负债31亿日元，日本老牌音响设备制造商ONKYO申请破产

5月13日，日本老牌音响设备制造商ONKYO（安桥）在其官网发布公告，称公司正在向大阪地方法院提出破产手续申请，负债总额约31亿日元。

据公告中显示，安桥在2021年3月连续两次资不抵债，决定终止上市。

为了公司能继续运转，安桥将家庭影音业务转让给夏普和 VOXX，e-onkyo 音乐则被转让给了经营着高清流媒体 Qobuz 的法国 Xandrie。剩下的国内销售业务和OEM业务由旗下子公司 Onkyo Sound 和 Onkyo Marketing 艰难经营，但终因资金困难于2022年2月停止业务，3月申请破产。

即使在子公司破产后，安桥依然打算一边用家庭影音业务转让带来的手续费小规模继续经营下去。可最终无法阻止资金周转恶化，申请破产。

图源：安桥官网

在陷入这种境况之前，安桥一直在为重建经营苦苦挣扎。

作为一家拥有悠久历史的音响、功放、家庭影院品牌，在如今的移动数码时代，其传统 HiFi 产品受到严重冲击，导致利润下滑。尽管该公司此前尝试出售业务、与别的品牌合作、OEM 等方法，但是财务危机仍未缓解。

安桥遭遇的第一次失败是家用影音业务出售项目取消。2019年5月，该公司宣布已与美国同行企业Sound United达成协议，以约80亿日元的价格将家用影音业务出售给对方。安桥社长大朏宗德表示“停止家用影音生产业务，接受贴牌生产，力争实现增长”。安桥出售祖业引发业界震惊，但后来基于Sound方面的意向，交易推迟。最后条件未谈拢，协议于2019年10月4日取消。这导致安桥2019财年陷入资不抵债困境。

在资不抵债局面持续的情况下，安桥依靠的是英属开曼群岛籍投资基金“Evo Fund”。2020年7月，安桥公布了分8次发行新股融资46亿日元的计划。安桥的一名高管表示，“即使股价低迷，也能确保最低限度的资本”。但最终因为股价低迷，发行新股的计划只实施了4次就结束了。

2021年1月，安桥召开临时股东大会，决定将新股预约权分配给EVO FUND。安桥表示“考虑到严峻的财务状况和新冠疫情的影响，（基金方面）也有可能不行使权利”。安桥虽然表示有风险，但预计最多可以筹资62亿日元（包括股票的现物出资）。

2021年6月25日，安桥股东在其普通股东大会上批准了拟议交易，2021年6月28日，PAC和夏普宣布成立合资企业，成为收购实体。总购买价格为3080 万美元，加上承担某些负债和未来向 Onkyo 支付某些产品销售的佣金。PAC 拥有合资企业约 77% 的股份，夏普拥有约 23% 的股份。

如果按照预定计划安桥在6月末完成出售的话，就可以解决债务超额的问题，但是受到新冠疫情和各国反垄断法的归档等手续的影响，整个交易于9月8日才完成。

一方面，由于交易延期，无法吸收该期间的固定费用成本，结果导致超过约20亿日元的债务被业务转让，无法以付款的方式还清。

另一方面，一直以来半导体供给问题完全没有改善，面向国内的家庭影音产品也进入无法收货的状态，对OEM业务的客户也有同样的问题影响。两家子公司 Onkyo Sound 和 Onkyo Marketing 的事业难以为继，2022年3月18日开始申请破产。

子公司破产后，为了偿还债务，安桥计划用家庭影音业务转让带来的手续费进行小规模经营，但是半导体供应问题一直没有解决，手续费收入也低于预期，最终因资金周转困难，决定申请破产。

安桥董事林亨曾在采访中表示“过去一直支撑业绩增长的迷你组合音响市场接近消失”。安桥一直在家庭影院领域等扩大业务，但未能顺应瞬息万变的娱乐市场，未能培育成新的收益来源。作为盈利来源的音箱的销售持续缩小，因资金不足，陷入了连产品制造都无法保持的恶性循环。此前，还有家电量贩店抱怨说“根本进不到安桥的产品”。

目前安桥的产品包含 5.1 声道、7.2 声道家庭影院功放，还包含 HiFi 立体声功放、组合音响系统等。其中家庭影院功放支持杜比视界、DTS:X、杜比全景声等技术，还有 AccuEQ 房间声学校准功能。