晶电、隆达新客户挹注　LED背光3Q动能不看淡

受到近期TV面板拉货稳定，LED厂第2季起背光订单持续回温，由于相对于LED照明仍有降价压力，LED背光产品单价持稳，也让LED厂积极巩固背光市场版图。

晶电指出，受惠于2017年TV新机种导入CSP规格的数量成长，第3季起CSP出货量将明显放大，而隆达也看好2017年背光订单能见度明朗，尽管整体LED背光市场持续萎缩，但受惠于亚洲新客户加入和价格维持，将可望带来稳定获利。

虽然大陆TV终端市场从元春档期呈现低迷销售氛围，并延续到五一假期也呈现买气疲弱，近期市场预估，受到大陆内销市场持续衰退，而面板持续涨价的压力，导致大陆品牌在饱受获利遭侵蚀压力下，扼杀内销市场的成长动能，预料全球TV市场规模将略微下修至2.2亿台。

业界指出，虽然4~5月面板价格仍维持高档，但电视厂商的亏损压力提高，导致大陆电视厂商在5月起采购缩手，可能影响第2季面板需求下修，而面板厂将累积部分库存，以供第3季旺季需求，或是调整产品组合以因应市场变化。

尽管终端市场买气出现杂音，不过晶电指出，相较于2016年TV新机从6月才开始拉货，2017年TV新机量产及大尺寸需求提升下，带动第2季蓝光LED产能顺利进入满载，由于LED照明需求增加以及LED背光的拉货动能延续，目前对于第3季订单展望也不看淡。

目前大陆TV客户的传统LED背光比重逐年降低，反而是韩系及大陆客户陆续导入CSP规格的LED背光新设计，预计第3季起新增加的CSP产能陆续投产后，将可望有助于CSP导入TV机种顺利出货。

以机种数而言，2016年仅约1~2个CSP机种，到了2017年大幅增加为5~10个机种，因此第3季起CSP产能若顺利满载，届时TV及闪光灯CSP规格的营收比重将首度站上1成。

隆达在第1季顺利转亏为盈后，第2季LED背光产品营收预估将可持平或微幅成长，且背光ASP价格跌幅有限，主要受惠于近期面板价格及需求相对热络，而LED照明产品的竞争压力仍较大，故产品价格呈现缓跌趋势。

市场认为，隆达2017年追求获利改善的目标明确，故全年营收可能微幅衰退或持平，但高毛利的新产品比重将逐渐提升，且排除存货跌价损失的风险后，毛利率将有机会逐季改善。

尽管第2季进入传统旺季，但单季营收仍可望呈现持平或小幅成长，不过由于公司持续进行产品组合调整和成本改善，预料单季毛利率有机会再度向上，也有助于第2季将可望维持小幅获利的局面。