通信设备业财报解读 告别低价合同回归理性竞争

 10月27日消息，中兴、诺西、爱立信最近分别发布了三季度财报，中兴自1997年上市以来首次亏损。诺西则实现了2006年成立以来公司第一次盈利，爱立信则少有的收入、净利双双下滑。

    一家是上市后第一次亏损，另一家则是成立后第一次盈利，一家是业绩下滑的传统的行业领头羊，中兴、诺西、爱立信三家的业绩表现凸显了目前通信设备业的疲软局面。

    要漂亮数据还是规模效应？

    在财报发布前，中兴提前发布了预警，预计今年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润同比下降254.42%-263.78%，亏损为16.5亿元至17.5亿元。

    也许是多年来高速发展使得人们对于中兴寄予足够高的期望，这份预警发布后引得业界一片哗然，而公司的发展逃脱不了客观经济规律，低毛利合同能够带来市场份额，但必然会对公司盈利产生影响。

    在全球经济不景气的情况下，过多的低毛利合同、过高的长期应收款项、预付款项必然会在某一时点集中爆发，若不是二季度有足够多的营业外收入，中兴恐怕在中报前就要提前发布业绩预警。

    不过似乎并没有理由过多担心，在行业加速整合的情况下，不做第一就有被淘汰的风险，大规模扩张成为企业不二选择。而低价合同必然损害毛利，可以说中兴的亏损是遵循行业发展的结果。

    执行“减法”理性过冬

    反观诺西第三季度财报，实现净销售额为35.01亿欧元，较去年同期增长3%，实现营业利润为1.82亿欧元，去年同期则为运营亏损1.14亿欧元，主要归功于其做了漂亮的“减法”。

    2011年11月，诺西CEO苏立宣布进行全球战略调整，包括专注于移动网络基础设施及服务业务、全球裁员，并大幅降低运营费用及管理费用。

    虽然第三季度重组相关费用约为7400万欧元，但诺西仍然实现了公司成立以来的季度第一次净利润，为公司成立以来最好。

    对此诺西大中华区总裁马博策认为，在全球电信业普遍“入冬”情况下，诺西从一年前开始即进行战略转型，专注于移动网络基础设施及服务，从目前看已收到了明显效果，与竞争对手爱立信、阿朗等都形成鲜明对比。

    聚焦现金流实现规模盈利平衡

    诺西在取得成立后首份盈利财报后，媒体用首先转暖来形容，而这并不意味着中兴此前盈利的财季一直很暖。

    整个行业都在经历着全球经济危机、网络市场饱和、低价竞争的煎熬，而对于国内厂商来讲，还面临这不公平的市场待遇、产品安全性质疑等问题。

    根据爱立信公布的2012年第三季度财报。实现净销售额546亿瑞典克朗（约合81.3亿美元），同比下降2%，环比下降1%；实现净利润21.8亿瑞典克朗（约合3.25亿美元），同比下降43%。

    行业领头羊爱立信收入、净利双双下降，作为追赶者的中兴通讯业绩不佳也是情理之中的事情。

    对于未来，中兴表示，公司将聚焦主流产品与方案经营，优化人口大国及主流运营商战略，拓展政企及服务市场，强化现金流管理，合理控制合同风险，优化流程制度，提高运营效率和经营业绩。

    作为追赶者放弃低毛利合同，意味着整个行业由价格竞争进入到技术创新竞争，虽然网络市场趋于饱和，但没有扼杀毛利的报价，同时注重成本控制，相信整个通信设备业在下一财季会取得超过预期的表现。