受智能手机需求增长 稳懋半导体业绩大涨

　　11月24日，据台湾媒体报道，中国台湾目前最大、全球产能排行第三的砷化镓晶圆厂稳懋，今年在市场需求大增下获利丰厚，2009年第三季度盈利接近3亿元新台币，并可望维持此种高利润趋势。公司内部预估全年营收可达48亿新台币，较去年增长3成。

　　受3G和智能手机需求增长，砷化镓用量大增

　　砷化镓主要应用于射频通讯元件，主要产品包括功率放大器(PA)、射频开关(RF Switch)等。稳懋微波事业群总经理王郁琦指出，在2G手机上，仅使用1～2颗功率放大器与射频开关器，但3G、智能手机用量提高至4～6颗，因此市场需求大增，导致砷化镓今年产品紧缺，价格上涨。

　　陈进财坦言，今年全球手机销售约13亿支，比去年增加1亿支，约9%不到，但3G手机估计销量会成长20%，对砷化镓行业是一大利好。

　　创立10年连亏8年，2007年始获利

　　虽然砷化镓产业下半年顺风顺水，可从业人士都经历过一段惨淡的岁月。以稳懋为例，公司成立后连亏8年，2003年还险些倒闭。身为创始股东的陈进财回忆：1999年砷化镓刚开始被关注时，在中国台湾，包括统一、仁宝、威盛、博达等公司相继投入，产能不断加大，但3G手机那时还没上市，产业因此严重供给过剩。

　　因为产能过剩，砷化镓晶圆价格一片惨淡。 2000年到2006年，全球产能增加5倍，但产值却维持不变。陈进财说，看砷化镓晶圆代工价格就知道，2000年时每片代工费是12,000美元，现在却连2,000美元都不到，跌了83%！

　　为稳定代工价格并购同行

　　价格竞争让多家砷化镓厂纷纷出局。其间，还爆发了博达事件，更使产业雪上加霜。到现在，砷化镓晶圆厂在美国只剩RFMD、Skyworks、TriQuint、Anadigics、Avago等5个大厂，总产能约占全球近7成，加上稳懋，总产能可达85% ，论产能，稳懋已是全球第3大砷化镓晶圆厂。

　　陈进财回忆，稳懋最初6吋晶圆月产能不过500片，投入产出根本无法平衡，为了不赔钱，只好一路扩充。在博达事件爆发后，砷化镓产业秩序空前混乱，稳懋趁机合并全球联合通信(GCT)。在入主GCT之后，砷化镓晶圆代工价格转呈稳定，一直保持在每片1,800～2,000美元之间，4年来价格从未再往下掉。2006年，稳懋首度出现单月扭亏转盈，并连续2个年度，营收以5成幅度大成长，去年税后纯利润达到4.84亿元新台币。

　　去年第4季，全球金融风暴一度让稳懋业绩下滑，在去年10月之前，客户还在追加订单，但11月，订单突然叫停，让稳懋再现亏损。从去年12月到今年1月由于订单被客户冻结，稳懋单月都是亏损，今年上半年获利因此缩水到只有7,000万元新台币。不过，陈进财表示，从第3季开始订单已经快速回笼，现在每天都被客户追单。据稳懋内部估计，第３季度获利将接近3亿元新台币，高利润可望维持到明年上半年。

　　2010年股价将挑战40元新台币

　　据相关机构预测，明年在3G需求预计成长3成的支撑下，宏捷明年的EPS为2.64元新台币，股价上看50元新台币，稳懋EPS则为2.1元新台币，股价有挑战40元新台币实力，合理市盈率在20倍左右。