随着整车续航要求的提升,高能量密度的三元电池需求量显著提高。预计2020年搭载三元电池的新能源汽车有望达到180万辆,占新能源汽车总量比例超过90%。我们测算,2018年预计国内新能源汽车对三元电池有望超过28GWh的需求量,对应市场规模超390亿市场规模。到2020年,三元动力电池需求量将增长至76GWh,对应市场规模超800亿,2018-2020年需求量CAGR约为39%,2018-2020年市场规模CAGR约为27%。
中国动力电池出货量
伴随电动汽车于2011年在我国起步,动力电池行业步入发展初期,年出货量低于1GWh且仅维持小幅增长据前瞻产业研究院发布的《动力电池PACK行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示,;随着2014年补贴政策推出,行业进入爆发式发展期。动力电池出货量从2014年的5.9GWh攀升至2015年的17.0Gwh,同比增长接近2倍。2016年中国动力电池出货量达30.5GWh,同比上年增80%。总体而言,作为新能源车产业链的关键环节,动力电池行业将长期受益新能源汽车的销量和渗透率增长。2017年动力电池累计出货39.2GWh,同增30%以上。结合新能源车产销预测2018~2020年动力电池将延续高增长,CAGR约30%。
自2014年之后,动力电池装机进入爆发增长期,动力电池的回收问题也逐渐提上日程。一般家用乘用车以及电动客车电池会在5年左右退役,出租车和物流车动力电池一般2年就会退役。据此判断,从2018年开始,我国将会有大量的动力电池进入报废期。
乘用车是主导市场,三元锂趋势明显
2017 年1-10 月国内动力电池装机总量约18.1GWh,其中乘用车电池装机量达9.8GWH,占比54%(客车占比30%,与用车占比16%)。仍电池类型来看,乘用车三元锂电池占比达到了70%左右,高二2016 年的52%,动力电池往三元锂方向发展的趋势明显。
在三元动力电池领域,竞争格局相对分散;宁德时代市场占有率23.0%排名第一,比兊动力(10.1%)、孚能科技(7.1%)、比亚迪(5.3%)分列2/3/4位,CR5约为49.4%。
动力锂电池行业发展方向
鼓励动力电池向高能量密度技术方向发展,2017 年3 月发布的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,明确了到2020 年的目标是动力电池单体比能量超过300Wh/kg,系统比能量力争达到260Wh/kg。我国目前的动力电池系统比能量平均水平约为115Wh/kg,不260Wh/kg 的目标值仌有较大差距。因此,不断更新电池技术,提升电池能量密度,将会是动力电池企业的核心竞争力。
提升电池能量密度的补贴门槛,符合政策鼓励使用高能量密度电池的大方向。不管未来政策如何发化,技术的不断革新和控制成本的能力将会是动力电池企业的核心竞争力。
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