小摩：联发科有望大举进军平板市场

    摩根大通证券出具报告表示，看好联发科(2454-TW)在智慧机和平板电脑晶片的创新，可望大举进攻平板市场，预估联发科第2季营收有望季增35%，预估2012-2014年每股盈余年复合成长率将高达60%，重申加码评等，调高目标价，由420元上修至480元。

摩根大通证券指出，预估MT6572晶片近期将在开放通路出货，将可驱动双核心智慧机渗透率，成本也将可压至低于40美元。摩根大通证券调升联发科智慧机晶片出货预期2013-2014年智慧机出货预估，从2.41亿台、4.18亿台，上调至2.49亿台，4.48亿台。


摩根大通证券也指出，联发科MT 8135将是业界首款搭载big.LITTLE架构，这将是进军平板重大突破，预期联想、宏碁、华硕第3季就会以这样的产品问世，搭载联发科晶片平板出货今年两年也分别可达2100万台、5200万台。推估应可贡献联发科明年营收或是营业利益约10%，主要是平板晶片需要更多图形需求，因此平均产品单价也高于智慧机。

展望产业后市，摩根大通证券认为，仍要观察展讯3G晶片进成、低价iPhone影响，以及合并晨星后续。相较于高通，展讯已将出货WCDMA晶片(SC7710)，可能更是激烈的对手。不过如果苹果低价版iPhone价格低于人民币2500元，可能会让当地品牌高于1500人民币机款短期获利受到影响，但由于相当功能性手机转进支撑，因此预期低价款智慧机仍可成长。

摩根大通证券表示，看好联发科在智慧型手机及平板电脑晶片创新，调高联发科今年及明年营业利益率，幅度10%及17%；同时认为联发科第2季营收有机会达到季增35%，优于公司预估的25-31%。