拥有了现金,诺基亚还将面临什么挑战？

    在本周的一次特别会议上，诺基亚股东批准了诺基亚（Nokia）移动和智能手机业务以74亿美元价格出售给微软（Microsoft）的交易。
有些人表示，这笔交易为微软带来了宝贵的移动资产——这家公司虽在智能手机市场和Windows Mobile移动操作系统方面屡次试水，但却从来没有在移动领域取得很大的进展。
这对于微软而言可能是个利好消息，但这时却正值其他智能手机商家遭受沉痛打击之时。由于苹果（Apple）和三星公司（Samsung）的市场份额不断扩大，该行业其他厂商的份额正开始下滑，这其中，像黑莓公司（BlackBerry）和HTC目前的处境就岌岌可危。
至于诺基亚和微软的联手将如何推进，想必会很有意思，它们是否会像谷歌（Google）和摩托罗拉移动（Motorola Mobility）的结合一样，我们将拭目以待。自从被谷歌收购至今的几个季度中，摩托罗拉移动一直对谷歌的整体盈利造成拖累。我敢肯定，人们将关注它并对此发表看法。无论结果是哪个，我敢打赌，到时横竖都会有人说：“我早就知道”。
回到诺基亚，美国很多投资者将这个品牌与一度统帅市场份额的手机业务联系在一起，但是很少有投资者会联想到诺基亚其余的业务部门——虽然在诺基亚2013年上半年的营收中，智能手机业务仅贡献了其中的49%。其余来自于其移动基础设施公司诺基亚西门子通信（Nokia Siemens Networks），以及名为“Here”的地图服务业务。
深藏于这一切之下的，是诺基亚的专利组合，该公司打算将这些资产套现。对于这种以知识产权为核心的业务，其商业模式会附带高利润率，类似于InterDigital通信和Acacia研究集团（Acacia Research Corp）的业务。             
虽然全新诺基亚将获得来自微软公司大量的注入资金，但是它还远远没有脱离危险。移动基础设施行业不仅起伏不定，还是一个与移动运营商支出息息相关的周期性行业。
来自AT&T、威瑞森通信（Verizon Communications）、意大利电信（Telecom Italia）、沃达丰（Vodafone）和中国移动（China Mobile）的资本支出预算至关重要。这些公司的资本支出预算一收紧，移动基础设施公司的营收来源就没有了着落，这不仅仅是对于新的诺基亚而言，也是对诸如爱立信（Ericsson）、阿尔卡特-朗讯（Alcatel-Lucent）、华为（Huawei）和中兴（ZTE）等公司而言。
正如我们在智能手机市场所见，中国的厂商正在争取全球份额，而在美国之外的移动基础设施市场，我们再次看到了他们的身影。
想想，中国移动最近签订了首批价值约32亿美元的4G合同，其中华为和中兴两家中国厂商共获得50%的订单，爱立信、阿尔卡特-朗讯和诺基亚西门子分别获得10%。
虽然诺基亚有可能会发展其“Here”地图服务业务，但是它将面临来自苹果和谷歌等公司的激烈竞争。
回忆一下，谷歌近期刚刚完成对Waze的收购，这是一家将GPS和地图服务与社交媒体将结合的公司。通过这一举措，谷歌将可以提供包括警告在内的完美驾驶体验。随着iOS 7和OS  Mavericks的更新以及 一系列势均力敌的收购，苹果继续投资着地图业务。苹果和谷歌提供的产品都瞄准了“联网汽车”（The Connected Car）领域，而这个领域将会因为Here、Garmin以及期待融入进来的其他地图服务而变得非常拥挤。
最好的可能性：诺基亚的Here业务风生水起，但是以什么样的代价，跟那些竞争对手的差距又会有多大呢？
总之，即使全新诺基亚不久将拥有大量现金，其未来依然任重而道远。一旦完成与微软的交易，它将会获得相对较高的每股净现金价值，投资者们在盲目购买其股票之前应该三思而后行。