锤子起死回生：净资产剩20万后，10亿融资怎么来

    自2016年下半年开始，锤子科技6次被传倒闭，5次被传收购，3次被曝光资金链危机，还因阿里“耽误半年融资时间”，突然就将手握19亿资金，罗永浩和锤子科技经历了什么？

　　来源：无冕财经

　　作者：韩江雪

　　罗永浩和他的锤子科技终于踉跄着走过第5个年头，几度险死还生。4月26日，罗永浩发微博说：“鬼知道我们经历了什么。”

　　“我们最近这轮融资大概10亿左右规模，这意味着我们从明年开始会和正规的手机厂商一样。”8月6日，锤子科技创始人兼CEO罗永浩突然宣布锤子走出困境。锤子科技早期投资人、紫辉创投创始合伙人郑刚那颗悬着的心终于放下，他在朋友圈转发锤子融资报到时说：“哈哈哈，罗十亿这回坐实了。”

　　8月12日，据财新网报道，成都市政府成为锤子科技新一轮融资的领投方。

　　自2016年下半年开始，锤子科技6次被传倒闭，5次被传收购，3次被曝光资金链危机。其实，倒闭、收购的传言，均起因于资金困境，锤子科技净资产甚至一度只剩下20万元。甚至，郑刚在转发锤子科技此次融资报道时忍不住炮轰阿里，斥责其耽误锤子科技半年融资时间、差点害死锤子。

　　8月6日，罗永浩透露：“我们没有什么意外的的话，从秋天开始手里大概有用于运作的差不多19个亿的现金。”从净资产20万到操盘19亿资金，锤子科技是如何跨过生死关口的？

　　融资顺利？差点死了！

　　“这一轮融资快结束了，很顺利。”2016年7月，罗永浩接受《财经》杂志采访时说，尽管那时候锤子科技负面消息一波接一波，罗永浩还是撂下话来，“就算万一有什么问题，锤子科技也是被收购而不是倒闭。”

　　罗永浩那时没有透露投资方以及投资金额等细节，但他确实认为双方已经敲定融资。按照如今的公开信息，我们可以得知罗永浩当时谈妥的投资方是阿里。然而老罗没有料到，锤子科技真的差点倒闭了，而不是被阿里收购。 

　　“（锤子）差点被阿里巴巴害死！明知道创业公司拖不起，前前后后弄了半年，最后说不！好厉害！”8月6日，在锤子科技公布融资的好消息时，锤子早期投资人郑刚将枪口对准了阿里。

▲投资人郑刚的朋友圈截图。

　　阿里巴巴与锤子科技的暧昧，持续了超过大半年。

　　早在2015年底，罗永浩便已经向马云示好。2015年12月10日，罗永浩意外现身Yun OS系统发布会；2016年4月6日，罗永浩再度现身杭州，与马云同行参加杭州梦想小镇的活动，老罗此行被业界解读为向阿里寻求融资；一个月后，罗永浩又一次在阿里的活动露面，参加阿里云的合作伙伴大会。

　　又一个月过去，罗永浩将205万锤子科技股权质押给阿里巴巴，这笔被质押的股权占罗永浩所持锤子科技股份的50%以上。关于2016年6月27日的这笔股权质押，罗永浩后来表示那是与阿里云OS的融资谈判：“跟阿里谈的时候，电商部门其实没有关系，比如跟天猫、淘宝没有关系，我们当时是跟云OS 这些部门有合作的前瞻性，所以有跟他们谈判。”

▲锤子科技的股权质押信息。

　　锤子科技早期投资人有不少是阿里高管，而且据科技媒体虎嗅透露，罗永浩与马云私交甚好。投资锤子这件事情，阿里投资部决定了，马云也同意了，按照如今的消息可以推测双方已经签了投资意向书。所以罗永浩认为融资妥了，便去忙其他的事情了。

　　尽管他质押了过半股权，然而最终，根据郑刚“阿里本来都说同意投资，过桥贷款本来会给的，结果也没给”的说法，他还是没有从阿里拿到一分钱，阿里给出的说法是公司CFO反对。

　　2016年八九月份，锤子科技的资金状况已经相当危急，阿里突然弃投，打蒙了罗永浩与锤子的早期股东。2016年9月，锤子科技财务状况的遮羞布被投资方一纸招股书扯下，辛苦耕耘4年的锤子科技净资产仅剩20万元。

　　倒闭、收购传言四起

　　“当时我没怎么去跟阿里谈，这件事我应该多参与的，我可能比老罗更快知道对方有没有诚意。他们当时答应投资10亿级别，结果说是因为某个人反对，我也不信那一套。”而今，郑刚对于自己参与不够、让老罗被阿里忽悠感到懊悔。他在接受媒体采访时说：“由于阿里没投资，锤子差点没缓过来，一度发不出工资。”

▲锤子科技成立以来融资及资产负债情况。

　　被阿里抛弃后，为了拯救处于重重危机漩涡中的锤子科技，罗永浩与郑刚等锤子科技早期投资人一边拼命借钱，一边努力寻求外援。当时，郑刚和陌陌创始人唐岩、阿里高管吴咏铭等众多锤子投资人以及罗永浩本人到处借钱，才带领锤子挺过难关，甚至，为了给锤子借钱，郑刚一度把自己的房子都抵押了。

　　那时，罗永浩和团队甚至曾想过改做智能硬件，先赚一波热钱，再回来做手机。罗永浩在公开场合透露，最糟的时候，他已做好最坏的打算——破产，专门让法务、财务按照国家的破产清算程序进行过演练。 

　　2016年8月16日下午，乐视与酷派合体后的首场发布会——Cool 1手机发布会现场，罗永浩坐在前排，并不时鼓掌。罗永浩此行被业界解读为向乐视寻求投资或并购。“大家今天都在谈论的，乐视要收购一个有情怀的公司，我也是在以前就听说了这方面的资本运作。”当日晚间，手机行业分析师孙昌旭发微博暗指乐视将收购锤子，“并且我还知道刘江峰老师和罗老师，两情相悦很长时间。”

　　当时锤子质押给阿里的股权尚未解除质押，于是坊间传出锤子科技将被分拆出售，坚果卖给阿里，锤子卖给乐视，罗永浩将出任乐视首席营销官。结果是，锤子没有分拆出售，但资金危机尚未爆发的乐视慷慨借给锤子1亿元。“从这件事上可以看到，贾跃亭的确还是一个创业者，他理解这个交易需要时间，跟你谈的时候先给你一笔钱。所以当时都没有质押股权，就直接给锤子借了1亿。”郑刚评论。

　　仅一个月后的9月23日，锤子再度传出被收购，传闻收购方是雷军的小米。锤子科技回应：“（这是）子虚乌有的事。”10月14日，锤子科技被网易全资收购、未来将作为网易全资子公司运营的消息不胫而走，老罗不得已再次辟谣。4天之后，锤子发布年度新机M系列，发布会上，他坦言确实找过乐视、小米。今年8月6日，罗永浩在极客公园大会上承认去年锤子被小米收购的传言是真的，不过他辟谣的时候已经谈崩了。

　　从2016年6月到10月，为了让锤子活下去，罗永浩似乎变了，曾嘲讽“雷军土、黄章笨”、几乎将行业得罪个遍的他，选择在公开场合向雷军道歉，并在微博盛赞小米当年新出的Mix。

▲罗永浩2016年10月在微博上夸赞小米Mix。

　　在极度“缺粮”的情况下，锤子推出了M系列，然而锤子的危机并没随着这款手机的上市而解除。

　　走进新时代？

　　到2016年10月28日，罗永浩和雷军还在微博互相表示友好，那时双方洽谈尚未崩掉。其实，之前已有知情人士传出锤子迎来生机。

　　在10月18日锤子M系列发布之前，“锤子活过来了，供应链管理有进步，T3供货备货充足（很快开发布会）。”一位接近锤子科技投资人的知情人士当时向无冕财经（ID：wumiancaijing）透露，“资金问题解决了，非股权质押；在坚果与T3之间他们打算推一个爆款。”

▲罗永浩（右二）及其团队成员，图片来自GQ中国。

　　之后，锤子推出M系列，算是当时的爆款。关于资金问题如何解决，当时并无消息传出。不过，M系列发布会3天后，罗永浩赎回了被质押给阿里的那部分股权。“在我看来，阿里即使没有恶意，但是毕竟你的行为导致了这样的后果。股权质押给你，你要么就别接啊，为什么接了还不给过桥贷款。我跟锤子的财务了解过，阿里没有给锤子一分过桥贷款。”从郑刚的话来看，质押给阿里股权，罗永浩没有从阿里拿到一分钱，甚至贷款都没有拿到。

　　罗永浩、郑刚、唐岩等锤子科技老股东一直在推进锤子科技的融资。2016年11月21日，据科技媒体钛媒体报道，锤子科技完成新一轮老股东定增融资，金额在3亿元左右。

　　即便如此，资金问题仍是高悬在老罗和锤子科技头上的一把利剑，老罗仍在找钱的路上负重前行。罗永浩透露，2016年他个人借给了公司9600多万元。甚至，他到好友唐岩的陌陌做直播、去罗振宇的“得到”APP开专栏写文章、在微博问答上开通付费提问，他自嘲“我卖身还是挺贵的”，今年4月1日在陌陌的一场直播，一个半小时罗永浩获得26万元打赏。

　　今年5月，锤子科技发布公司第5款新机坚果Pro，同时也迎来转机。5月24日，罗永浩出现在成都市成华区政府，官方表示这是一次商务考察。

　　8月12日，锤子科技投资方浮出水面：锤子科技本轮近10亿元融资由成都市政府基金领投，成都市政府方面出资6亿元领投，一半为股权投资，一半为债权投资；此外，私募基金投资3亿到4亿元。罗永浩5月成都之行，或许是为了敲定这6个亿。

　　工商信息显示，6月23日和7月6日，罗永浩先后注册两家位于成都的公司——成都锤子科技集团有限公司和成都野望数码科技有限公司。8月6日，罗永浩在极客公园2017年大会上透露，之后锤子科技的研发团队将会落户成都。

　　“除非有天灾人祸，正常应该是没有什么问题的，因为我们还有两个没有对外公布的项目，加一块的话，就算手机赔钱应该也能把这个坑填起来。”坚果Pro发布会后，罗永浩说今年95%以上会盈利。

　　盈利预期明确、手握19亿资金的锤子科技，要走进新时代了吗？