小芯片大智慧　半导体产业链年度行情不容错失

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在我们身处这个车水马龙的互联网世界里，知道什么是不可或缺的吗？答案是集成电路。

没有集成电路就没有电子信息产业，之于没有共产党就没有新中国。他是所有电子产品的生命之源！！我们来看一看电子制造业的产业链图便可大致了解。

（图片来自兴业证券）

简单来说，芯片（英文简称：CPU）是集成电路（英文简称：IC）的核心，集成电路是半导体的核心,但是芯片是在是太重要了,它相当于是一个电子产品的大脑，所以很多时候我们都把芯片代指集成电路，一般我们在生活中最常见的芯片，就是你肉眼能够看到的长满了很多小脚的能引发密集恐惧症人士抓狂的或者脚看不到，但是很明显是方形的那块东西。

（这是常见的芯片）

再打个形象点的比喻，我们拿电脑说，如果把中央处理器CPU比喻为整个电脑系统的心脏，那么主板上的芯片组就是整个身体的躯干。对于主板而言，芯片组几乎决定了这块主板的功能，进而影响到整个电脑系统性能的发挥，芯片组是主板的灵魂。

（图片来自兴业证券）

而从上述这张表我们也可以看得出，战略性新兴产业快速发展是推动集成电路产业发展的新动力。

其实熟悉我们产品的老客户们都知道，从去年年底我们就一直提醒，半导体产业将在2014年迎来波段向上的年度行情，今天小薇是来再度提醒，新的一波向上行情又要来了。

事件性驱动：

1. 高通遭垄断调查：
   

近期高通遭反垄断调查事件进一步发酵，手机中国联盟向国家发改委举报，称高通公司存在过度收取专利费和搭售的行为，去年年底工信部正式对高通就芯片专利问题展开反垄断调查，如果最终调查属实，则高通或面临超过12亿美元的罚款。

点评：如果你想把网络换成4G，我们的基带芯片就必须要支持4G模式和频率，像中国移动要求芯片支持“五模十频”，所以说我们得换张sim卡，而高通的芯片支持十种通信模式，在目前4G手机芯片市场中，占比达到65%。

而高通盈利是通过销售芯片以及技术授权两种方式进行收费，费用由终端厂商以终端产品价格为基数收取，以前3G的时候高通会收5%的手续费（但高通芯片3G市场份额才45%），现在高通计划针对4G产品收3-3.4%的专利费，虽然数字看起来少了，但是由于他在4G市场上的份额已经很多了，而我们国产芯片技术跟不上，日后发展推广4G的话他就会逐渐往一家独大的方向走，而他这种费用收取模式也将会嫁接到终端厂商的成本中，无论是对芯片设计公司还是对终端厂商都是巨大打击。

所以说太锋芒毕露也是种错！

2、新的政策即将出台

据媒体报道，集成电路扶持政策有望于2月出台，首先出台的文件是《纲要》，后续还会有多项配套政策落地。

点评：我国已经有十多年的时间没出台一个全国性文件来明确集成电路产业进一步发展方向了，目前我国的集成电路产业已经具有与国际先进水平进行竞争的基础，而此时如果有强力有效的系统系政策介入，我国本土集成电路产业将有望迎来新一轮的发展高峰。此前北京已率先成立半导体产业基金，未来还会有多个地方政府跟进。


基本面判断：
1、行业驱动力从PC转向移动互联网 供需形势进一步向好

点评：半导体是周期性行业，其增速与全球GDP增速相关度很高。当前，全球经济正处于复苏中，半导体产业也处于从谷底向上的阶段。此前PC占全球半导体应用的39%，是第一大应用领域，而近些年在智能手机带动下，通信芯片占比不断提高。预计2014年达到1144亿美元，占比37%，成为半导体第一大应用市场。半导体产业的驱动力将从PC转向移动互联网，智能终端成为拉动半导体增长的最大应用。同时消费电子、汽车、工业等下游应用也会逐步向好。

2、技术不断进步 需求越来越大

点评：当前，中国已占全球半导体20%的份额，而随着我们技术的逐渐进步，很多半导体特别是芯片设计企业已经进入了世界主流领域，因此未来市场份额有继续提升的趋势。从需求来看，中国是全球最大的半导体消费国，每年半导体芯片进口额超过了原油，国产芯片的供给与市场需求存在着巨大缺口，而以联想、华为、中兴通讯等为代表的国内电子品牌迅速崛起。有利于加快芯片国产化的进程。


如何投资半导体产业个股，我们先要了解一下集成电路的制作过程。集成电路（IC）产业链包括设备业、材料业、设计业和加工业，IC 加工业按流程可分芯片设计->圆晶制造->封装测试。

根据目前的风向判断，即将出台的新政策最有可能在芯片制造环节中做大文章，因此从事晶圆制造的上海贝岭（600171）最先受益，而该公司也是我们资讯近两个月一直主打猛推的明星产品哦！

但扶持政策实际上是透过投资晶圆代工，推动设计、封装和设备环节的发展，因此整个半导体产业链都将迎来发展良机。市场对设计、封装环节的反应并不充分，相关个股仍值得长期跟踪：

太极实业（600667）的子公司海太半导体，拥有全球唯一的陆资DRAM生产线，公司已成功切入NAND闪存代工领域，有望间接给苹果提供镀膜工艺；

华天科技（002185）的封装产能位列国内前三，已切入展讯、高通等手机芯片厂商。

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