国产机器人“水温”如何，还是要静下心来

医疗健康、企业级服务、机器人、文化体育……这些在2015年甚至更早的时段中，已经进入资本布局的细分行业是不是新风口？目前市场“水温”何如？财新在每个新兴“风口”中选取一到两家投资机构进行现状扫描，阐述案例和政策背景，分析投资和商业逻辑，把脉2016年投资新风口。

中国机器人产业未来五年的发展规划出炉，机器人投资在本轮制造业升级浪潮中再次被推上了“风口”。4月27日，工信部、发改委和财政部联合发布《机器人产业发展规划（2016-2020年）》。文件提出，在“十三五”期间，要力争实现机器人关键零部件和高端产品的重大突破。到2020年，实现我国自主品牌工业机器人年产量达到10万台，六轴及以上工业机器人年产量达到5万台以上。服务机器人年销售收入超过300亿元，培育3家以上的龙头企业，打造5个以上机器人配套产业集群。

政策利好之下，机器人相关概念的公司亦成为投资界的新宠――就在机器人产业规划发布会后的第二天，4月28日，创立于2011年的机器人明星项目，专注于小型轻量级、高性能工业机器人生产的李群自动化公司（下称李群自动化），宣布完成数千万美元的B轮融资。此前，李群自动化已经于2015年4月获得3000万人民币的A轮投资。

事实上，机器人在国内工业企业产线上的应用早已有之。自2013年起，中国已经成为全球第一大工业机器人应用市场，2014年销量达到5.7万台，同比增长56%，占全球销量的1/4。本轮发轫于“工业4.0”和人工智能背景下的新一轮机器人产业热潮，究竟是一时的概念炒作还是真正具备市场内在驱动力？机器人引领下的制造业升级路在何方？机器人投资的风象标在何处？

记者专访明势资本创始人黄明明，分享他对于工业升级和机器人产业前景的判断与看法。黄明明目前专注工业升级方向的早期投资，李群自动化即是其在该行业布局的项目之一。

机器人投资：这个方向赌对了

记者：你是从什么时候开始布局工业升级方面的投资的？你们关注的具体领域包括哪些？

黄明明：我们一直在关注中国的制造业升级，从一年半以前就在布局这个领域。当大家都在关注O2O的时候，我们已经开始着手进行工业制造方面的投资了。现在来看，这个方向是赌对了。因为作为投资早期的机构，我们对市场的判断需要比后期机构早至少8个月到10个月。

我们说的制造业升级，主要包括两个领域。一是高端制造，例如高端数控机床等；二是工业机器人，包括工业机器人相关的产业链上下游，包括机器人本体制造和下游的高端系统集成公司等等。

记者：为什么你敢赌这个产业？

黄明明：我认为工业升级的背后有三个主要驱动力。第一，人口红利的消失。中国现在的人力成本增加的速度很快，如果算上人力成本、海关报税、物流等因素，中国现在的制造业生产成本其实已经很高了。

第二，劳动力供给在减少。跟过去人口控制的政策相关，年轻劳动力的供给现在已经到达顶峰，以后会逐渐往下走。即使现在放开二胎政策，也不会有立竿见影的效果。况且，90后一代对于工作环境要求很高，很多人无论工资多高都不再愿意从事那些很“苦”的工作。

第三，中国的制造业在核心技术上跟发达国家仍有差距。过去中国的制造业一直是劳动密集型产业，没有核心技术和工艺，高端产品和设备都依赖进口。但是近几年汽车、手机和PC行业的发展，让我相信，未来一定会有一批中国本土的创业企业，慢慢发展起来，让我们自己的产品能够慢慢替代进口产品。在手机、PC这些行业，每天都有这样的故事在发生。

记者：可是工业升级已经提了好多年了，这么多年为什么一直没有发展起来？

黄明明：我认为主要问题不是投资的问题，而是企业内在动力的不足。毕竟自己革新自己不是一件容易的事情。中国制造业过去的发展模式很粗放，第一代企业家的思维方式都停留在扩大产能的模式上，只要东西造出来,不担心卖不出去。在融资方面，也不需要风险资本进入，只要银行贷款就可以。

企业自我革新的动力，主要来自市场力量的倒逼。我认为现在时机已到。现在传统产业都产能过剩，造出产品来不是问题，关键是卖不卖得出去。从马桶圈、电饭煲到保温杯，中国消费者都到海外去“买买买”。其实这些东西我们自己都能生产，但是质量不够好。今天中国的消费者的需求已经发生变化，他们要求更好的产品和服务，还有认可的品牌。所以，消费升级一定会倒逼工业产业的升级。

下游系统集成会是下一轮投资热点

记者：消费升级倒逼工业升级，作为投资者你们最关注的哪个部分？基本投资思路是什么？

黄明明：作为投资人，我们当然不会去投传统的重资产企业，我们更关注的是工业升级中的“发动机”，也就是能够推动工业生产流程变革的核心，不管是硬件还是软件。

目前，机器人行业最领先的是以瑞士ABB、德国库卡、日本发那科和安川电机为代表的“四大家族”。我认为未来中国的机器人公司也很有可能会升级到他们这样的层级。现在这些科技企业的发展非常快，他们发展到一定程度，我认为也会去反向收购日本、德国哪些具有核心技术的企业，而且这不会需要很久。因为这些企业跟中国机器人相关的企业市值相比，其实更便宜。

我们的思路是以机器人本体制造为切入点，围绕整个产业链上下游进行布局。机器人这个产业链中，上游是核心零部件。目前我们很多核心零部件都还需要进口，例如机器人的伺服器，等等；中游机器人本体制造，我们投资的李群自动化就是做机器人本体的；下游是系统集成公司。下游集成可能会是下一轮的投资热点。

记者：在机器人产业链条上，最核心的部分在哪里？换言之，中国企业做机器人行业的“门槛”在哪里？中国企业做机器人能迈过这些“门槛”吗？

黄明明：最核心的有两部分，一个是核心硬件，另一个是本地化应用。如果机器人公司没有打造核心硬件，特别是关键零部件的能力，那么他们的发展还是缺一条腿的。

其实，在资本市场，A股中凡是跟机器人概念沾边的公司，市值一直在暴涨，有的已经达到几百亿。但是在中国的机器人产业链上，大多数企业还是在做简单的系统集成，他们用的核心零部件还是进口国外的，自己做的是“渠道商+系统集成商”。系统集成这部分，跟机器人具体应用的产线要相结合，中国的公司更了解本土企业的需求，所以在系统集成方面更具优势。

这也是我为什么认为这个产业一定会发展起来。机器人应用和全自动化的产线，并不是一个新概念。在欧美国家，上世纪八九十年代，他们在汽车工业领域已经配备了高度自动化的产线。在3C产品制造领域，欧美国家将整个低端制造环节都转移到了亚洲发展中国家，由此也带动了中国过去三十年3C制造行业的发展。中国的长三角和珠三角地区，在手机和电脑制造方面，现在已经拥有完整的产业链供应，这在全球其他任何地方都是没有的。

所以，欧美发达国家那些机器人的公司，他们可以制造机器人本体，但是如何将其应用在手机制造行业的生产线上，如何应用在高端音响耳机的生产线上，他们不具有任何优势。所以，在这个方面，中国企业跟他们站在同一条起跑线上，因为应用机器人的产业都在中国这边。

一定会有优秀的企业脱颖而出

记者：机器人大规模应用能够提升制造企业的自动化水平，好处是显而易见的。但是，产业升级在现阶段一次性成本投入也会很高。而且不仅是产线改造，企业上下游的供应链也需要对应的配套改良。企业有什么动力去做这种一次性投入进行产线升级改造呢？

黄明明：我认为虽然一次性投入会很高，但是从长期来看这种制造业的升级是必然的，是未来的方向。一定会有一批先进的制造企业率先去做起来。

对上下游供应链的同步改造，我是非常赞同的。以苹果公司为例。为什么苹果公司的手机制造成为行业翘楚？一个很重要的原因是他们拥有全球先进的供应链管理体系。他们不仅自己直接选择供应商，而且连每个零部件需要用什么样的设备、需要用什么样的机器人都会帮供应商选择好，甚至如果供应商缺乏资金，他们会帮供应商采购所需要的生产设备。这样的供应链管理才能真正保证产品的质量。所以我认为，中国企业对供应链的审核管理，也应该以此作为标杆。只有扎扎实实做事情，才能真正做出好产品。可往往中国企业都喜欢快，做一点快速的集成，能在资本市场赚快钱就好了。其实这离真正高水平的制造业水准，还有很大差距。要做好的产品制造，严格的供应链管理是必然路径。

记者：现在工业升级这个领域，投资市场的情况如何？

黄明明：目前这个领域的投资竞争者还比较少。在我之前的实践里，觉得好的创业项目不太好找。当然，每个领域的投资，包括在热门的互联网科技领域，好项目都是不好找的。但这两种不好找的内涵不一样。

在机器人领域，我们不想找那种做机器人概念的公司，这种公司其实有很多。我们想找的是拥有核心技术的公司。做高端制造领域，其实客户的独立性是很强的，所以就要求这样的企业必须具备很强的营销能力。但这跟做技术出身的人本性其实有点相悖。所以想找那种既具有核心技术，有具有很好的市场嗅觉的创始人，其实很难。在互联网领域，营销能力强的人很多，但找到适合做事情的人也很难。这就是另一外一种“打法”了。

记者：除了风险投资，现在还有产业投资在关注机器人领域吗？

黄明明：现在西门子、博世这样一些大的工业企业，也都在关注工业升级领域。很多企业今年亚洲区的工作重点就是工业制造升级，在其中做投资和并购。我觉得中国市场已经到了这样一个时点，只要宏观经济稳定运行的话，总会有一批先进的、优秀的中国企业，无论多痛苦都在升级到下一轮工业制造的潮流中去。