分析：TI意欲大幅扩张其模拟IC市场版图？

      若想要大幅扩张在模拟IC市场的版图，德州仪器(TI)恐怕得投注于大规模的并购行动；而这也是九年前该公司凭借占据市场领导地位的策略。

      就算当前市场情势不佳，TI仍有本钱采取大规模的并购；该公司手头有25亿美元以上的现金、公司信用等级良好、在股票市场资本雄厚，而TI积极扩张模拟IC市场版图的企图心也是众所周知。目前TI虽已在模拟半导体市场占据领导地位，但市占率仅有14%，与该公司在DSP市场占有率超过六成的情势相较，还有很大的进步空间。

      若投入大规模的并购行动，TI将可藉此获得经验丰富、技术精良的模拟工程师加盟，以巩固其市场领导地位；而这类行动也有助于加速整并目前规模达360亿美元、却高度分散的模拟市场。目前模拟半导体市场虽是由数家大型供货商主导，但也充斥数十家市占率在短期内还上不了台面的小型厂商。

      大多数的分析师不预期TI会想并吞模拟市场上的大型竞争对手──包括意法半导体(STMicroelectronics)、英飞凌(Infineon)、美商亚德诺(ADI)、恩智浦半导体(NXP)等，并没有在产品或技术方面具备特别优势；而且这些公司太大、要“吞”下去的代价太高。

      在模拟市场的一线厂商中，当然也包括具备某些特定模拟技术专长的“狠角色”；不过这些业者可能缺乏能在该领域突显TI地位的产品广度。

      Databeans首席分析师Susie Inouye就不认为像是TI或ST这样的厂商，会去收购其它较大型的公司；而包括美国国家半导体(NS)、Maxim或凌力尔特(Linear)等厂商，也不会想与其它大型模拟同业合并：“TI与ST可能会考虑收购大型竞争对手，但是我不认为这会发生。”

      Forward Concepts 总裁暨首席分析师Will Strauss 则认为，TI已经拥有广泛的模拟IC产品线，也非常可能持续采取并购手段，以强化其技术与工程实力：“他们应该会考虑正在开发专长新技术的小型模拟设计公司；大型竞争对手与他们的技术重叠性太高。”

      在某次接受媒体访问时，掌管模拟事业部门的TI资深副总裁Gregg Lowe也透露，该公司正在采取一种他形容为“盛宴(tuck-in)”型的并购策略，也就是增加自己在不同模拟领域的专才。他表示，TI将持续通过小规模的策略性并购强化自身在电源管理、转换器、控制器与放大器等领域的实力。

      Lowe并表示，TI正在协助客户针对需求不断成长的太阳能与环保相关解决方案，寻找具成本效益的解决方案，而他相信这些努力都将有助于未来公司市占率的成长：“当你以13%的市占率成为龙头厂商，就有很强的优势能继续无阻碍地提升市占率；目前我们的产品线广泛、也没有大落差，但我们不排除进行大规模收购。”

      TI对大规模收购并不陌生；事实上，该公司在模拟IC市场的第一名地位，就是因为过去曾发动过半导体产业史上，飞思卡尔(Freesacale)私有化之外，最大规模的一场收购。

      在2000年六月，TI以76亿美元收购Burr-Brown，还有在此之前一年对Unitrode的收购，使该公司成为模拟IC市场的竞争强手，也奠定了该公司目前的领导地位。最近TI所进行的收购规模则相对较小，包括2006年一月以1.77亿美元收购ChipCon Group──来自挪威的一家短距离、低功耗无线射频半导体供货商。[page]

      “我们确实在2000年初就开始往模拟领域积极前进，通过一连串收购建立了现有的模拟业务基础。”Lowe表示：“我们在这段时间所采取的策略是巩固市场地位；我想我们能明白地指出，对Burr-Brown的收购是公司的重要转型，由于过程是如此顺利，也让模拟业务成为整间公司的主力。”

      很少有分析师谈论到TI收购Burr-Brown的交易，不过大多数都同意，这是该公司漂亮的一仗。Databeans的Inouye估计，TI在模拟IC市场的占有率在2008年为14.1%，较07年的14.4%稍微退步；其后为市占率10.9的ST，以及7.8%的Infineon。其它前五大厂商还包括ADI与NXP，市占率分别为6.4%与6%。

      总计前五大模拟IC供货商占有45%的市场；不过模拟IC产业仍呈现分散的特性，大多数在Databean排行榜中的厂商，都只以小规模营收占有一小部分的市场。例如NJR与IR，年营收规模分别为3.18亿美元与2.63亿美元；而Vishay与Exar，年营收则为2,500万与2,400万美元。

      由于模拟市场的分散性，产业高层与分析师都认为这领域的厂商应该整并，并预期接下来的几年将会陆续发生厂商合并与收购，尤其是那些市场价值正大幅下跌的业者。不过对此Inouye认为，整并风潮应不会吹袭前十大供货商。

      Inouye表示，TI的收购对象应会是那些拥有他们所没有之技术的厂商：“如此一来，他们能通过开发新产品来赢得市占率，尤其是锁定新兴市场、替代能源、电源管理，以及其它非手机相关的新业务领域。”

      虽然分析师们显然不认为TI会在模拟领域发动大规模的收购，但该公司最后仍可能不得不考虑吃下一家头号竞争对手。虽然大多数产业观察家都将TI视为一家DSP供货商，不过该公司最大的营收来源却是模拟业务，在2008年占据了总营收四成的比例。

      “TI的模拟业务向来比DSP业务赚钱。”Forward Concept的Strauss表示，甚至有小道消息指出，每当TI卖出一个DSP产品的同时，就能卖出2.5倍以上数量的模拟产品。

      此外，模拟业务对TI来说也是最大的成长契机。看好市场对模拟应用方案不断成长的需求，该公司已计划将提高在模拟技术方面的投资。2008年，TI的模拟业绩达到48.6亿美元，较07年的49.3亿微幅缩水，不过仍创下了11亿美元的利润，是整间公司25亿美元利润的43%。

      全球性的经济衰退恐怕将进一步冲击TI的2009年营运，这迫使该公司采取更加积极的手段，一方面减少营运成本，另一方面则是强化其模拟与嵌入式产品的市场地位。若该公司想要更上层楼，就得咬紧牙关寻求收购某一家具威胁性对手的机会…可能的对象名单有一长串，但该公司是否有食欲或胃口能“嚼”下去呢。