IPO高估值高融资,小米美团目前跌破发行价两成多

发布者:谁与争锋1最新更新时间:2018-10-22 来源: 华夏时报关键字:IPO 手机看文章 扫描二维码
随时随地手机看文章

        2018年,A股持续走弱,同为兄弟的港股也是遭遇重挫。自6月起,港股进入震荡下跌通道,截至10月19日,恒生指数已经下挫5000点,最大跌幅为20%,25000点大关面临挑战。


        值得关注的是,在市场疲弱的背景下,与A股IPO慢节奏相比,港交所可谓是业务繁忙,尤其是今年4月底主板上市新规落地后,由内地企业组成的IPO队伍“汹涌而至”。


        不过,伴随着市场调整,在港股上市的小米、美团等“独角兽”的日子着实不好过,尽管完成了融资,但是在高估值高融资的同时,是突然增加的高破发率。


        《华夏时报》记者根据ifind统计,截至10月16日,今年港股共有171家新股上市,破发有134家,破发率高达78.4%,远高于A股;独角兽则全部破发,破发率为100%。


        受市场下跌影响,10月19日,美团点评(03690)、小米集团(01810)均创下股价新低,分别为52.8港元和12港元,较发行价下跌23.4%和29.4%。


        来自安信证券的最新报告进一步显示,前三季度港股新股上市首日破发率达51%,而上市后1个月内破发率达81%。供给增加之下,2018年新股破发率较2017年大幅上升,新股高估值和高破发率并存。


        在业内人士看来,A股市场的投资者投机气氛浓厚,相对而言,香港市场比内地成熟,机构化程度更高,其投资者也更加理性。尽管一些独角兽企业上市初期遭到爆炒,但最终其股价还是实现了估值回归,并且以破发作为代价,而这正是一个成熟市场成熟投资者的理性表现。


        热闹的港交所


        2018年的港交所火得一塌糊涂,一天两家公司敲锣是常事,更有甚者8家公司同时上市也不足为奇。


        来自德勤中国的最新报告显示,2018年前三季度,港交所上市的新股数量和融资总额创新高,共有158只新股上市,融资额为2434亿港元,新股数量和融资金额相较于2017年同比增长49%和184%。


        其中,主板新股数量继续超越创业板,且差异有逐步扩大的趋势,3只新经济巨擎,中国铁塔H股、小米集团、美团点评占融资总额约三成多。


        联讯证券分析师彭海分析指出,2017和2018年港股市场发展进入新阶段,2017年H股全流通试点的启动,众多新经济企业可以通过这一路径赴港上市。


        2018年4月底,港交所公布了新修订的《上市规则》,决定在主板上市规则中增加生物科技章节、不同投票权章节等。为符合条件的生物科技企业、双重股权架构企业等开辟来港上市的绿色通道。这次改革也被视为香港市场25年来最重要的上市机制改革。港交所在上市制度上的改革,有助于吸引更多新经济公司选择来港上市,也将有助于激活更多资金流入港股市场。


        事实上,港股市场更为市场化的注册制使得港股市场具有更宽容、上市效率更高的优势,但其弊端则是港股的破发率较高,多数公司的首发市盈率并不及A股。


        而对于独角兽,频频破发也就不足为奇。“这是市场的选择,很正常。”资深市场评论人士朱邦凌在接受《华夏时报》记者采访时如是说。


        破发潮起


        根据东方财富Choice数据统计,港股2018年前三季度有145家上市公司股价惨遭破发,破发率高达90.06%;而2017年同期,107家公司上市交易,47家上涨、1家持平、59家破发,破发率为55.14%。在市盈率方面,公司首发上市日平均市盈率为33.33倍,而9月30日平均市盈率为10.90倍。


        安信证券发布的最新报告显示,纵观2010年—2018年前三季度港股的新股表现,一般新股上市首日的平均市盈率高于恒指全年日均收益率,且从分散程度来看,近3年新股上市首日的市盈率逐渐向均值回归。


        “港股独角兽表现如此糟糕,一些业绩确实不尽如人意。”一位资深市场人士在接受《华夏时报》记者采访时直言,例如平安好医生,2015年至2017年虽然每年的营业收入呈现增长态势,但其亏损额同样表现为“增长”。平安好医生3年累计亏损20.84亿元,其中2017年就亏损了10.02亿元。业绩表现不佳,股价自然难如人意。


        “从市盈率变化可以看出,A股市场虽然进入了寒冬,但炒作氛围依然较浓;相比之下,虽然港股市场在上市首日的平均市盈率要比A股市场高,但在后续的投资活动中,市场会对各家公司估值迅速回归理性。”上述人士如是说。


        安信证券报告指出,2018年前三季度港股市场和内地资本市场IPO政策均发生了较大变化,但总体而言,政策重心一直围绕支持“新经济”企业上市的基调。展望四季度两地IPO市场,A股大发审委换届在即,审核趋严或为趋势,港股四季度或仍将迎来新经济企业上市。


        美股影响不可小视


        近期,下跌成为新兴市场表现的关键词,而美股大跌则是风险源头。那么, 美股下跌对港股的影响如何? 未来是否还存在第二波冲击?


        广发证券分析师廖凌认为,美股从“甜点区”转向“引爆点”,下跌风险并未释放充分。利率波动、政策和事件扰动等非基本面因素都可能造成美股下跌的“蝴蝶效应”;加上EPS增长预期趋于衰减,增加了未来美股下跌的风险。


        具体看,美股下跌影响机制包括波动风险的传导、 无风险收益率上行和跨境资金流动三个方面:美股高波动率对港股的风险“传染”最为直接。香港股市具有“离岸”属性,容易受到全球市场波动的影响。1990年以来,恒生指数单日跌幅超过4%的“黑天鹅”事件,大多在全球市场高波动的背景下发生。美股高波动和港股市场波动是息息相关的,历史上VIX和HSIVI指数走势高度相关。


        同时,联系汇率制度下,美国长端利率上行使得港股“离岸”属性的无风险收益率面临上行压力;美债收益率上行、美股过快下跌导致避险需求增加、跨境资金流出。


        廖凌指出,短期超卖后静待内地改革政策的落地,中期内港股的风险未释放完毕,美股的影响尚未结束,市场企稳仍有赖于内地政策明朗化。


        值得注意的是,近期港股上市公司回购加速,进行回购的公司数与回购次数明显提升,9月共有83家公司进行524次回购,创历史单月最高纪录。


        “回购能在短期内对股价起到正面支撑,但中期内超额收益不显著。”上述资深市场人士如是说。


        统计数据显示,自2018年6月份以来,港股下跌既伴随着盈利下调,也伴随着估值收缩。从动态估值来看,目前恒指ForwardPE跌至10.7倍,已接近10年以来均值-1标准差;从静态PE来看,恒指估值在全球范围内偏低,且位于历史较低分位。


关键字:IPO 引用地址:IPO高估值高融资,小米美团目前跌破发行价两成多

上一篇:局座上手Mate20,惊叹开手机比开门锁还难
下一篇:威盛电子董事长陈文琦出席2018世界VR产业大会

推荐阅读最新更新时间:2024-05-03 18:48

小米投资企业利与兴创业板IPO成功过会
据集微网了解,11月12日,深圳市利和兴股份有限公司(简称“利和兴”)创业板IPO成功过会。 据悉,利和兴自设立以来专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售,致力于成为新一代信息和通信技术领域(5G)领先的智能制造解决方案提供商。目前,公司作为设备供应商,主要服务于信息和通信技术等领域客户,实现高端装备制造与新一代信息技术等新产业的深度融合。公司的产品主要应用于移动智能终端和网络基础设施器件的检测和制造领域,公司客户包括华为、富士康、维谛技术、TCL、富士施乐、佳能等知名企业。 业绩方面,报告期内(2017-2020年Q1),公司主营业务收入分别为22,991.02万元、40,818.21万元、57,872.84万元和8,3
[手机便携]
小米投资企业利与兴创业板<font color='red'>IPO</font>成功过会
半导体企业向科创板聚集,怎样避开IPO中的那些“坑”?
自2019年7月份科创板落地以来,半导体企业迎来了上市热潮,加速半导体上市公司的数量、融资规模呈井喷式的增长。据统计,截至6月12日,科创板已经有110家企业成功挂牌上市,其中半导体企业达25家,更多的半导体企业IPO正处于科创板受理及问询阶段。除此之外,目前有超70家半导体企业已经开启上市征程,其中有近50家拟科创板上市,半导体企业正加速向科创板聚集。 行业周知,科创板IPO实行注册制,并围绕企业预计市值、营收两大核心指标设置了5套上市标准,以及对红筹企业申报科创板发行上市作出了针对性安排,红筹股回归的障碍得到进一步清理,整个科创板IPO的路径也越来越清晰。 鉴于此,为了加深半导体企业了解科创板IPO制度和流程,6月16日(周二
[手机便携]
印度手机厂商Micromax拟IPO 融资5亿美元
    据印度《经济时报》报道,印度手机制造商Micromax Informatics计划IPO,最多融资5亿美元。据悉,Micromax正在寻求多家银行的“方案建议书”,并且已经选择了摩根士丹利和高盛来负责该公司的IPO。Micromax联合创始人维卡斯·简恩曾表示,如果印度政坛趋于稳定,那么该公司将重新考虑上市。 Micromax发言人表示,该公司不对市场传闻置评。此外,摩根士丹利和高盛也尚未对此置评。 Micromax的投资方包括私募股权公司TA Associates和Sequoia Capital,该公司曾在2010年聘请数家银行为潜在IPO做准备,筹资规模为1.5亿美元。不过由于市场需求较弱,IPO计
[手机便携]
芯片制造行路难,晶圆厂IPO在中国遭冷遇
一个国家所消费的芯片若只有大约20%为自产,晶圆厂IPO应该不在话下,但事实并非如此。对最近中国领先模拟晶圆厂首次公开发行股(initial public offering,IPO)的消息的淡漠反应显示了芯片制造业募资是多么的艰难。 上海半导体制造有限公司(ASMC)预计本周在香港开始股票上市。然而,今天,较之看似炫目的现代半导体制造业,散户投资者更青睐的是那些单调的科技含量低的企业,如湖南有色金属股份有限公司和九龙纸业等。 这是多么不应该发生的。高科技在中国很流行,每年吸引了10多万的毕业生。这一领域也享受政府的优惠政策,并获得数百家国外芯片和系统公司的关注。那么,究竟是怎么一回事呢?答案很简单:在中国,半导体制造业全球竞争
[焦点新闻]
智能硬件厂商安克创新创业板IPO申请获受理了
集微网消息 6月28日,安克创新科技股份有限公司(简称“安克创新”)创业板IPO申请获受理。据悉,安克创新本次融资金额为14.15亿元。本次募集资金扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资于以下项目: 资料显示,安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售,是全球消费电子行业知名品牌商,产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。 该公司“Anker”等品牌的消费电子产品销往全球,在境外主要发达国家或地区市场拥有很高的知名度和美誉度,在亚马逊等线上主要平台占据领先的行业市场份额,在沃尔玛、百思买、塔吉特等线下知名渠道拥有较高的市场覆盖。 业绩增势显著,境外业务占比过高 报告
[手机便携]
智能硬件厂商安克创新创业板<font color='red'>IPO</font>申请获受理了
电源芯片厂商必易微电子拟IPO上市,已经进行上市辅导备案
不久前,据深圳证监局显示,深圳市必易微电子股份有限公司(简称“必易微电子”)拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市,现已接受申万宏源证券承销保荐有限责任公司的辅导,并于2020年9月30日在深圳证监局进行了辅导备案。 资料显示,必易微电子拥有半导体领域的资深专家和高效的管理团队,主要从事高性能模拟及混合信号集成电路的研发及系统集成,在杭州、厦门、上海、中山等地设有子、分公司。 必易微电子高度重视知识产权的开发和保护,已拥有多项集成电路和系统应用的国际、国内专利。公司顺应潮流,注重品质,竭力为广大客户及消费者提供完整优异且有竞争力的产品和服务。
[手机便携]
电源芯片厂商必易微电子拟<font color='red'>IPO</font>上市,已经进行上市辅导备案
投行:业内对小米IPO前景乐观 1000亿美元估值较合理
凤凰网科技讯(作者/刘正伟)1月9日消息,今天上午凤凰网科技报道了小米将于今年下半年在香港上市,估值或达到2000亿美金。该消息披露后,在业内引发了较大关注。 目前众多信源指出,小米未来的IPO项目成为众多投行竞逐的热门,业内也一直有各路传闻流出。今天业内有消息称小米IPO按2000亿美元估值。 对于这一消息,有持续与小米沟通的投行人士告诉凤凰网科技,小米上市时间、地点还没有定论,“跟小米的路演中从未讨论过2000亿美元估值的数字”,他表示,业内对小米IPO前景看法乐观,1000亿美元估值被普遍认为合理。更高的数字则要看后续市场的反映。 早在2014年小米完成融资时的估值为460亿美元。2017年12月初,路透社报道称
[手机便携]
国内“车芯第一股”IPO急刹车,扩大晶圆产能择机再来
一波三折的 比亚迪 半导体IPO再起波澜。 11月15日晚,比亚迪(002594.SZ)发布公告称,因新能源汽车行业高速增长态势导致芯片供给严重不足,晶圆产能成为车规级功率半导体产能瓶颈,为加快晶圆产能建设,暂时终止比亚迪半导体分拆至创业板上市申请,未来将择机再次启动分拆上市工作。 比亚迪方面回复第一电动表示,终止拆分上市是公司基于市场情况的预判、项目建设的紧迫性等因素充分论证后作出的审慎决策,本次撤回申请正是为了日后健康高速发展做铺垫,也是为了全体股东权益最大化做出的调整和努力。 在缺芯已困扰行业近两年的背景下,曾被称为汽车芯片第一股,比亚迪半导体此举引起了市场高度关注。就在两天前,博世中国执行副总裁徐大全表示,缺
[汽车电子]
国内“车芯第一股”<font color='red'>IPO</font>急刹车,扩大晶圆产能择机再来
小广播
最新手机便携文章
换一换 更多 相关热搜器件
随便看看
电子工程世界版权所有 京B2-20211791 京ICP备10001474号-1 电信业务审批[2006]字第258号函 京公网安备 11010802033920号 Copyright © 2005-2024 EEWORLD.com.cn, Inc. All rights reserved