软银拟出售Arm，苹果虎视眈眈，中企能否“接盘”？

7月14日消息，据外媒报道，日本软银集团（SBG、Softbank Group）被曝出正考虑出售旗下英国芯片设计公司Arm，抑或让Arm重新上市，今日股价自高点回落。

上市or出售，仍属未知

据美媒报道，日本软银集团研究各种选择，包括全部或部分出售英国芯片设计公司Arm控股公司，或通过首次公开募股（IPO）使得Arm重新上市。软银集团旗下科技基金“软银愿景基金（SVF）”目前持有Arm公司中25％股权。

报道援引知情人士称，软银已经聘请高盛集团担任本次资本运作的顾问，但这项审查仍处于早期探索阶段，尚不清楚金融或行业参与者对Arm会有多大兴趣，因此软银有可能最终无所作为。

就在不到一周前，Arm宣布将其物联网服务业务转移到软银集团，以专注于其核心的半导体IP业务上。

目前Arm和软银均暂未回应置评请求。

如果Arm再次成为一家上市公司也不奇怪，在去年的TechCon会议上，Arm首席执行官西蒙·塞加斯（Simon Segars）曾表示，该公司计算在2023年之前再次上市，这是软银CEO孙正义的既定目标。

去年6月份，孙正义就曾表示，他希望在五年内让Arm重新上市，但他当时并未具体说明上市地点。

为何要收购Arm？

早在2016年，软银以320亿美元的价格收购Arm，这是软银当时有史以来最大的一笔收购交易。

至于为何要收购Arm，便要从软银掌门人孙正义那个人工智能梦想开始。

对人工智能，孙正义的看法是这样的：“技术奇点已经开始出现，人工智能开始超过人类。即使人工智能超过人类，我们也不应该将它视为威胁。相反，谁如果可以从人工智能中获得最大好处，谁就有机会成为新时代的英雄。”

人工智能将推动新一轮计算革命，而核心芯片是人工智能时代的战略制高点。在PC时代和移动互联网时代分别处于芯片霸主地位Arm则是最好的选择。

包括人工智能机器人在内，全球85％的智能移动设备中都采取了Arm架构，其中，超过95％智能手机运用的是Arm的处理器，Arm所授权的芯片主要都用在了移动计算、智能汽车、安全系统、机器人和物联网。

“我有两个投资标准：一是技术强大，二是有潜力成为地区市场领导者。企业如果拥有强大的技术，在全球竞争时就会处在有利位置。”显然，软硬未来布局的智能汽车、物联网以及人工智能等领域，拥有垄断地位的Arm是最好的选择。

软银的业务范围很广，除了投资外，在人工智能领域涉及的基础技术支撑上，软银在无线、宽带、互联网、IC设计、计算机硬软件等业务上都有一定基础。尤其是在5G等基础网络的布局上，这对于Arm构建未来智能生态帮助极大。

软银真的缺钱了

软银出售Arm是不是因为缺钱了？如果关注软银最近几年来的动向，可能会有不少人得出这样的结论。

根据软银集团5月18日公布的财报资料显示，截至2020年3月31日，软银净销售额为6185万亿日元，同比增长1．5％，运营亏损为1364万亿日元。其中软银愿景基金和其他SBIA管理基金的运营亏损为1931万亿日元，同比去年亏损扩大了近53％。其主要源于软银愿景基金的账面投资亏损，亏损额达18692．83亿日元（约合172．63亿美元）。其中，2019年度（2019年4月－2020年3月）“Arm相关业务”营收年增2．0％至2066．52亿日元，亏损额为428．19亿日元（上年度获利为1339．66亿日元）。

软银集团曾于3月23日宣布，最高将出售4．5兆日元资产，其中最高将砸2兆日元收购库藏股，剩余资金将用于偿还负债等用途。

6月23日，软银集团（SBG、Softbank Group；9984．JP）宣布将出售所持有的美国电信商T－Mobile US股票，计划出售的股票数为软银集团持有比重的三分之二，总金额约2兆日元。该措施仅仅才是出售4．5兆日元资产计划的开始。

出售Arm是否正确？

如果按照Arm目前的市场估值来计算，出售Arm用于抵还债务是绰绰有余的。

结合软银这几年发布的财报，从2015年到2019年整体来看，Arm的总营收都是在不断上升的，最近3年都在18亿美元左右。但也可以看出，Arm的营收从2018年开始，与半导体业务相关的收入速度开始下降，2018年和2019年Arm的净销售额同比增长分别为0．3％、3．4％，2018年Arm的专利授权收入下降了11．5％，2019年的专利授权收入也没超过6亿美元。软银的官方说法是，这主要是因为半导体市场的放缓和疲软。但笔者猜测，RISC－V的崛起，中美贸易关系，以及华为自研达芬奇架构这些因素或多或少都对其有一定的影响。

尤其在“Arm中国换帅事件”发生后，Arm在中国的市场将受到极大影响。多位业内人士透露，吴雄昂一直希望自建Arm中国体系，自己研发IP，而不仅仅止步于做一家代理销售公司。

在2018年，安谋中国的本土研发业务板块在成立合资公司后开始启动，他们首先瞄准的就是AI芯片市场。同年11月，安谋中国正式发布首个AI芯片产品平台“周易”，其中包含AI处理器和软件框架模型。在今年3月，“周易”已经由全志R329落地，并启动客户生产。目前，安谋中国已经形成了三条在中国本土研发的业务线，即周易（AI芯片领域）、星辰（CPU）、山海（IoT安全芯片）。

有趣的是，根据Arm公司内部人士透露，他们对安谋中国独立业务线的最新进展并不是非常清楚。

尽管业绩良好，安谋中国的整体营收占到Arm全球营收的四分之一到三分之一之间，但双方不信任感日益加深，种种现象来看，吴雄昂或有“打着Arm大旗做独立生意”的想法。经过此次换帅风波后，更不利于Arm中国业务的开展。

除此之外，随着中美关系的不断恶化，对Arm的中国市场业务也将造成阻碍。

根据以上种种现状来看，Arm未来几年的营收很可能会再次降低，因此软银出售Arm的确是明智的选择。

谁会“接盘”Arm

随着近几年芯片产业的发展，Arm正在成为备受瞩目的一家芯片设计公司，更是被一度认为是打破英特尔“垄断”的企业之一，华为、苹果、三星、高通等公司都在大量采用Arm的技术。

其中，苹果对于Arm的关注是尤其值得注意的。

Arm公司早期就是由苹果公司、Acorn公司、VSLI公司共同组建，可以说两家公司间渊源是由来已久了。

苹果在2019年收购英特尔手机基带业务，为求在5G领域有所建树，并摆脱对原有基带供应商高通公司的高度依赖。

Arm向苹果授权芯片架构技术，用于其专有的A系列芯片，为iPhone和iPad提供动力，尤其是WWDC 2020上，苹果宣布计划在未来几年内将其Mac产品线过渡到基于Arm的第一方芯片。知情人士同时指出，选在这时发布是为了让苹果以外的开发人员有时间做出调整，配合2021年推出的新一代搭载Arm芯片的Mac设备。

虽然大会最后并没有出现Arm的名字，但是这仍然被认为是Arm阵营的一起标志性事件。就在几天前，Mac前主管Jean－Louis Gassée对苹果从英特尔处理器向自研Arm处理器转型一事发表了评论，甚至谈到了微软也终将提供对ARM新硬件的支持，以避免在竞争中落后于苹果。

当然，如果软银真的决定出售Arm，竞争对手大有人在，比如三星、高通，甚至是中国资本。

有人认为，在中资控股后，中国将有希望掌握核心技术，进而避免中兴事件被美国卡脖子的尴尬。但是因为《瓦森纳协定》的存在，所以中资控股并不意味着能够掌握核心技术。《瓦森纳协定》又称瓦森纳安排机制，全称为《关于常规武器和两用物品及技术出口控制的瓦森纳协定》 （The Wassenaar Arrangement on Export Controls for Conventional Arms and Dual－Use Good and Technologies），目前共有包括美国、日本、英国、俄罗斯等40个成员国。尽管“瓦森纳安排”规定成员国自行决定是否发放敏感产品和技术的出口许可证，并在自愿基础上向“安排”其他成员国通报有关信息。但“安排”实际上完全受美国控制。当“瓦森纳安排” 某一国家拟向中国出口某项高技术时，美国甚至直接出面干涉，如捷克拟向中国出口“无源雷达设备”时，美便向捷克施加压力，迫使捷克停止这项交易。

由此可见，如果软银出售Arm，这场争夺战还是将在外资企业中展开，最终花落谁家，届时让我们拭目以待！