从200亿到460亿：中国“重金”砸出来的液晶面板产业

据华星光电科技（CSOT）消息，公司计划投资200亿元（32.6亿美元）在中国南部兴建另一个8.5G生产线，预计到2015年建成投产。

　　华星公司将投入巨资，除此之外，中国政府也投资兴建深圳生产线。公司表示，尽管面板产业的多个制造商都在投资扩大产能，但是对晶圆厂仍有需求，对于台湾厂商的投资还有所缺乏。 华星称，公司并不担心因扩大生产线带来面板市场供过于求，甚至还会继续从台湾厂商采购面板，以满足客户需求，如电视厂商TCL。

　　华星2013年已经有一个8.5G生产线投入生产，但已经在满负荷运行。该公司计划扩大晶圆生产，10月之前将其月产能达到13万片，2014年要实现14万片的月产能。

华星光电

　　华星光电的迅速崛起很好地诠释了“中国速度”，短短几年内以实现满产满销，成为中国面板也不可或缺的“力量”。投资200亿元再建一个“华星光电”，这是TCL李东生的豪言。在液晶面板过剩的阴霾下，可谓振奋人心。同时近期还有另一家面板企业有大动作，那就是京东方。

　　一、华星光电让李东生尝到了“甜头”

　　近日，TCL集团收获了史上最靓丽的一份半年报。TCL集团2013年半年报显示，集团收入390.6亿元，同比增长31.5%；净利润10.7亿元，同比增长122.2%。在其合计390.6亿元营收中，主营液晶屏项目的华星光电实现营收68.2亿元。尽管营收占比仅约17%，但正是这块新业务为集团贡献了约83%的利润(华星光电创造利润8.92亿元)。TCL集团董事长李东生日前在惠州接受记者采访时表示，“我们正积极研究建设第二个面板工厂的可能性，目前这项工作已经进行了半年多。”

　　华星光电满产满销

　　李东生在接受记者采访时表示，目前华星光电已经在电视面板领域位列中国第一、全球第五，全球市场占有率约为9%。今年上半年，华星光电实现满产满销，共投产玻璃基板64.7万张，销售液晶面板和模组产品合计1015.0万片。在客户层面，华星光电的40%产能供给集团下的兄弟公司———TCL多媒体，实现产业协同效应，剩下60%产能则供应给三星、冠捷、LG、夏普等外部厂商。

　　液晶面板行业在今年上半年其实面临行情回落、价格下滑的压力，但华星光电通过优化机种设计和工艺流程，导入关键部品的第二供应商及部分国产化，降低生产物料损耗等方式，实现在逆市中保持较高盈利水平。同时，由于考虑到家电下乡、节能补贴等政策逐步退出对32英寸产品的影响，华星光电在今年初适时调整了生产比例，加大了28英寸产品的产量，把握住该产品结构性短缺的机遇。

　　李东生认为，目前面板业是供求趋于平衡的周期，下半年液晶面板价格有望维持较为稳定的状态，预计没有太大风险。李东生称，对华星光电下半年的销售收入和盈利都持谨慎乐观态度，华星光电将继续保持全年液晶面板和模组产品销量1800万片的目标不变。[page]

整个集团八成净利来自面板项目，在长期饱受“缺芯少屏”之累的中国家电业，TCL终于尝到布局液晶屏的甜头。“我们正积极研究建设第二个面板工厂的可能性，目前这项工作已经进行了半年多。”李东生向记者透露，目前华星光电只有一条生产线，虽然单个工厂的产能很大，但从整个行业来看显然比较单薄，因此正积极推动下一代工厂的建设。

　　“这一方面是要解决规模的问题，另一方面也有技术升级的考虑，将会在下一代工厂中导入新的工艺技术”。李东生透露，如果下一代工厂上马的话，将导入金属氧化物、AMOLED等新技术。

　　二、京东方砸460亿 王东升直指世界第三

　　近日，备受市场关注的京东方A460亿元的非公开发行方案于获得了股东大会的表决通过。

　　在股东大会上，京东方董事长王东升透露，未来3~5年显示领域新增产能有限，因此大的价格战不会发生，产品价格将保持相对平稳，京东方未来的盈利会稳步增长。

　　不投资就没有未来

　　根据京东方此次非公开发行方案，公司预计发行95亿~224亿股，募集资金不超过460亿元，将主要用于合肥鑫晟光电8.5代线、鑫晟光电触摸屏、鄂尔多斯源盛光电5.5代AM-OLED、重庆8.5代线等项目。

　　王东升坦陈，不融资，不加大投入，维持目前状态，公司短期也能过得很好，但公司的未来目标是成为行业领导者，这是当期利益和长远利益的矛盾。他表示，如果再过5年再来做目前的投资，时机就错过了，京东方未来进入世界前三的目标也将是空谈。这便是公司此次大规模融资的出发点。

　　据了解，去年下半年以来，随着行业的逐步好转，京东方盈利能力得到了实质性改善，目前4.5代、5代、6代、8.5代四条生产线均满销满产。2012年公司全年净利润2.56亿元，2013年一季度实现净利润2.87亿元，预计上半年盈利将达8.2亿~8.6亿元。

　　由于行业刚开始好转，公司也刚刚开始盈利，在这个时间点公司再融资，投资者的关注与质疑几乎在每个提问中都能感受到。

　　有基金关心此次融资完，公司未来5~10年是否还有大的融资计划。王东升表示，未来5年不会再有这么大规模的融资计划。

　　王东升解释称，现在公司出货量居全球第五，抓住机会就能进一步提升排名，随着LTPS、Oxide TFT、AMOLED等新型显示的日趋成熟，布局下一代显示技术，抢占新型显示领域制高点，是成为未来行业领导者的必经之路。随着几条在建产线的投产，京东方有望赶超海外竞争对手，实现从第五到第三的竞争地位跨越。

　　尽管公司的融资方案引起市场热议，出声者以批评居多，但股东会上一位65岁的投资者则对京东方的方案表示力挺。

　　上述投资者认为，京东方是A股市场2000多家公司中少有的具有国际竞争力和处于国际领先地位的公司，不投资就没有未来，自己看好公司的发展，自己所有的积蓄也都投入到了京东方的股票中。她同时建议公司认真解决B股问题、同时在分红送配方面多考虑二级市场投资者利益。[page]

　对此，京东方总裁陈炎顺表示，B股的问题公司正在研究，过去分红少源于公司现金流不足，随着盈利的逐步好转，未来京东方将更多的考虑给投资者带来收益。

　　据了解，到今年11月，鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线将投产，主要生产中小尺寸LTPS LCD和LTPS AMOLED显示屏；12月合肥8.5代氧化物TFT-LCD生产线也将在年底投产，主要生产显示器和电视氧化物液晶显示屏；重庆8.5代线今年7月份已开工建设，预计2015年年中投产。未来这几条生产线将使公司在细分市场占据全球领先地位。

　　从增量入手求发展

　　从全球市场规模来看，据Display Search数据显示，全球显示产品年市场总额2011年为1110亿美元，2018年预计为1634亿美元，平均年复合增长率为5.7%。其中a-Si TFT-LCD器件占60%，仍为市场主流；LTPS TFT-LCD年复合成长率为13%；Oxide TFT-LCD为36%；LTPS AMOLED为31%；Oxide AMOLED为135%。此外，触摸屏市场平均增速高于30%，预计未来三年触摸屏市场仍将保持高速增长。

　　随着现在电视大尺寸化、手机大屏幕化和电脑平板化的需求快速增长，未来的物联网和车联网、商用显示等领域的兴起也必将进一步促进对显示面板的需求，市场空间还有较大预期。

　　据介绍，考虑到未来显示技术和产业的发展，京东方将本次募集资金的投资项目定位在氧化物、低温多晶硅、超高清、高分辨率、触控等显示领域，这些产线有利于公司抢占高端显示市场先机，提升市场话语权，全面提升公司的竞争力和盈利能力。

　　对于未来的发展战略，王东升认为，未来新型显示领域的核心技术都是半导体背板技术，不同的方向都只是技术的延伸，所以未来将是半导体显示时代。要成为半导体显示领域的领导者，就必须颠覆现有模式，未来5年，经历了进入者、追赶者角色的京东方将是挑战者。

　　他表示，在存量中去求增长，相当于从别人牙缝里去争食，这种争夺会两败俱伤；公司未来会从增量入手，从未来移动显示领域每年两位数增长中去寻找细分市场的机会，占领高档高附加值产品市场。

　　随着公司盈利能力的不断增强，王东升也强调，京东方目前要管好市值，要让利润长期平稳增长。公司的战略目标是未来5年，也就是到2017年，力争每股收益能达到3毛钱，能给投资者更大的回报。

　　据了解，公司目前股本135.22亿股，加上此次增发的95亿~224亿股，未来股本将在230亿~360亿股之间，以此计算，如果要达到0.3元/股，年净利润将达到69亿~108亿元。

　　三、中国投资发力全球液晶面板格局正在改变

　　近几年，液晶电视和智能手机、平板电脑迅速占领市场，这为上游面板产业带来了机遇，日韩和台湾地区面板制造业保持多年的“铁三角”状态被打破，“三国四地”新格局已经形成。作为内地面板行业的龙头企业，京东方对新格局的贡献不小，日前，该公司副总裁张宇接受了记者的专访。

　　新战略：新型显示版图初现

　　据行业研究机构DisplaySearch数据显示，全球显示产品年市场总额2011年为1110亿美元，2018年预计为1634亿美元，平均年复合增长率为5.7%。虽然今年6月面板价格有所下降，但是面板厂商对这种预计结果的期待程度并没有降低。[page]

今年6月，夏普与中国电子信息产业集团有限公司联合出资在中国南京地区设立8.5代液晶面板生产线；今年7月，有消息称华星光电将投入240亿元兴建第二条8.5代面板线。内地龙头面板企业京东方也在同一时期发力，该公司副总裁张宇告诉记者，京东方早已开始布局新型半导体显示生产线。

　　“一方面是持续发展当前市场主流TFT-LCD，大力推进低温多晶硅、氧化物、高分辨率、窄边框、低功耗、透明显示等若干新技术在TFT-LCD上的应用，使TFT-LCD在产品竞争力方面不断提升。”张宇介绍称，目前，京东方成都4.5代线、北京5代线、合肥6代线和北京8.5代线均实现满产满销，可生产全系列平板显示产品。

　　而另一方面，京东方积极投建新型半导体显示生产线，抢占新型显示技术制高点。“正在建设中的合肥8.5代氧化物显示生产线和国内首条鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线目前已顺利展开设备搬入，预计年底可正式投产。”对于未来的战略，张宇还透露，京东方重庆8.5代新型半导体显示生产线已于今年7月份开工建设，计划于2015年中投产。

　　正是基于这样的布局，京东方实现了手机、电视和电脑等全系列平板显示屏的生产，但张宇认为，京东方未来的赢利点并不能定格在某一品类产品的生产上。“盈利点在哪还是要看市场需求，就比如今年中小尺寸的市场需求极为强劲。”张宇告诉记者，京东方以客户为导向，强化技术创新，不断推出满足市场需要的新产品，“技术跟得上不一定赢，技术跟不上一定输”。

　　新格局：“三国四地”取代“铁三角”

　　以往，日韩和台湾地区的面板厂商形成了难以被攻破的“铁三角”阵营，垄断着国际面板市场，还一度因垄断面板价格而受到我国政府的重罚。“铁三角”当道，大陆面板厂商很难有话语权，但随着近年来政府对面板行业扶持力度的加大、市场机遇的增多，大陆面板厂商也迎来了春天。

　　张宇告诉记者，大陆厂商紧紧抓住了这个春天，在政策的支持之下，通过产能规模的快速扩张以及技术和产品的不断创新，平板显示产业格局已经由原来的“铁三角”变成了韩国、中国台湾地区、中国大陆和日本的“三国四地”新格局。

　　“客观来说，无论是生产线规模还是产品推出速度上，大陆面板企业和行业巨头相比虽还有一定的差距，但在技术层面已经和海外巨头站在了同一起跑线上。”对当前的发展形势，张宇非常有信心，在此，他提及了京东方董事长王东升的王氏定律：标准显示产品每36个月价格下降约50%，若要生存下去，产品性能和有效技术保有量必须提升一倍以上。这一周期将不断被缩短。“正是在这一定律指引下，京东方的技术创新力不断增强。”张宇以京东方为例向记者解释道，2013年上半年，京东方新增申请专利数已超过1600余项，全年有望超过3500项。他表示，只有不断创新，大陆企业才能在国际市场上占据重要的地位。

　　这种创新力充分体现在了大陆面板行业的发展上。据了解，京东方产品的市场份额整体进入全球前五名，其中，中大尺寸产品市场份额占全球市场份额的9%，居全球第五；中小尺寸的产品份额占全球市场份额的14%，居全球第四；产业规模在全球处在第六位。从行业角度看，据行业研究机构DisplaySearch数据显示，2012年，大陆面板全球市场份额由6%增高为9.9%，首度追平日本，仅次于韩国和台湾地区，业已成为世界第三大平板显示生产地。该机构预测，2014年大陆面板市场份额有望成倍提升，达18.6%，是世界唯一保持不断成长的地区。[page]

　编者语：

　　从传统的“铁三角”到现在的“三国四地”，大陆液晶面板也的崛起正逐渐地改变是世界格局，这得益于我国政府的大力支持以及企业的重点投资。从200亿到460亿，这显示着中国面板企业的魄力，同时也代表着中国面板业在未来的“发言权”，毕竟“缺屏少芯”已经困扰了中国很多年。但是回到现实，国内面板厂家的重磅投资也面临着很大的风险，显示技术升级以及产能过剩，永远是悬在头上的两把“大刀”。至于中国重拳砸出来的面板业将会取得怎样的成绩，让我们拭目以待！