明阳电路IPO首发获批，PCB企业接连登陆A股市场

集微网消息，PCB企业正迎来一波上市潮，自深南电路不久前成功登陆A股后，1月12月，证监会核准了深圳明阳电路首发申请，明阳电路即将在深交所创业板上市。

公开资料显示，明阳电路主营业务为PCB研发、生产和销售，拥有PCB全制程的生产能力，产品以小批量PCB为主。目前明阳电路已经与伟创力（Flex）、捷普（Jabil）、艾家普(ICAPE)、艾尼克斯(ENICS)、伍尔特、达科等企业建立了合作关系。根据CPCA国内PCB生产企业排名，2016年明阳电路在国内PCB行业排名第54位。

据明阳电路招股书披露，IPO计划募集资金7.58亿元，其中6.19亿元用于九江印制电路板生产基地扩产建设项目，占募资总额的比例超过八成；9000万元补充流动资金项目，其余4880.66万元用于九江明阳研发中心项目。

虽然证监会发审委核准了明阳电路首发申请，但对于明阳电路IPO此前也提出问询的问题，其中包括，

其一，报告期内，明阳电路综合毛利率分别为29.58%、28.55%、34.57%以及32.44%，高于可比上市公司平均值。明阳电路需结合成本、单价、制造费用、产品结构、内外销比例等因素说明。

其二，2015年以前，明阳电路海外的接单主体主要为深圳明阳，由深圳明阳直接向海外客户发货，九江明阳为深圳明阳提供外协。2015年以来，香港明阳成为海外业务的主要销售平台。明阳电路需结合2015年前后海外业务不同的接单主体及结算、交货模式，说明不同模式下资金流转、结换汇的过程。

可以发现，明阳电路是小批量PCB生产厂，毛利高于同行企业，上市的一大关键在于扩产建设九江PCB生产基地。而明阳电路原本是在深圳设有PCB工厂，但已经向江西九江转移。业内人士表示，未来将会更多珠三角、长三角PCB企业走上IPO，但其产业会将中部地区转移，这将是国内整个PCB产业的趋势。