专业SSD厂商正面临双重挑战

对于越来越受欢迎的超级本来说，含有内置NAND闪存层的混合型硬盘，可能具有整合存储的优势，但缓存固态硬盘仍将是超级本的主流存储解决方案，然而SSD却在某种程度上显得让人忧心。

在主流应用领域，NAND厂商的表现将继续整体优于专业SSD厂商

尽管超级本领域使用的固态硬盘(SSD)不断增加，但与NAND闪存供应商相比，专门生产快速SSD的厂商却处于劣势。NADN闪存供应商拥有广阔的市场以及令人生畏的内部产能。

今年专业SSD厂商的营业支出不断上升，已经达到2010年中期那种难以为继的水平。目前毛利率低于40%，研发费用几乎占营业收入的18%，销售、管理和行政(SG&A)成本接近营业收入的30%，如图所示。从毛利中减去SG&A和研发费用所得到的净营业利润率接近令人不安的负10%。

垂直整合型企业更占优势

专业SSD厂商面临的问题是产业正在进入强调规模、质量和效率的时代，而不是依靠单个产品的性能。NAND供应增加和争夺超级本设计订单的竞争加剧，促使今年SSD价格大幅下降，这将让自身存在局限的专业SSD厂商处境更加艰难，尤其是面对规模较大的存储领域竞争对手的时候。这些对手拥有SSD厂商所缺乏的市场进入能力。

例如，半导体厂商三星电子、东芝、美光SK Hynix Simiconductor和SanDisk，都拥有内部NAND与控制器生产能力。凭借自己宽广的产品组合，他们与OEM客户之间的关系也非常紧密。同时，OCZ Technology和金士顿等SSD厂商仍然主要限于在售后市场提供消费SSD，而Fusion-io、STEC和Texas Memory Sys¬tems则在企业市场受到EMC和Netapp等存储硬件厂商的挑战。总体来看，SSD厂商仍然致力于发展客户，顾不上盈利，因其销售与营销努力大大落后于NAND闪存厂商。

迄今为止，SSD厂商的股价纷纷遭遇重挫。IHS iSuppli SSD指数在今年第一季度中期触顶之后，由于营业收入增长放缓、营业利润率惨淡和OEM认证进展不顺，Fusion-io、STEC和OCZ的股票价值已跌去30%甚至更多。相反，也向自有产品线供应存储器件的三星，股价则保持平稳，彰显垂直整合与有针对性的业务多元化的重要性，投资者似乎很重视这点。IHS iSuppli SSD指数是SSD厂商股价的指数化加权平均值。

也许迄今SSD厂商为数不多的有利条件是其资本支出和库存水平。资本支出占其营业收入的比例仍然低于4%，库存则低于营业收入的25%。相比之下，由于存储器件生产费用高昂，美光等大型存储器件生产商的库存高于营业收入的100%，资本支出则接近营业收入的50%。