英伟达、美光遭UBS降评 半导体行业看跌情绪升温

包括英伟达 Nvidia 和美光在内的主要芯片股周二 (23 日) 因半导体行业看跌情绪而受到目标价格的下调。

瑞银 UBS 重申了对 GPU 图形芯片商英伟达的“中性”评级，并将其 12 个月目标价格从 285 美元下调至 260 美元。英伟达股价周二 (23 日) 收盘下跌 4.39% 来到 221.06 美元。

瑞银分析师 Timothy Arcuri 未对最新的 Nvidia PC 游戏处理器进行升级。他在一份给客户的报告中说到，“虽然看好英伟达图灵 (Turing) 架构的长期增长潜力，游戏业务的成长周期可能比华尔街预期的要长，但预测市场对财年 Q1 和 2020 财年 Q2 (2019 年 1 月和 4 月季度) 过高，应有下行倾向。而英伟达的大众市场 RTX 卡在推出后，应会在 2019 年中期才会对该公司有更大幅度的成长”。

今年 8 月，英伟达推出了最新、最快的显卡 GeForce RTX 系列，该显卡采用新的 TURing 架构 GPU。由于 Turing 比其前身 Pascal 具有更好的性能，有助于提高图像质量。这些显卡能够通过实时光线追踪，一种允许更多电影、逼真视觉、和深度学习超级采样的技术，改善游戏体验。

虽然这些功能听起来令投资人兴奋，但因支持高端显卡的软体尚未推出，这些 GPU 也需延迟上市。据瑞银称，使用光线追踪的游戏将在 2019 年发布，因此消费者没有理由在这些游戏投入市场前就升级到 RTX 版本。

Arcuri 对此提到，“除非英伟达将光线追踪带入市场的整体主流市场内，使该技术在整个市场中占据优势，否则 RTX 会仅对高端市场具有吸引力”。

他补充说，“在没有这些新游戏的情况下，Turing 与 Pascal 的代际性能提升，撇开光线跟踪和 DLSS 技术外，似乎在硬体评比网站上没有什么吸引力”。

是否英伟达将霸占中低端市场，Arcuri 推测该公司正在推出新的低端 RTX 显卡，该显卡将于 2019 年上市。这也意味着，英伟达的游戏部门收入高度依赖于仍然使用其 Maxwell 和 Kepler 架构的大约 7000 多万用户，而中低端 RTX 似乎希望用户升级到 Pascal 架构。

Arcuri 表示，从现至 2019 年，英伟达需要消费者购买新 GPU。为此，短期内，Arcuri 才将英伟达目标价做调降，但价格仍高于目前股票交易价格约 17%。英伟达股价今年上涨约 10%。