利亚德：受疫情影响，公司一季度净利润大幅下滑

日前，利亚德公告发布了近期一次投资者调研活动纪要。其中，对于该公司去年全年各项业绩指标变动情况、新建项目建设进度以及一季度业绩等几个方面进行解读。

回顾2019年，利亚德全年实现营业收入超过90亿元，同比增长17.49%；其中国内占比69.40%，海外占比30.60%。

其中，智能显示营收实现64.44亿元，同比增长26%。公司通过推出新产品、拓展新市场等方式，提高了智能显示板块的增速，使其业务占比进一步提高到70%以上。

由于LCD毛利率略有调整，及结算的LED常规显示屏项目毛利率略有下调，智能显示毛利率下降3.61个百分点；夜游经济由于单个项目规模缩小，价格竞争激烈，毛利率降至行业平均水平，由于结合现金流等财务指标的综合考虑，公司控制该业务板块营收规模，报告期该业务下滑12%；文旅新业态毛利率较为稳定，增速符合预期；VR体验，国内市场以解决方案方式拓展，毛利率在合理范围内下调。

现金流方面，报告期内该公司成立了专门的集团应收款管理部，加大对应收款的管理力度，使经营性现金流日益优化。2019年，公司实现经营性现金流9.13亿元，与净利润比超过100%（与加回商誉减值3.36亿元后净利润10.4亿元比为87.81%）。

在该公司去年期末存货中，原材料、在产品、库存商品及发出商品合计占比38%，较期初余额减少2个百分点，此部分大多为智能显示产品形成的存货，属于正常生产备货所需，随着订单的执行将逐步消化。工程成本（未验收资产）占比17%，较期初余额增加3个百分点，表明智能显示板块未验收未确认收入的项目增多；工程成本中建造合同形成的未100%完工未结算资产及建造合同形成的已完工未结算资产合计占比44%，较期初余额减少2个百分点，表示夜游经济板块按照完工百分比法形成的存货，比重在减少。

截止2019年年末，利亚德大额收购的资产均已对赌期结束，基本均完成对赌业绩。由于2018年开始的政府“去杠杆”政策，逐步对公司夜游经济业务及部分文化业务产生业绩影响；虽然集团旗下照明公司均开始向文化转型，开展新的道路照明业务等，但未来几年夜游经济板块业绩存在不确定性，公司做出商誉减值336,083,655元。

值得提出的是，利亚德与台湾晶元光电合资公司——利晶微电子技术（江苏）有限公司于2020年3月26日在无锡注册完成。目前量产基地正在装修，研发及生产设备在采购过程中，主要管理人员及研发人员已经到位，生产人员正在陆续到岗。

无锡基地主要经营范围是：研发和生产以倒装封装、巨量转移为主要生产工艺的Mini LED背光显示、Mini/Micro自发光显示产品。预计5年内投资金额10亿元，分两个阶段实施。

第一阶段：2020年7月至-2022年12月；2020年7月，厂房装修完成，设备调试完成，人员到岗，Mini LED背光显示及自发光显示试产；2020年10月，Mini LED背光显示及Mini/Micro自发光显示正式投产，2021年Micro自发光显示批量生产，2022年Mini LED背光显示、Mini/Micro LED自发光显示达产。第二阶段：2023年至2025年；量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产。

该公司还在本次活动中提到，由于一季度受到国内疫情影响，公司生产自2月下旬才逐步复工，3月下旬物流才恢复，影响了产品发货，截至目前现场实施及安装仍未完全恢复，对项目结算与验收有影响；同时销售费用、管理费用、财务费用等固定支出每季度变化不大，一季度也在发生，从而致使公司净利润大幅下滑。

庆幸的是，国内疫情已得到控制，公司70%业务在国内，目前招投标业务已正常开展。部分地区解封后，物流和现场实施也在逐步放开。海外大部分业务在美国，以当地自产自销为主，目前美国工厂还未停工，加上年前做了大量备货，暂时还没有受到大的影响。