严控成本错了？三星大复活遭致命打击

   “最好的 Android 新手机。”这是《华尔街日报》日前对三星最新手机 Note 7 的评语。然而仅半个月后，该手机却因电池起火事件而被召回。三星最新净利创 2 年来新高、股价创历史新高的喜悦，也因此被一扫而空。




Note 7 上市 5 天内预约销售量即破 30 万支，原本三星预估它能延续今年 3 月上市的 S7 销售热潮，如今电池起火事件恐将让此希望破灭。虽然至今 Note 7 不良率不及 0.01%，但三星已宣布将召回卖出的 145 万支，以及在各国库存中的 105 万支。

彭博引述瑞士信贷等机构预测，召回将使三星付出 10 亿美元代价，占今年全年预估净利的 5%。电池起火事件爆发后，三星市值一天内蒸发 70 亿美元。

事件爆发前，三星股价今年来上涨超过 3 成，8 月 23 日股价更创历史新高，这是它不到一个月内第 4 次刷新纪录，其成长动力来自亮眼财报，首要功臣就是今年推出的手机 Galaxy S7。

 

一度上演大复活
转型三字诀：软、专、快

研究机构 PhoneArena 统计，S7 自 3 月推出以来，至 6 月底止卖出 2,600 万支，是今年上半年全球销量最好的手机。S7 大卖，反映的是三星近来的策略转型：软、专、快。

“软”是指三星一改硬体至上思惟，改采软体优先。三星副社长李仁钟称，现在软体不只是硬体的辅助，他认为未来智能手机就像遥控器，用来整合电视、冰箱等设备，“吃软不吃硬”因此成为转型方向。

第二个转型策略是“专”，意即专攻少数机型。过去三星采“机海战术”，如今市场趋缓，2015 年提出“机型数量较前一年减少 3 成”以降低成本。第三个转型策略是“快”。去年的 S6 是 4 月 10 日发布，今年 S7 提早至 3 月 11 日。

软、专、快让三星获市场青睐，但这次电池起火却暴露其转型仍有隐忧，首先就是压缩成本的代价。

 

对外有中国急追
专利、硬体技术已被赶上

更大挑战来自中国对手。中国市场近年一直是三星的恶梦。2013 年取得中国市占率第一后就逐年下滑，如今已跌出前五名。不只在中国市场，三星在全球也面临中国对手追赶，全球手机出货量前 10 名，7 家是中国公司。

中国业者对抗三星的一大武器是专利，在中国智能手机市占率第一的华为，去年向世界智财权组织提交近 4 千项专利，是三星的逾 2 倍，有“华为第二”之称的 Oppo 也走类似路线。《朝鲜日报》引述三星内部人士称，中国手机业者在 CPU、电池等硬体技术“已几乎赶上南韩企业”。

 

对内有交叉持股
近亲取代专业，责任难厘清

“中国对手”是三星的外在挑战，“交叉持股”则是制约三星的内部因素。在南韩所有财阀中，以三星的股权结构最复杂。像 LG 和斗山这两家财阀，皆由单一控股公司掌管所有子公司，三星却是子公司间“你泥中有我，我泥中有你”。

交叉持股对三星的代价，一是责任归属不清。子公司间互相持股，一人亏损他人分担，劣质公司因此拖累优质公司。1998 年东亚金融风暴席卷韩国，亏损的三星汽车资不抵债，成为集团沉重包袱，交叉持股就是元凶。二是近亲取代专业。

一家跨国公司的未来，不取决于经营者优胜劣败的市场淘汰机制，而系于继承者天资，这恐怕将是三星的最大隐忧。