台积电5月旺 营收看增四成

由于苹果订单递延效应，法人预估，晶圆代工龙头台积电的5月营收将有机会挑战800亿元大关，月增率上看四成。

受到大客户新旧产品世代交替空窗期影响，加上新台币兑美元汇率仍处于升值状态，台积电的4月营收一口气掉到568.72亿元，月减三成，一度震撼市场。

不过，随着苹果订单递延到5月顺利拉货，市场传出，台积电的本月营收将有机会弹升到800亿元以上，使月增率达到四成，整体第2季营收将可顺利达成财测目标。

台积电在先前的法说会中预估，第2季合并营收将落在2,130亿至2,160亿元间，季减7.7%到8.9%，毛利率介于50.5%至52.5%之间，营业利益率为39%到41%。

对照台积电已公布的4月营收成绩单，代表5月和6月平均每月营收应落在780亿元至796亿元间，即可达成营收的财测目标。 法人认为，若其5月营收能先弹升到800亿元之上，本季达标将不是问题。

不过，市场传出，苹果近来积极检讨各项产品的成本架构，并进行调整，除了已对全球手机芯片龙头高通（Qualcomm）的专利授权费用发难，且已表态不愿意再支付专利授权费外，也有意改变对iPhone、iPad处理器的晶圆代工厂付款模式。

外传苹果方面可能自下半年起，将对台积电等晶圆代工厂的付款模式改为芯片出货至鸿海等组装厂时才会付款，第3季即将量产供iPhone 8使用的A11处理器，将会是首颗适用这个付款模式的芯片。

法人认为，若这项模式为真，将会拉长苹果的应付账款周期，并使晶圆代工厂的营收认列出现递延效应，大约较现状延后一个月左右，因苹果订单单月动辄贡献一、两百亿元，影响应该不算小。