融资中国 :雷军式产融大棋局

    一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，雷军通过一枚枚棋子成功地构造了一个“雷军式”的产融通路。

　　本刊记者 高佳 / 文

　　细数当今商界第一红人，非雷军莫属。

　　多数人初识雷军，是因为他的小米科技，就在今年，其创业的小米科技已被估值达百亿美元。小米只是雷军战略版图中的一个子模块，但在他投资的20多家创业公司中，小米居于核心。

　　2012年11月21日，欢聚时代公司（以下简称YY）在美国纳斯达克成功上市，这让雷军7年前一笔100万美元的投资获得了280倍的回报。此次YY上市和小米逐渐扩大硬件领域的路径，让雷军的商业地图越来越清晰。

　　小米盒子 产业链的尝试

　　在雷军的商业版图里，最受外界关注的还是小米科技。2012年11月14日，小米正式发布电视机顶盒小米盒子，这让外界认为，小米电视或呼之欲出。

　　据了解，小米盒子采用安卓4.0系统，最高支持1080P高清输出，通过这款产品，用户可以与各种互联网设备分享各种互联网内容。此外，小米还推出了一项独创技术，即“米联”。据雷军介绍，通过米联，用户可以将小米手机、iPhone等设备中的照片、视频推送至小米盒子，各种移动终端与电视屏幕实现互动。

　　在采访中，雷军向记者透露，米联同时兼容苹果AirPlay、DLNA(微软、英特尔、索尼、联想等跨国巨头一起推出的技术标准)以及Google在Android4.2上推出的Mirocast标准。“米联是一种兼容的互联标准方案。”在雷军看来，数字设备互联标准各自为战，相互设置门槛一直困扰业界。雷军想要通过开放的米联标准，打通标准的藩篱，重构一个设备互联的生态圈。

　　不过，雷军的野心不仅于此。一旦米联设备的互联生态圈形成，小米首先可以在终端设备市场分一杯羹。这意味着，除了已经发布的小米手机、小米盒子之外，小米未来还将生产、销售更多的硬件设备。

　　“手机、盒子之后，小米家族的下一个产品是什么？”对于这个问题，雷军表示，互联网讲究单点突破，先把目前的产品做好，现在尚不方便透露更多的计划。

　　不过，透过小米盒子，雷军的小米产品战略逐步浮出水面：以小米手机为中心，向电视、机顶盒等硬件延伸，以小米电商为销售渠道，通过各种硬件整合视频、图片、音乐等互联网服务，以及电商、游戏等互联网应用，构造“小米生态链”。

　　多处出手 构建产融通路

　　除了小米外，雷军投资的公司还包括凡客诚品、UC优视、多玩、乐淘、可牛、长城会等20多家创业公司，这些公司在电商、游戏、杀毒、移动互联网等领域确立了自己的位置。

　　在这些公司中，YY是首家上市的公司，但不会是最后一家。

　　对于这些他投资的公司，雷军说是他的朋友，大家一起做事情，主动权交予创业者。

　　值得一提的是，雷军还有一枚棋子，即顺为基金。该基金管理资本达2.5亿美元，先后两轮对小米公司追加投资，而在YY上市的过程中，顺为基金中的大部分LP(有限合伙人)都参与了对YY的认购。

　　就此，雷军的商业逻辑浮出水面：一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，雷军通过一枚枚棋子成功地构造了一个“雷军式”的产融通路。

　　在雷军的商业棋子中，今后或许还会有公司陆续上市。

　　顺势而为 发力资本投资圈

　　在互联网创业大潮下，多位天使投资人纷纷成立基金，李开复成立了创新工场，徐小平创办了真格天使基金，蔡文胜设立了4399创业园，周鸿祎则联合红杉中国沈南鹏、高原资本涂鸿川设立“免费软件起飞计划”。

　　而早在2011年，雷军便和许达来也顺势发起设立顺为中国互联网基金。“顺为基金的意思就是顺势而为。我觉得打通金融渠道，用金融杠杆来帮助创业，我觉得是一个非常重要的事情。2011年的的确确是一个很宏大的开局。”雷军曾公开解释基金取名叫顺为的原因。

　　顺为基金是一支美元风险投资基金，目前第一期管理资金规模2.25亿美元，出资人来自于国际顶级投资机构，包括国际知名主权基金、家族基金、基金中的基金及大学基金会等。

　　顺为基金重点关注中国互联网相关行业，投资方向包括但不限于移动互联网、电子商务、社交网络平台等，主要投资目标为初创期及成长期的优质创业公司。据了解，顺为基金主要投资阶段为A轮和B轮。

　　产融互补互进 杀出一条血路

　　“我需要专业的团队帮我管理我的投资，很多投资者也希望我来帮他们管钱，我所投的项目在成长的过程中也需要融资，顺为的一些LP直接、间接地投过我的项目，他们也一直希望我成立一个基金来帮他们管钱。”雷军认为顺为基金的成立是雷军和LP之间的双向需求。

　　从全世界的投资行业经验来看，天使投资的主力是个人。天使投资是从朋友开始，因为天使投资真的有点儿难。为什么天使的主力是身边的人呢?主要是能降低成本，比如文件十几美元就搞定了，这是出于信任。全球的天使主力是个人，而中国个人没多少，机构很多。

　　顺为的投资人阵营非常强大，所以未来有可能是雷军投的项目，顺为来接盘，对于可能发生的问题，顺为早有准备。“利益冲突不可怕，关键要揭示利益冲突;关联交易不可怕，关键要披露关联交易，要有一整套制度来约束关联交易，比如我们自己定价不行，要和其他VC一起定价。”雷军表示几大知名投资人注资顺为，也是看中了雷军做天使投资的高命中率，希望可以从好项目中选好项目，从早期便开始投资，加大收益。

　　雷军对外强调现在主要精力在顺为基金和参与小米科技的创办。这是他自己最核心的业务。“我做小米之前已经投过那么多企业，现在一共加起来有20多家，顺为是帮我管理投资的，不是让我多一件事，是让我少一件事。”

　　顺为基金先后两轮对小米公司追加投资，而在YY上市的过程中，顺为基金中的大部分LP(有限合伙人)都参与了对YY的认购。就此，雷军的商业逻辑浮出水面：一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，雷军通过一枚枚棋子成功地构造了一个“雷军式”的产融通路。