普源精电科创板IPO获受理：未来业绩有持续亏损风险

6月11日，上交所正式受理了普源精电科技股份有限公司（以下简称：普源精电）科创板上市申请。

招股书显示，普源精电是一家从事于通用电子测量仪器 研发、生产及销售的高新技术企业。其主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业。

未来业绩存在持续亏损风险

2018-2020年，普源精电实现营业收入为2.92亿元、3.04亿元、3.54亿元，对应的净利润分别为3909.56万元、4599.04万元、-2716.64万元。

普源精电表示，公司最近一年亏损且未来一段时期存在可能持续亏损。其主要原因是公司为了进一步建立、健全公司长效激励机制，充分调动公司中高层管理人员及骨干员工的工作积极性，于2020年开始实施较大规模的股权激励。

其中，2020年确认股份支付金额为8,139.21万元，因此导致2020年度亏损；2021年至2024年各年预计确认股份支付金额分别为9,207.79万元、5,537.62万元、1,268.09万元、182.99万元。大额股份支付费用对公司经营业绩产生一定程度的不利影响，并进而延迟公司实现盈利，因此导致公司未来一段时期存在可能持续亏损的风险。

另外，截至报告期末，普源精电销售遍及全球超过80个国家和地区，报告期内其境外销售收入占主营业务收入的比例分别为59.97%、56.83%和54.15%。，其中，美国市场的销售收入分别为 5,459.17 万元、5,076.63 万元和 5,840.31 万元，占公司同期营业收入的比重分别为 18.69%、16.71%和 16.49%。

普源精电表示，近年来中美贸易摩擦逐渐升级，美国政府加大了对中国进口商品加征关税范围和征收税率，目前公司所有出口美国的产品均被加征 25%关税。如果未来中美贸易摩擦进一步升级，可能会导致公司对美国市场的销售收入或盈利水平下降。

募资7.5亿元建设高端数字示波器项目

招股书显示，普源精电此次IPO拟募资7.5亿元，投建于以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目、高端微波射频仪器的研发制造项目、北京研发中心扩建项目、上海研发中心建设项目以及补充流动资金。

普源精电认为，此次募投项目紧紧围绕公司现有主营业务，旨在释放公司新产品产能，进一步提升公司自主研发能力，推进产品迭代和技术创新，扩张公司主营业务规模，提升核心竞争力和市场占有率。

其中，以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目和高端微波射频仪器的研发制造项目主要针对高端数字示波器和微波射频仪器的研发、设计与生产，符合市场发展的需要和公司战略规划，能够显著提升公司在通用电子测量仪器行业整体地位。 

公司依据战略发展规划，为提高研发装备水平，扩充研发人才力量，提升创新能力，满足企业新产品研发和技术转化的需要，依托现有产品技术和研发资源，投入北京研发中心扩建项目和上海研发中心建设项目。北京研发中心将侧重于示波器技术领域、微波射频技术领域等方面的研发。上海研发中心将侧重于现场测试测量仪器的研发。上述研发中心项目一方面可提高现有主营业务产品的生产效率和盈利水平，降低生产成本，另一方面将更好地运用和升级现有核心技术，进一步增强公司的技术和研发优势。 

而补充流动资金项目可满足公司资金需求，减轻公司资金压力及减少融资成本，为公司经营规模扩张奠定良好基础，更好地发展现有主营业务。 

关于未来战略规划，普源精电表示，公司未来将继续专注于通用电子测量领域，顺应5G商业化、物联网、汽车电子、消费电子、航空航天等新兴应用领域发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，通过自身在通用电子测量仪器核心芯片及算法技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，缩小与国际领先企业的差距，通过产品的改进和升级，更好地满足境内外客户对高性能测量仪器的需求，加快拓展应用领域及下游客户覆盖范围，积极融入全球化的竞争格局。