厨电企业高歌猛进，亮眼的财报能挺多久?

4月底接近尾声，厨电企业的年度财报陆续公布，显示出普遍高于白电行业的快速增长。老板电器2016年归母公司净利增长45.32%，华帝股份增长58.45%，万和电气增长35.12%，而同期白电行业平均增长率为17.91%。这些厨电企业的增长率都超过了30%，进一步证实了厨电行业的高成长和高利润。然而，今年房地产行业转淡是否会让厨电的高增长打折扣?厨电企业高增长态势能持续吗?

　　厨电企业净利高速增长

　　虽然只是围着厨房打转转的电器行业，但是厨电企业却做出了一片天地。

　　老板电器的2016年财报显示，其营收同比增长27.56%，达到59.4亿元。营收虽然和综合白电比较起来并不多，然而归母公司净利润为12.1亿元，净利润率达20.4%，同比也增长了45.32%。万和电气财报显示，2016年营收达到49.6亿元，同比增长18.3%，归母公司净利润增长35.12%。华帝股份业绩快报显示，2016年营收达到44亿元，同比增长18.18%，营业利润同比增长69.01%，归母公司净利润增长58.45%。

　　这样的高成长并不仅仅出现在2016年。数据显示，截至2016年年底，老板电器的净利润已连续8年实现40%以上的增长。而从近5年数据看，万和电气2012年至2016年营收的年复合增长率为12.97%，扣非后净利润的年复合增长率为18%，表现出优秀的持续盈利能力。

　　在前不久的投资见面会上，老板电器董事长秘书王刚被与会的投资者们热情追捧，因为老板电器7年来净利润持续稳定增长，高达20.4%。王刚这样解释老板电器高增长的原因：“我们比较简单，整个成长逻辑也比较简单。总结下来，就是没有其他想法，专心干好自己的事情。做的产品也很简单，就是厨房领域的一些很传统的家电产品，后面做了一些洗碗机之类的，但是占比不大。”

　　相较于老板电器的稳健，万和电气在这两年则经历了新老交替、进取风格渐显的过程。2015年年底，卢宇聪从父亲卢础其手中接过万和电气的执掌权，在2016年维持住了近几年来万和电气的增长态势，而且还显示出扩张的意图。在财报上，万和电气公布已发力布局大健康产业，进军净水领域。家电行业分析师认为，从目前看，万和电气有意进入扩张时代。

　　奥维云网厨卫事业部总经理宋春峰向记者分析，在2014年，国家统计局曾统计我国家庭用户厨电保有量，得出的数据是不到20%，这表明厨电行业未来增长空间较大。而且厨电行业还并未达到行业的顶峰，未来还有很大的增量。

　　迎合消费升级和高端趋势

　　财报显示，厨电企业快速增长的原因在于迎合眼下消费升级的潮流，走高端化路线。

　　老板电器将自己业绩增长放在第一位的因素是其高端品牌运营的成功。老板电器宣称在厨电行业确立了显著的品牌优势，其援引中怡康零售检测报告来说明：老板电器是国内厨电上市企业中唯一一个定位高端品牌的企业。

　　万和电气则将自己业绩增长的主要驱动力归结为对当前消费升级潮流的把握。该公司认为，当下中产阶级正在快速崛起，消费能力普遍较高，以年轻化、品牌化、品质化为特点的个性化消费渐成主流，这群消费者注重消费的品质、品牌，因此万和电气也在强化品牌形象、研发创新产品、打磨品质家电方面下工夫。

　　“万和电气敏锐地把握了厨卫行业高端化和智能化的趋势。”行业观察家梁振鹏如此评价万和电气去年这份不错的成绩单。

　　记者注意到，在各大家电零售卖场中，厨电企业普遍对自己的门店形象设计非常重视。大部分品牌将自己的门店布置得宽敞、明亮、时尚，以高端橱柜衬托出厨电产品的高端形象，第一眼就给消费者以高端奢华的感觉。

　　根据中怡康报告显示，2016年吸油烟机均价同比上涨8.01%、燃气灶均价同比上涨5.93%。行业专家指出，伴随生活水平的提高和消费观念的更新，“消费升级”趋势越来越明确，品质革命渐次展开。

　　风险与机遇相互交替

　　在各大代表性的厨电企业中，普遍存在利润率较高的现象。比如2016年老板电器净利润率高达20.4%，万和净利润率达到8.7%，华帝净利润率也有7.5%。行业少有价格战，因此各类产品呈现稳中有升的价格水平。业内人士对此的评价是，厨电领域的竞争环境相对健康。宋春峰认为，现在厨电行业保持着合理理性的竞争状态，没出现价格战、恶意诋毁等恶性竞争现象。

　　然而，这种状况能持续多久?据了解，在厨卫电器行业两大分支中，热水器行业的品牌集中度相对较高，市场的品牌集中度预计将进一步提升;而厨房电器行业的品牌集中度相对偏低，国内品牌在市场竞争中占据领导地位。

　　老板电器认为，未来存在影响业绩的三大风险：一是房地产市场波动风险;二是原材料涨价风险;三是市场竞争加剧风险。一些综合家电企业加大厨电产品的投入，例如海尔、美的等，专业厨电企业也加快产品创新，争食高端市场。

　　跨界和多元化趋势在厨电行业也显现出来。例如方太涉足燃气热水器，表现出不错的发展势头;主营热水器的万和电气发力净水领域;帅康燃气热水器被做太阳能热水器的日出东方收购，等等。

　　宋春峰表示，短期看，厨电行业竞争将更加激烈，品牌进一步集中;长期看，我国城镇化进程加快和厨电产品较低的保有量，将给厨电市场广阔的发展空间。