宏达电机皇迟到 本季营收不妙

宏达电新机皇HTC One3月底将先出货给预购客户，4月起才全面开卖，与原估计3月全面开卖有落差，由于产品延后销售，法人预测，宏达电第1季营收恐将落在财测下缘，约500亿元，目前寄望第2季表现。

宏达电昨天利空消息纷陈，在德国与诺基亚的省电专利诉讼败阵，外电直言宏达电无法取得足够的相机零件，昨天股价压回修正，下跌2.5元、收246.5元。

分析师表示，智能型手机市场第2季强敌环伺，苹果新手机即将上市，加上三星Galaxy S4利用苹果新品空窗期，第2季可望在高阶市场取代苹果，跃升全球市占率第一，宏达电在苹果推出新产品前，若无法解决供应链不顺问题，下半年销售恐有压力。

宏达电2月营收113.69亿元，月减26%，创2010年2月以来单月新低。宏达电在法说会时预估，首季营收500亿至600亿元，营业利益率约0.5%至1%。以前二月营收269.06亿元计算，要达到财测下缘，3月营收最少要231亿元；若要达到财测高标，则要331亿元，较元月倍增。

大华投顾指出，原来估计新机3月全面开卖，对宏达电3月营收会明显拉抬，若4月才开卖，整季营收恐将落在财测下缘，市场相当关注宏达电4月出货状况，4月全面开卖的销售成绩将相当关键。

有关供应链的问题，根据法人报告，宏达电的相机采用Ultrapixel，其量产瓶颈包括音圈马达（VCM）与镜头模块CCM良率低，必须采较费时的组装方式以确保质量，会影响新机首季出货量。

至于市占下滑是否会造成供应链将其供货顺序延后，华南永昌证自营部经理方慕孺分析，品牌厂与供应链的关系建立非一朝一夕，是经过长时间测试、认证、磨合，尤其手机产品相当多，每款手机市场销量不同，起伏难免，零组件供应商「不会轻易翻脸不认人」。

由于VCM的技术掌握在日商手中，生产家数少，也有法人认为，可能是竞争对手卡单，是一种商战技巧及策略运用。