科大智能：涉足工业机器人 外延式扩张升级

     停牌三个多月后，科大智能终于揭开了其重大重组的面纱。本周二，科大智能宣布拟以定向增发及支付现金相结合的方式收购永乾机电100%的股权，从而涉足工业机器人领域。

　　涉足工业机器人领域

　　根据科大智能公布的草案，本次交易分为两部分。首先科大智能以非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买蔡剑虹、珠联投资、龚伟、中比基金、潘进平、璧合投资、胡慧莹、茂乾投资、蔡茹莘、薛铁柱、吴凤刚等11 名交易对象合计持有的永乾机电100%的股权。然后，再向黄明松（科大智能第一大股东及实际控制人）非公开发行1565万股，募集配套资金1.75亿元。交易完成后，永乾机电将成为科大智能的全资子公司。

　　资料显示，永乾机电是一家专业从事工业生产智能化综合解决方案的设计、产品研制、系统实施与技术服务的企业，产品包括智能移载系统、智能输送系统、智能装配系统与智能仓储系统等，是国内为数不多的能够提供定制化工业生产智能化综合解决方案的企业之一，是我国浮动移载机械手领域的领军企业，其在工业生产机器人应用方面处于国内先进水平。永乾机电浮动移载机械手在国内汽车等领域市场占有率处于国内前列。

　　科大智能表示，通过收购永乾机电，公司的业务领域将由现有的配用电自动化业务拓展到工业生产智能化业务领域，从而构建起公司智能电网、节能环保、新能源领域智能控制设备及其生产制造过程智能化业务协同发展的业务体系，为公司利润提供新的增长点。

　　海通证券的研究报告指出，2010年全球对工业机器人需求最多的是汽车产业，占比为27.27%；电子电气制造行业的占比达到22.82%；其次是橡胶塑料工业和金属制品，占比分别为8.71%和3.62%。永乾机电浮动移载机械手在国内汽车等领域市场占有率处于国内前列。近几年永乾机电业务发展较好，2012-2013年营业收入增长率均在60%左右。2014年营业收入增长目标为30.87%。鉴于机器人行业需求旺盛、以及公司的行业地位，预计超过目标的可能性较大。

　　交易双方均曾重组失败

　　俗话说，好事多磨，这用于此次交易双方的身上再贴切不过。科大智能并非首次拟进行重大重组，而永乾机电也曾经“闪婚”华昌达。

　　2012年5月科大智能公告，拟以非公开发行股份及支付现金的方式购买力诺电气100%的股权，进而间接持有龙波电气。据了解，龙波电气是我国配电断路器开关领域的知名企业。公司拟通过收购优化产品体系和市场布局。

　　然而好景不长，短短两个月这一计划就宣告失败。至于失败的原因，公司称是由于“与力诺电气股东陈文军、闻娟就业绩承诺期限和力诺电气合并报表中的滚存未分配利润的安排事宜不能达成一致，从而终止重组事宜”。

　　有趣的是，本次重组的另一方永乾机电也曾牵手华昌达。2012年7月，创业板公司华昌达发布公告，拟通过定向增发方式收购永乾机电100%的股权。然而这一好事终因华昌达董事长因涉嫌泄漏内幕信息被立案侦查而被迫终止。

　　不同的是，华昌达公布方案当天跌停收盘，而科大智能的重组却受到了市场的热捧，连续3天涨停。

　　不过，鉴于交易双方前次失败的重组经历，让投资者心存担忧。“如果增发对象改嫁公司，如何应对股价炒作，会不会重导昌九生化的连续跌停？” 有投资者在深交所互动易上提出了疑问。

　　估值增值23% 业绩承诺调低

　　虽然与华昌达的重组不幸泡汤，但这并不影响永乾机电身价的提升。

　　根据草案，此次永乾机电100%股权的价格确定为5.26亿元，较其账面净资产价值8138.84万元增值4.45亿元，增值率546.43%。而在去年华昌达的重组预案中，永乾机电的预估值则为4.26亿元。相比之下，本次收购高于华昌达给出的预估值约1亿元，升值约23%。

　　对此，公司给出三条理由：一是时隔一年多，标的公司综合实力显著提升；二是两次评估基准日企业存量资产发生较大变化，本次资产评估时标的公司溢余负债减少、自由现金流量增加；三是本次评估较上次预评估时，标的公司未来年度业绩预期有所增长。

　　不过值得注意的是，永乾机电两次重组的业绩承诺有所不同。此次科大智能的方案中，永乾机电股东承诺其2013-2016年净利润不低于4350万元、5220万元、6264万元和7517万元。而此前与华昌达重组时其给出的2013-2015年业绩承诺则为5150万元、6200万元和7000万元。

　　由上可以看出，此次科大智能的草案中永乾机电2013-2015年的业绩承诺数据均有较大幅度的调减。这也不禁令人费解，为何永乾机电在综合实力显著提升的情况下，业绩承诺数据却大幅调低。

　　带着上述疑问，记者致电科大智能，遗憾的是截至发稿为止，该公司电话一直无人接听。

　　另据科大智能最新的公告，公司股票价格近期涨幅较大，股票交易存在异常波动。经申请，公司股票将于11月22日起停牌。

　　公司称，正就股票交易异常波动情况进行必要的核查，待公司完成相关核查工作并披露相关结果公告后复牌。