6亿美元现金收购Marvell Technology Group Ltd的通信芯片业务，恩智浦表示，他们将会把Marvell的WiFi、蓝牙等无线通信技术，以及其边缘计算平台向他们的工业、汽车和通信基础设施市场的客户销售。

恩智浦与中国半导体产业的故事

在过去10年间，恩智浦与中国半导体产业诸多故事也正在开启。

早在2014年3月，大唐电信和恩智浦成立的中国首个汽车半导体设计合资公司——大唐恩智浦，恩智浦持股49%，大唐电信持股51%。大唐恩智浦拥有一支强有力的管理团队，分别由大唐电信和恩智浦共同组成，。目前大唐恩智浦已研发出车灯水平调节芯片TDA3629和电池管理芯片DNB1168。

2015年，恩智浦、香港建恩、南昌建恩共同出资1.3亿美元设立瑞能半导体有限公司，其中恩智浦以6370万美元的出资额取得瑞能49%股权。随后约4年间，恩智浦持有的股权比例逐年下降。2019年1月，恩智浦将其最后持有的23.81%瑞能半导体股份转让给上海设臻。此后恩智浦不再担任瑞能半导体股东。

瑞能有限成立时的股权结构

2016年，恩智浦（NXP）宣布，将旗下标准产品部门售予北京建广资本与私募基金 Wise Road Capital。几经辗转，最终这个部门成为闻泰科技旗下的安世半导体。之所以出售该业务的原因也很简单，标准产品部盈利水平达不到股东的期望——按照前一年（2015年）的数据来看，其标准产品部的毛利润为4.17亿美元，毛利率不到33%，营收也同比下降2%。而这对于恩智浦来说，标准产品部不但毛利低，而且增长乏力。而自2010年恩智浦对其业务进行了一次较大的瘦身后，扩大毛利是恩智浦一直在探索的事。

写在最后

2月24日，恩智浦公布了2021年年报。2021年全年，营业收入为110.63亿美元，同比增长28.46%，营业利润为25.83亿美元，同比增长517.94%，毛利率为54.84%。