中国企业“国退民退”前景堪忧

    上市企业的业绩反映着一个国家经济形势的现状。在中国的最新数据中，企业的业绩增长放慢非常明显，反映了中国经济增长钝化的状况。在中国，国有企业也同样业绩不佳，“国退民退”正在逐渐变为现实。

       无论让谁来看，都会认为中国经济的增长明显地出现了钝化。中国的2013年1～3月GDP（国内生产总值）实际增长率仅为7.7％。而且，贸易额还被认为存在掺水嫌疑，数字的可靠性令人生疑。曾有报道称，李克强总理为了掌握实际的经济状况，更重视电力消费、铁道运输量等方面的数据。

 
       那么，还有其他了解中国经济现状的方法吗？对此问题，调查中国企业的业绩动向可以起到一定作用。虽然中国企业的业绩掺假情况不少，但外部投资家的存在会让企业在一定程度上有所收敛。

净利润增幅不到3％
        先来说结果，中国企业的业绩增长出现了相当严重的停滞。2013年1～3月虽然有所好转，但收益偏重于金融等少数部门的构造问题没有改观。

       首先来看2012财年的数据。按照新华社旗下的经济类报纸《中国证券报》的统计，中国上市企业的合计净利润增幅不到3％。还有些统计数据甚至为持平。而且，在1.96万亿元的合计总收入中，仅16家上市银行就占到了1万亿元。刨除金融部门之后，中国企业实则为减益。

       例如，中国的大型国有钢铁企业——宝山钢铁。2012财年，该公司的净利润为103亿元，比上财年增加了40%，但刨除出售资产收益后，则为两位数的减益。按照该公司董事长何文波的预测，2013年，该公司的粗钢生产将比上年增加3％，达到7.37亿吨，国内产能将达到9.2亿吨，“开工率将降至75％左右”。

       收益触顶的趋势还表现在其他国有企业的身上。就连与德国大众（VW）、美国通用汽车（GM）合资，号称业绩良好的上海汽车，净利润的增幅也达不到3％。

       备受期待的民营企业，尤其是消费产品企业也没有了往日的势头。

       虽然在下表中没有涉及，但是，以在香港上市的大型纸尿裤生产商恒安国际为例，随着纸浆原料的降价，该公司的利润率有所改善，然而，2012年财年的销售额增幅却仅为个位数。杯面、饮料大亨康师傅的增益率也跌破了10％。

       中国政府认识到国有企业垄断的弊端，打出了激发民间活力的“国退民进”的口号。但雷曼危机的爆发扭转了形势，中国政府虽然采取了大规模的财政支援措施，但受益者基本上全都是国有企业和地方政府下属的企业。招致了“国进民退（国企盛、民企衰）”的批评。

       习近平上任之际，政治角力激烈，石油派等既得权益层得到了姑息。在资本转移自由化、放松管制均无进展的情况下，因为财政困难，地方政府开始控制支出，结果，“国退民退”现象便逐渐变为了现实。

       2013年1～3月中国的企业业绩虽然恢复到了两位数的增益，但以银行业为牵引的格局没有改变。中国经济的命脉——制造业仍在重建之中。单从业绩动向来看，中国经济重返以往增长轨道的希望将会十分渺茫。（记者：张 勇祥，《日经商务周刊》）