汽车电子增长的“机会”在哪里？

在最近摩根斯坦利关于中国汽车产业的分析报告中提到，中国汽车市场的增长惊人，中国的汽车销量在过去十年上升了3.5倍，过去20年翻了18倍，过去30年翻了60倍。尽管预计增长率将趋于缓和，但基数庞大的结果是长期来看，中国汽车产业仍是全球最大的增长市场。而在汽车电动化、智动化、网联化、共享化的大旗下，汽车电子产业呈现蓬勃发展态势。根据中投顾问产业研究中心预测，汽车电子在整车中的成本占比呈稳步上升趋势，已经由1970年的3%提升至2015年的40%，2020年有望进一步达到50%。据产业信息网预测，2017年到2022年，中国汽车电子市场规模复合增长率将达到10.6%，超过全球水平。

新能源汽车的拉动力 

在政策及技术的驱动下，新能源汽车已成为未来汽车工业发展的方向，汽车电动化已是大势所趋。光大证券十分看好技术升级/供求层面政策推动的市场长期发展前景，预测国内新能源汽车市场2018年-2020年销量年复合增长率约37%。

从近期市场来看，2018年第一季度我国新能源乘用车累计销量116918辆，同比增长136%，增速依旧亮眼，并超出市场预期。光大证券认为，今年下半年，将会完全执行2018年新能源补贴政策，续航较低的A00级电动车补贴将大幅减少甚至被取消，因而出现了部分整车厂上半年抢装新能源汽车的风潮。

新能源汽车采用电池、电机、电控“三大电”系统，变革了传统车的动力系统。“三电”系统的重要性不言而喻，在整车成本中的比重已达到50%。“三电”系统的产业链都比较长，电池主要有正负极材料、电解液等组成，电控方面主要有功率器件、逆变器、IGBT等，电机方面则主要是电机控制系统等。

光大证券认为，新能源汽车电动化使得汽车上功率器件、MCU、电池管理模块等数量大大增加，进而推动汽车电子在整车中的占比大幅提升。

智能汽车的推动力

当前，无论在政策层面还是企业参与层面，汽车智能互联化已经成为了汽车产业未来的发展方向。2015年国务院发布《中国制造2025》，将发展智能网联汽车提升至国家战略高度。在今年两会的政府工作报告中， 智能化及新能源汽车，均为建设制造强国的重要内容。

智能汽车也被称为智能网联汽车，指的是利用多种传感器和智能技术实现的汽车自动驾驶。智能汽车需要导航系统、GPS、无线通信系等进行辅助。车联网作为智能汽车的基础，由于2017年9月我国第一部V2X应用层团体标准发布，提供了一个独立于底层通信技术的、面向V2X应用的数据交换标准及接口，对于V2X大规模路试和产业化具有良好的推动效应。

据IHS预测，2022年全球范围内，联网车辆保有量有望达到3.5亿辆，市场占比可达到24%。2022年，联网新车销量有望达到9800万辆，市场占比为94%，其中嵌入式模块接入数量为4800万辆，智能手机接入数量为1800万辆，两者混合模式为3200万辆。

未来在ADAS、5G通信、高精度地图等技术的支持下，智能汽车有望获得长足发展，加速渗透。据盖世汽车研究院预测，2020年以ADAS为主流的智能汽车新车型渗透率将达到50%，2025年L4-L5级别智能汽车实现批量生产，届时市场规模将呈现大幅增长。莫尼塔研究指出，随着无人驾驶技术的成熟以及测试经验的积累，无人驾驶汽车将越来越近。长期来看，作为无人驾驶汽车构建模块的先进传感器、雷达和电子模块的供应商无疑将成为这一趋势下的最大受益者。

节能环保的新力量

节能环保也是汽车的内在诉求之一。2017年12月，轻型车“国六标准”发布，标准设置了国六A和国六B两个排放限值方案，将分别于2020年和2023年实施。从环保部发布的意见稿来看，国六所规定的各项指标都比国五的排放标准更加严格，此次力度的提升是有史以来最大的。

为实现国六标准，整车厂一般可以通过降低车辆重量或增加发动机压力两方面实现。光大证券分析，从国五升入到国六，发动机压力提升了至少100倍，对应的零部件性能均需要大幅提升。与此同时，发动机内部安全监测及诊断的要求也相应大幅提高，DMTL（油箱泄漏诊断模块）、GDF（压力传感器）等新型部件推出，带动了汽车电子产品新的需求。

而围绕着节能环保和更舒适更安全的正向需求，汽车电子产品技术创新将层出不穷，如48V系统、LED大灯、电机控制系统等等。汽车电子展现的商机有望重塑行业格局，国内厂商应该如何切入并分食一羹，请关注下一期报道。