PCB行业景气持续提升，大族激光飘了？

近期，大族激光预测公司 2019 年全年预计实现净利润 7.73 亿元 -9.45 亿元，同比下降 45%-55%，降幅相较前三季度有所收窄。其中，第四季度预计实现净利润 1.73 亿元 -3.45 亿元，相较去年同期显著提升。还定下了 2020 年业绩目标，即明年全年扣非后净利润不低于 15.3 亿元。

大族激光称，公司 2019 年 1-9 月经营业绩较上年同期大幅下滑，主要由于消费电子行业周期性下滑及中美贸易摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司市场订单较同期有所下降。其中，盈利能力较强的消费电子业务较去年同期下滑较大；显示面板业务较上年增幅较大，但由于竞争激烈，其毛利率较低；高功率业务由于市场竞争加剧，导致其毛利率较去年有所下降。产品销售结构及市场竞争加剧的影响，公司综合毛利率较上年降幅较大。

受到消费电子业务受周期性下滑影响，公司在激光及自动化配套设备领域，同比降幅明显。除消费电子业务的其它小功率激光业务同比小幅下降，其中，显视面板行业和新能源电池装备行业大客户拓展进展顺利，但由于竞争激烈，毛利率仍较低。大功率激光业务受宏观经济及行业客户资本开支趋向谨慎影响，毛利率有所下降。

全年来看，受消费电子行业周期性下滑及中美贸易摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司营业收入以及市场订单较同期均有所下降。产品销售结构及市场竞争加剧的影响，导致公司综合毛利率较上年降幅较大。

但从今年三季度开始，PCB 行业景气度及设备需求持续提升，订单量较前两季度增加明显。大族激光称，公司下游产品需求主要受科技行业创新周期和宏观经济形势影响。2020 年预计是创新大年，伴随 5G 网络相关技术的普及，将显著带动下游行业对激光加工设备的需求。

而且作为激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案提供商，公司消费电子、显示面板和 PCB 等各板块业务均有望实现快速增长。另一方面，公司加大对高功率光纤激光器、皮秒激光器、超快激光器等核心器件的研发投入，在大功率业务、光伏、半导体领域也有望实现新的突破。

大族激光经营激光及相关产品、机电一体化设备的技术开发、生产、销售；生产激光雕刻机、激光焊接机、激光器及相关元件（不含限制项目）；研发、生产、销售光伏太阳能相关生产设备及产品、LED 等新光源产品及电光源设备；制造及销售风力发电机零部件及并网设备；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；兴办实业（具体项目另行申报）；进出口业务（具体按深贸第[2001]0176 号文办）；普通货运；房地产开发及投资；物业管理；自有物业租赁；设备租赁及维修维护；售后服务。