先探／黄辉明：郭董的战略鸿海的惊奇

    外资看好鸿海第四季营运有强劲的成长，不过更值得注意的是，鸿海积极跨入大尺寸电视，显然是为了明年更大的成长作准备。
【文／黄辉明】
正当台北股市一路惊惊涨，投资人对于盘面的消息一片雾煞煞的同时，有几个讯息或许值得大家去关注。一个是外资美林证券调高一家国内大型权值企业的评等，推估本季的营收将超过一兆元的历史新高；如果用一兆元来当做换算的基础，等于是本季从星期一到星期天的每一天，这家企业都有一○九亿元的营收入帐，这样的数字恐怕是国内大多数企业一年都无法达成的目标。
另一个新闻是，全球知名的《财星杂志》（Fortune）日前公布了二○一二年最顶尖的全球五○大企业家；很意外的是，这五十大企业家，华人ＣＥＯ只有两位，其中一位是台湾企业家。
乍看这两则讯息并不相关，但是实际上却有共同的交集，原来是都跟鸿海集团有关系。首先，美林证券翻多调高的是鸿海的目标价，而《财星杂志》评选的年度ＣＥＯ则是鸿海创办人郭台铭董事长。
《财星杂志》特别指出，鸿海集团的代工制造体系相当完整，从苹果的智慧型手机iPhone、平板电脑iPad，再到SONY的电视、任天堂的游戏机，甚至是诺基亚、思科、华为、联想等品牌旗下的电子产品，几乎没有例外的，都与鸿海集团的零组件或者是代工制造有所关系；甚至有关入股日本夏普的议题，也引起市场高度关注。显然郭台铭的一举一动影响全球电子业的生态关系甚大。
恢复成长动能
就在这个时候，外资券商也来助阵调高了鸿海的股价投资评等，外资法人特别点出鸿海有几个关键的脱胎换骨大惊奇。
一是业绩的惊奇，鸿海第三季财报好的出乎市场意料，关键就在于毛利率以及营益率双双大幅上扬，分别创下两年半以来的新高；虽然鸿海对于毛利率的变化没有太多的说明，但是法人圈相信，除了产品组合的改变，还有苹果的让利也是一个关键。
大尺寸电视旋风
过去两、三年，日本的SONY以及韩国的三星，这两大液晶电视品牌龙头纷纷放弃了追逐更大尺寸规格的电视产品，反而转往应用端去找机会，像是推出了连网电视、３Ｄ电视、智慧电视等，但事实上得到的效益都不如预期，甚至通路业者就直言，「这些应用都会失败，要不然面板业也不会苦哈哈了！」
不过这一回鸿海闯入了大家都看坏的液晶电视产业，似乎带来不一样的破坏性创新策略。像是超高解析度而且又是六○寸的面板规格；甚至价格在美国首波与VIZIO合作，价格下杀到单价不到一千美元，换算等于不到新台币三万元，不但造成消费者的抢购，也引起其他面板同业的不满，认为鸿海搅乱了面板市场的价格。显然鸿海的大动作已经吸引了所有人的目光。
股价涨幅有想像空间
再来，法人也指出面板产业的确经营的很辛苦，但是二○一三年液晶电视产业的新趋势，就是来自于电视尺寸以及解析度的升级，这是鸿海携手夏普之后目前最大的利基。加上未来如果有机会顺利整合夏普的墨西哥电视厂，除了扩大鸿海的电视代工业务量，也等于是拿到一张出口美国、加拿大免关税的优惠门票，当然更可能是苹果与鸿海合作iTV大战略布局的重要环节之一。
像是最近调高鸿海目标价来到一一三元的美林证券，大动作引起市场注意；而先前则包括瑞信、德意志、汇丰、麦格理、野村、花旗环球等外资，也都有调高鸿海目标价的动作，甚至最高目标价设定在一三二元，显然外资对于鸿海在财报缴出好成绩后，搭配苹果产品出货步上轨道，中线抱持相当正面的想法。