花旗：宏达电高端市场难抗苹果三星

    6月1日消息，尽管宏达电(HTC(微博))新款手机已通过美国海关审查，将顺利登陆美国市场，不过花旗环球证券报告称，宏达电下半年风险升温，在中高端市场仍面临三星(微博)和苹果夹击，给予“卖出”评级，并将目标价从400新台币下调至310新台币。

　　花旗环球证券指出，宏达电在中高和高端市场仍不够大，还不足以让苹果、三星和宏达电三强鼎立。宏达电耕耘内地市场有成，但市场占有率还是太小，因此虽然宏达电改善产品组合，花旗仍预估下半年出货量增20-25%至2200万台，将低于市场预期。

　　花旗环球证券也指出，估计2011年智能手机中高端和高端市场(零售价格超过350美元)约达2.44亿台，假设今年增长30%，高端智能手机将会增加约7300万台，而其市场由苹果、三星和宏达电三强合并占比达75%，换言之，非三强中高和高端市场根本不会有市占流失。

　　花旗环球证券也说明，宏达电仍偏重高端市场(第2季中高/高端占比可能超过80%)，在苹果和三星扩张抢市下，宏达电高端市场也不够强大抵御攻击。

　　花旗环球证券认为，宏达电股价在400元有撑，近期回档空间也有限，第2季应能达阵，第3季出货约1100万台，营收约与第2季持平。但由于iPhone 5威胁步步进逼，股价将持续波动。虽然和2011年相比，宏达电机型已有相当的改善，不过，今年宏达电在高端市场增长率较去年放缓，苹果和三星今年也相对强劲。因此给予卖出评级，将全年出货量从4200万台下调至3900万台，每股盈余预估值从41元下修至38元，一并将目标价从400元下修至310元。