贸易紧张阻碍中美双边投资

一份新报告称，对美中爆发贸易战的担忧已经阻碍了两国间的商业投资，即便特朗普政府还在考虑对中资收购美国企业实施严格限制。

追踪投资流动的荣鼎咨询(Rhodium Group)在周二发布的一份报告中表示，随着贸易紧张开始升温，全球两大经济体之间的双向外商直接投资(FDI)去年下降三分之一，至430亿美元。

报告作者之一韩其洛(Thilo Hanemann)表示，2018年这个数字可能再次下滑。他表示，今年头两个月，中国对美投资仅达12亿美元，相比近年水平出现大幅下降，而“筹备”中的潜在交易也是多年来最少的。

“企业正在搁置它们的交易，转而采取观望态度……当前政策环境的风险太高了，”韩其洛表示。

美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)上月要求财政部官员起草一份计划，以限制中资进入美国的关键战略行业。美国指责中国窃取知识产权，特朗普此举正是针对这种行为作出的整体回应的一部分，目前华盛顿和北京之间已相互发出关税威胁，令全球金融市场不安。

与此同时，美国国会正在审议的立法将拓宽美国外国投资委员会(CFIUS)的职责范围，目前该委员会负责从潜在国家安全威胁的角度出发，审查交易。

这两个同步推进的举措很可能导致中国对美投资进一步下滑，而此前中国对美投资是两国间FDI的主要增长领域。

去年双向FDI的下降主要是由于中国对美直接投资下降（从2016年创纪录的460亿美元降至2017年的290亿美元）。2017年美国对中国内地的直接投资几乎没有变化，为140亿美元。

中国对外投资下降的原因之一是北京实施了资本管制。但是，据荣鼎咨询介绍，美国外国投资委员会对中资交易加大审查力度，也导致2017年有估计80亿美元的中国对美投资被放弃。

特朗普政府和美国国会正在采取的举动意味着，今年这种审查只会增加。

华盛顿正在形成的共识是，美国需要阻止中国获得重要的美国技术。这方面的一个典型例子是，白宫在3月阻止了总部位于新加坡的移动通信技术公司博通(Broadcom)收购美国竞争对手高通(Qualcomm)的交易，尽管博通同意把公司注册地址迁至美国。

特朗普政府担心这笔交易将导致高通的研发投入减少，使得中国企业在开发至关重要的5G技术的竞赛中超越美国——这是中国领导人习近平“中国制造2025”计划的一部分，该计划的目的是在关键的高科技行业占据主导地位。

“去年有80%的政治风险在中国，因为中国对资金外流实施了限制。今年风险平衡可能会反转，”韩其洛表示。

限制中资进入关键行业的尝试也有可能产生更广泛的后果，甚至影响对非敏感行业的投资。

“如果只是一个狭义的国家安全问题，那么美国可以加强筛查风险的努力，仍然能获益于中国投资大幅扩大，”该报告的作者们写道。他们指出，相对于两个经济体的规模，美中相互之间的投资仍然较低。“但是，旨在抑制中国在美经济足迹的严厉举措，将会葬送这些机遇。”

荣鼎咨询表示，美中之间的投资关系，也将为其他经济体应对他们本身对中资的担忧奠定基调。

报告称，尽管美国的许多盟友认为特朗普政府的关税威胁以及打压中国的其他尝试“令人讨厌”，但他们也在考虑类似的投资限制。然而韩其洛称，也有迹象表明，其他一些国家可能受益于美国对中资筑起的越来越高的壁垒。

“迄今中国对美投资似乎将经历又一个下降的年份，这与我们在欧洲看到的情况相反，”他说。“中国对欧盟投资保持良好势头。”