联发科中国区总经理遭丑闻 涉案合并晨星内幕交易

    在中国大陆智能机市场势如破竹的联发科(2454.TW)，意外陷入一桩员工涉嫌内幕交易丑闻。

据台湾地区媒体《工商时报》报道，5月2日，联发科中国区总经理吕向正因涉嫌内幕交易案，遭台湾地区检察机构约谈，并称吕在检方侦讯过程中坦承犯案。

去年6月22日，联发科宣布并购竞争对手晨星，这桩交易总额约达1150亿台币(约合244.6亿元人民币)在业界受到广泛关注。但检方称，在联发科公布并购交易前夕，吕向正以本人名义购买晨星股票50张。

联发科很大一部分营收来自对中国大陆手机厂商的销售，且其并购晨星的交易正处于等待中国有关部门核准的关键阶段，因此，吕向正此番涉案的消息在大陆业界不胫而走。

此案发生后，联发科迅速进行人事调整，称吕向正以个人因素向公司请辞并获准，并任命联发科北京办公室总经理章维力接任中国区总经理一职。

5月6日，有业界资深人士接受记者采访时认为，联发科中国区总经理岗位的责、权有限，主要负责的是政府关系，吕向正事件对联发科在大陆市场运营带来的实质影响有限。

吕向正涉案原委

在台湾地区证券交易市场，“一张”是股市交易的最低单位量，即1000股。吕向正涉嫌内幕交易的50张晨星股票，当时购入价约为175元台币，而5月2日晨星以约250元台币收盘。据此两个时点的股价计算，吕向正涉案金额分别约为875万元台币、1250万元台币(1元台币约合0.2081元人民币)。

据台湾媒体报道，吕向正涉嫌触犯的禁令是证交法，如果罪名成立，将可能获3年以上、10年以下有期徒刑。

吕向正在科技行业历练超20年，加入联发科之前，任手机射频芯片企业络达科技的总经理。该公司于2007年被联发科纳入麾下，吕向正也由此加入联发科，并于2010年11月被派往中国大陆，担任中国区首席代表，工作职责主要是政府与公共关系。

当时，由于展讯等本土竞争对手在2G市场的抢单，联发科遭遇其进入中国大陆市场以来的业绩黯淡期，当年三季度净利润同比出现41.3%的下滑。

由于中国大陆3G市场的启动，以及智能手机出货量的迅猛增长，联发科在中国大陆市场的业绩在吕向正任内重回增长之势。去年12月，吕向正在接受本报记者采访时透露的数字是，去年中国大陆出货的1.8亿部智能手机中，约有1.1亿部使用了联发科芯片，市场份额超过六成，而同期全球手机芯片巨头高通在中国大陆的手机芯片出货量约为6000万颗。

内幕交易案发时，吕向正的职务是联发科中国区总经理。不过，前文提及的手机业资深人士表示，吕向正的职责仍然主要是政府关系，对联发科在中国大陆市场的研发、销售等职能的干预能力有限，“可能连联发科北京办公室都管不到，当然也会出席一些合作伙伴的活动，主要是站台的作用”。

吕向正的微信更新至4月28日，根据其最近几个月的微信信息，他在今年4月先后出席了大可乐2手机发布会、阿里云手机晚会、中兴手机15周年庆等手机厂商活动。

对于联发科来说，尽管中国区总经理涉案对其形象是一记打击，但庆幸的是，台湾地区检方目前认为，吕向正案系内部人个别行为，并无资料显示与联发科公司及其经营者有关。

合并晨星案变数

联发科今年一季度财报显示，期内其营收约为240亿元台币，同比增长22.2%；净利润约为37亿元台币，同比增长50.9%。鉴于联发科很大一部分营收来自于中国大陆手机市场，头顶联发科中国区总经理之职的吕向正犯案，很容易让人把其与联发科的大陆市场运营联系起来。

另外，联发科并购晨星案在今年3月18日通过韩国公平会核准后，目前正面临国家商务部核准这最后一关。此前，由于尚未取得该项核准，联发科和晨星不得不宣布将合并基准日由原定的5月1日延至8月1日。

目前，随着吕向正的犯案，接替其中国区总经理职务的章维力，能否让联发科的合并晨星案送审不受影响，还是一个未知数。

“中国区总经理的职责比较有限。”前文提及的手机业资深人士对记者表示，联发科采取的是垂直管理模式，大陆市场的研发、销售等都是汇报给总部的相关垂直部门，因此联发科大陆市场运营受吕向正事件的影响不会很大。

该人士同时认为，即使是政府关系层面，吕向正本人的资源也很有限，“核心的政府关系还是要靠蔡明介(联发科董事长)等人来做”。

手机中国联盟秘书长老杳则认为，抛却联发科、晨星合并的中国政府送审流程会不会受吕向正事件影响不论，目前，该合并案对于联发科的重要性已经降低，“通过，乐见其成；不通过，影响也不大了”。


老杳对记者表示，联发科并购晨星的初衷，除了希望两者的电视芯片业务形成协同效应，也希望借此吸收晨星的手机芯片业务，消除日后对联发科的竞争隐患。

联发科、晨星的合并案分为两个阶段，第一阶段联发科通过公开股权并购(Takeover Bid.TOB)与现金并行交易，收购晨星48%股权；第二阶段才是100%合并。老杳表示，收购48%股权后，尽管两家公司仍然是独立运作，但晨星的手机芯片业务已经基本完成裁撤、整合，对联发科手机芯片业务已经没什么威胁了。至于电视芯片业务，两者合并后在市场上的绝对优势市场份额，反而容易给人垄断的口舌，目前的控股形式也未尝不可。

老杳认为，在这种情况下，能否最终完成晨星合并，对于联发科的重要性已经大为降低，“成与不成，联发科都已经在受益”。