资本出海聚焦新兴产业 专家建言投资机构国际化

中国制造业“缺芯”让国人痛心，如何改变高新技术产业现状成为不少人讨论的话题。

5月20日下午，在武汉举行的2018中美跨境投资高峰论坛上，多位投资人对海内外投融资方向进行了交流。武汉光谷咖啡创投有限公司总经理李儒雄对《每日经济新闻》记者表示，当前中国对外投资最需要的还是高科技领域。

记者在论坛间隙了解到一宗芯片公司落户中国的案例。2016年，云研资本在以色列创新大会上投资了一家半导体公司，主要从事机器视觉芯片的研发与生产。拿到中国风投资金后，该公司产品于两年后实现量产。近日，在云研资本牵线搭桥下，这家半导体公司在深圳设立了合资企业。

“机器视觉芯片量产后，将促进中国智能制造业、消费电子的发展。”云研资本管理合伙人李利凯告诉记者，投资美国、以色列等国家的公司，引进到中国发展，帮助前沿科技在国内实现产业化，这就是我们的跨境投资模式。

这是中国资本出海的一个缩影。过去，中国资本在海外大肆炒房、大手笔收购足球俱乐部、投资影视公司等新闻层出不穷，而现在更多资本在关注实体经济，尤其是新兴产业。

据商务部发布的2017年商务工作年终综述显示，2017年，中国对外直接投资1246.3亿美元，同比下降32%，非理性对外投资得到切实有效遏制，化工、电力、制造、能源等产业并购增多，上亿美元大型并购项目超过60个，实体经济和新兴产业对外投资进一步突出。

对于过去中国资本在海外投资服务业的现象，李儒雄认为，投资服务业对资本逐利有好处，但对国家战略意义不大，资本还是要投高科技，国资背景的风投机构出不去的话，民间风投机构可以打头阵。

今年3月份，普华永道发布了《A股海外并购：评估咨询发挥关键作用》的分析报告，相关负责人称，受技术变革的深远影响，近年来国内企业已将目光逐渐转向高端制造和高新科技等行业，更多A股上市公司倾向选择与有资金优势的私募基金组队出海。

不过，中国企业参与海外高科技公司的并购、投资还面临较多的门槛，包括无形资产评估、募资难等，而更大的阻力则是来自外国政府及相关机构的阻挠。如紫光股份收购西部数据（WD）计划流产、福建宏芯投资基金收购德国芯片制造商爱思强公司的许可被撤回、美国仙童半导体拒绝华润微电子和北京清芯华创联合收购要约等。

对此，李儒雄建议，一是鼓励国内风投机构在美国设立分支，以风投资本的名义进入美国的高科技产业；二是收购中型企业，投资初创期企业，花三五年时间进行培育，避免过于典型的收购；三是鼓励风投资金在外国设立机构募资，设立价值基金等投资国内企业。

“国内要有政策支持，还需要投资机构国际化，包括在硅谷投资、募集资金国际化等。”李儒雄表示，抓住三五年时间机遇，迅速把国内高科技、高端制造两块短板补上。