乾照光电：一季度由盈转亏，但仍获海信认可大幅增持

5月20日下午，厦门乾照光电股份有限公司（证券简称：乾照光电，证券代码：300102）召开2021年年度股东大会，就《2021年度董事会工作报告》、《2021 年度监事会工作报告》、《2021 年年度报告及其摘要》、《2021 年度财务决算报告》和《2021 年度权益分派的议案》等19项议案进行了审议和表决。爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，同时出席代表就乾照光电的业务发展与公司高管进行了沟通与交流。

旺盛市场需求催生2021年靓丽财报

乾照光电成立于2006年，总部位于厦门，2010年登陆深圳创业板上市。作为国内首家LED芯片行业自主上市的企业，乾照光电目前已成为国内领先的全色系超高亮度发光二极管外延片及芯片生产厂商，产业化基地分布在厦门、扬州和南昌。

官网资料显示，乾照光电主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、高性能砷化镓空间太阳电池外延片、Mini-LED/Micro-LED以及VCSEL等化合物半导体器件的研发、生产与销售，其中四元系外延片、芯片在质量和产销量方面处于国内领先水平，广泛应用于数码、点阵、显示屏、交通信号灯等领域；生产的高效砷化镓太阳电池外延片达到国际先进水平。

随着行业进入快速发展阶段，乾照光电于2021年也取得了较为靓丽的经营业绩。财报显示，2021年，乾照光电实现营业收入约18.8亿元，同比增长42.82%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.87亿元，同比增长175.67%。其中，外延片及芯片收入18.6亿元，占营业收入比例约为99%。公司产品主要在显示和照明领域，其中显示领域对主营业务的收入大于照明收入。

在2021年年报中，乾照光电指出，净利润上升的主要原因为：报告期内，受益于LED行业市场回暖，部分芯片价格上涨，公司盈利能力有所提升；公司南昌蓝绿芯片（一期）项目产能完全释放，三个生产基地产能及产品结构的持续优化、运营效率不断提升，旺盛的市场需求带动了公司产销率、产能利用率的上升；受益于市场行情转好，公司资产减值损失、信用减值损失的计提金额同比下降。

此外，对于公司主营业务产品关键指标，乾照光电指出：在红黄光LED外延片及芯片领域，公司拥有MOCVD共42个腔，规模产量居国内领先；在蓝绿光LED外延片及芯片领域，公司目前已成长为行业中蓝绿光LED芯片的重要供应商，拥有MOCVD共155个腔（折K465I机型），产能在原有基础上大幅提升，且外延片良率均不低于98%。

图源：乾照光电财报

财务成本增加导致一季度由盈转亏

2022年第一季度，乾照光电未能延续增长趋势。财务数据显示，2022年一季度，公司实现营业收入4.03亿元，同比减少7.84%；归属于上市公司股东的净利润亏损719.97万元，同比减少116.66%。对此，乾照光电方面对爱集微表示，2022年第一季度净利润下降主要影响因素如下：（1）本报告期新增股份支付费用，致使期间费用率同比增长；（2）受上期收到贷款贴息影响，致使本期财务费用同比增加。

此外，爱集微也注意到，在2022年5月10日发布的投资者关系活动记录表中，乾照光电在回复中指出，2022年一季度亏损原因主要有：

第一，2021年一季度收到南昌项目贷贴息款约2000多万元；2022年一季度，由于公司全资子公司江西乾照所在地区南昌新建区3月疫情实施封控，项目贷贴息延期办理，2022年一季度政府补助收益减少。第二，2021年5月公司公告股权激励计划，因而2021年1季度没有发生股份支付费用摊销，而2022年1季度发生股份支付费用摊销约1000-2000万元，对2022年1季度净利润产生一定影响。

对于其中原因，乾照光电董秘刘文辉向爱集微出席代表进一步解释道，一方面，一季度公司营收下降也会导致利润下降。另一方面，由于公司去年没有做股权激励，今年一季度做了就产生1600万元的成本。此外，乾照光电去年去南昌扩产时，产业政策里面有10亿的银行贷款、贴息1.5，一年需要2500万左右。这也是在今年一季度申请下来，所以就产生了四千余万元的财务成本。

至于公司当前生产经营是否受疫情影响，乾照光电表示，目前影响尚在可控范围。但不排除因各地疫情管控等原因，产业链上下游会受疫情影响，进而导致公司2022年经营业绩将受一定影响。刘文辉则指出，“2021年8月扬州的突发疫情影响比较大，但后来我们就有经验了，积极鼓励大家都在宿舍。不过，物流等肯定受影响，但通过协调会缓解很多。目前，可以说影响总体可控。我们现在整体产能利用率还在80-90%，处在相对不错的高位。”

获海信持续增持打造产业协同发展

当前，显示面板技术变革正处在行业发展的十字路口， LCD、OLED、Mini LED 、Micro LED等多种显示技术竞相发展。而在这其中，Micro LED被寄予后厚望，被称为2D时代的终极显示技术。基于此，乾照光电也大胆布局，以在显示领域打造新的成长曲线。

2022年3月8日，乾照光电正式收到向特定对象发行股票募集资金15亿元，所募资金将重点投向Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目。该项目建成后将合计新增年产636万片的MiniLED BLU、MiniLED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

随后，海信视像获配6200万股，获配金额4.96亿元，成为乾照光电重要的战略股东，持股比例为6.93%。紧接着，海信视像又不断增持乾照光电股份。根据公告，截至2022年4月27日，海信视像共计持有乾照光电13035.1449万股，占乾照光电总股本的14.57%。

图源：乾照光电财报

诚然，海信视像的这一布局自然有其自身逻辑。目前，在推进电视产业升级转型的重要战略下，海信视像在激光显示、ULED、OLED、MiniLED以及Micro LED等不同显示技术领域均有布局。而持续增加对乾照光电的投资，既是海信视像不断完善显示产业链战略布局的重要举措，也是对乾照光电实力的一定认可。

对此，乾照光电方面向爱集微表示，海信认购公司非公开发行股票后并继续增持，如今已成为公司第一大股东。未来，乾照光电仍将重仓布局显示领域，与海信视像完善显示产业链的战略布局契合，双方将加强产业联动，形成产业协同发展。

另外，刘文辉进一步称，“海信视像之所以投资我们，主要是看中了我们在Mini/Micro LED方面的实力。在显示领域，可以发现TCL以前是做电视机的，但五六年前开始去投资华星光电做液晶面板。现在海信视像也讨论做面板，但这个产业风口已经过了。所以它为了实现业绩增长和保持竞争力，就选择重仓Mini/Micro LED显示。”