芯片是否能在2030年占到汽车BOM成本的20%？

在去年德国国际汽车及智慧出行博览会上，英特尔CEO Pat Gelsinger发表主题演讲，提出了一个很有意思的预测：到2030年，芯片将占高端汽车物料成本（BOM）20%以上，比2019年的4%增长5倍，2025年将占12%，这个价值占比提高的过程会持续发生（全球各行业对芯片需求也在持续增长）。这个事情值得聊一下。

▲图1.芯片会按照这个趋势直接占据车辆这么高的制造成本吗？

Part 1、在2025年能占12%么？

我们拿1764公斤的Model 3来看，之前也有不少的车企拿车辆的单公斤价格和小龙虾来比，我们在分系统和分部分来看，如果认为60-80kWh的电池占Model 3占整车BOM成本的40%左右的时候，如果将来半导体再拿掉20%（哪怕是2025年的12%），那么其他林林总总的部件，也就是只有一半不到的价格，而这部分的重量大概需要占整车的70%。

备注：说实话，目前大家确实把价值的增量部分投向了半导体和软件部分。

▲图2.我们能接受传统部件的价值量被逐步压缩到很小的比例么？

在之前UBS的几份报告里面，有对现有Model 3这样的电动汽车的芯片价值蓝本，在整个成本里面对于Model 3的估算是所有的半导体占1516美金（大约9500RMB），如果我们估算42000美金的平均售价， BOM估算为2.5万美金，估算当前的芯片占比为6%左右。在这个1516美金里面，最多的是电驱动部分，其次是ADAS的部分，然后是娱乐系统和PD部分，最少的是车身控制。

▲图3.特斯拉的成本结构比例

也就是说，围绕娱乐系统147美金、ADAS510美金、车身控制115美金、PDS为107美金、电驱动部分包括BMS、高雅控制、OBC和DC-DC和功率半导体部分一共636美金。

备注：这里估算的逆变器SiC的好像少了一些。

▲表1.当时分解的芯片价值表格

在这个细分的636美金里面，还做了一些拆解，如下图所示。

▲图4.动力系统里面的636美金的分解表

▲图5.对应动力总成里面芯片的价值分解（供应商）

在替换Nvidia芯片之前，特斯拉所分配的芯片成本，后续单车200美金，特斯拉也用自己的团队把这部分给革新掉了，也就是说把这部分的采购部分分解成为芯片开发和芯片代工的费用（养团队和芯片IP费用计入开发成本），有效降低了成本。

▲图6.非动力总成和整个芯片成本

Part 2、对与不对

我觉得汽车企业最终还是会走手机所走过的路，芯片确实会占据成本的很大一部分，但是看到特斯拉这样的玩家通过自主设计和架构的简化，也在努力降低芯片的成本。

备注：之前特斯拉最大的特点是可以替换大量的底层MCU芯片设计。

而我们看到的英特尔的Mobileye的季度收入，增长是趋缓的，每个季度卡在了3亿美金左右，换言之在当前的L2时代，豪华车（非电动）最大的芯片投入还是在座舱和智能驾驶两块投入，电气化动力总成可能会增加600-800美金，但是总体的占比还是很有限的。

▲图7.英特尔旗下的Mobileye的季度收入

也就是说，英特尔的CEO，预估的是接下来Mobileye所期望的L4时代（2030年），配置多Lidar和高算力的高端电动汽车，在多感知和高算力下可能的成本3500美金，达到所期望的5000美金（20%）。最大的增量部分，是在ADAS这块。

▲图8.UBS对于分区域半导体的增长预估

小结：

从价值量的判断，可以不停更新和拆解，我主要是看接下来该怎么去思考整体的投资框架，我重新再来看这些报告，从中我们可以汲取很有意思的观点，不停去思辨里面的价值。