联发科后市 外资看法分歧 静待周一法说会

联发科(2454)30日公布首季营益率出乎外界意料，仅12.9％，外资看法分歧。《工商时报》报导，麦格理证券等外资法人担心今年毛利率高点恐落在第2季，接着可能走滑；大和证仍调升目标价至415元。市场静待下周一（6日）法说会释出的展望看法。

麦格理资本证券亚太区科技研究部主管苏志凯认为，联发科获利低于外资预估，关键应是来自F-晨星的获利挹注并不多，市场给予太高期待。联发科第1季营益率12.9％与税前获利39亿元，分别低于外资圈预估的13％至14％与42至47亿元。


苏志凯认为，联发科第2季智慧型手机晶片上看5,400万，将带动营收，预估可成长22％。但苏也指出，第二季起，联发科MT6589将面临ASP压力，且高通新4核心产品推出后，这股压力会持续至下半年。报导指出， MT6589推出后3季内，ASP跌了30％至40％。

日商大和证券看法就相对乐观，大和证券亚太区主管陈慧明预估，联发科第2季营收成长率将达17%，毛利率应可达43.5％，第3季毛利率更可攀升至44.5％。