小米的“第二曲线们”，何时能救主？

本文转载自连线Insight（ID：lxinsight）

作者：晓阳

编辑：子夜

在裁员潮蔓延的2022年，小米还在扩招。

截至今年9月底，小米员工总人数从二季度的32869人扩招至35314人，环比新增2445人。新增员工中，九成是研发人员，目前研发人员在小米员工总人数中占比达约48%。放眼大厂纷纷进行人员优化的大环境，小米的动作显得尤为突出。

在红利消失、颓势尽显的手机市场，小米寻求更大成长空间的决心从未消散。2021年，疫情持续，但小米以破釜沉舟的决心打起高端之战，拓展线下、发力海外。一年过去，小米的高端之战并不顺利，短期内难以迎来胜利的时刻。唯有寻找新赛道的机会，来缓解小米的压力。

这些年，小米在手机主业之外，陆续进入了AloT、文娱、金融、新制造等领域，但除了与手机直接相关的赛道，小米很难突出重围。

这一切，催促着小米继续讲述新故事、构建想象力。造车、人形机器人、短剧……2022年小米的动作眼花缭乱。这些需要持久战的赛道，何时能够反哺小米集团，成为外界关注的焦点。

在过去几年，小米发展了很多不同的业务板块。AloT作为手机业务的重要补充，可以通过硬件产品增加用户黏性，并为更高毛利的增值服务铺路，为小米贡献营收。

目前为止，小米已经推出了智能音箱、电视、笔记本等一系列硬件产品。在AR眼镜等概念性产品上，小米也不愿落于人后，今年8月，小米推出了第一款智能眼镜产品“米家眼镜相机”。拓展手机生态圈相关的硬件产品的同时，小米也通过各种方式寻求新的业务增长点。

较早布局的业务板块，以文娱、金融为代表。小米的投资遍布文娱领域，将游戏和影视作为布局重点，建立起投资“内容生产+平台企业”的生态体系。相比阿里，小米文娱的发展进程并不迅速，同时，也很难突破腾讯、网易的包围。

近期，小米试图在短剧市场分一杯羹。目前，百度、爱奇艺等玩家都推出了短剧业务，小米则在近期推出了短剧产品“多滑短剧”。这一产品仅能通过快应用商城的小程序打开，此前小米OV、华为曾成立安卓联盟并建立起快应用商城。另外，“多滑短剧”中的内容都来自第三方，小米并未投资打造自有内容。

小米金融业务的发展也并不顺利。2015年正式发力后，推出了“小米活期宝”、“小米基金宝”、“小米定期宝”等产品，也通过收购、合资等方式获得牌照，但2018年P2P事件过后，金融业务被弱化，归入“互联网服务业务”中。

近两年，小米更急切地寻找新故事，不断进军新的领域，包括智能汽车、机器人等市场，不惧长期的资金投入。去年3月的小米春季新品发布会上，雷军宣布，愿意押上人生中所有积累的荣誉和战绩，将10年投资100亿美元实现小米汽车，作为人生中最后一次重大创业。

小米财报显示，2022年前三季度，小米的造车支出已达18.65亿元。支出逐季增加，从2022年一季度的4.25亿元，增加至二季度的6.11亿元、三季度的8.29亿元。加入造车市场近一年半，小米也在近期给出了量产时间表。三季度财报电话会议上，小米总裁王翔表示，小米有信心在2024年实现电动车正式量产。

人形机器人也是小米对未来的布局。2022年8月，小米推出身高1.77米、重52千克的人形机器人铁大（CyrberOne），成本高达60至70万元，尚未到达量产阶段。更早之前，戴森在ICAR宣布将在10年内推出可以做家务的人形机器人。在小米推出铁大后，特斯拉的人形机器人也高调亮相。

人形机器人赛道还处于早期阶段，尽管它被预测将用于工业生产、社会服务等场景中，让巨头蜂拥而至，但这一需要长期投入的复杂技术，想要实现商业化落地，还有很长的路要走。小米从未掩饰多元化发展的野心，汽车业务代表着营收的增量，机器人市场的布局则可能让小米的科技标签更为明显。

如今，随着行业低谷期的到来，小米的手机主业已经很难再达到市场的预期。对小米而言，产业链版图的扩大，能带来实际的业绩增长，也变得更为重要。

手机行业的寒冬没有最冷，只有更冷。

据IDC数据显示，从2017年开始智能手机市场的销量逐渐下滑，5G概念也未能让市场迎来转机。2021年手机市场受疫情以及全球手机芯片断供事件影响。2022年前两季度甚至经历了历史上最大季度跌幅，出货量同比分别下滑14.1%、14%。

小米的手机也卖不动了。目前小米的主力机型仍是红米等中低端机型，占其销量的一半以上。市场销量疲软之外，小米也受到荣耀回归的影响。市场需求疲软，但高端手机一直具有抗风险性，从苹果的销量增速可以看到这一点。小米手机销量下滑，高端化不见起色也是重要内因。

小米的高端化曾高调而激进。2021年年末，小米12发布，雷军在微博上宣布“小米高端手机正式对标苹果”。此后小米又推出售价6000至10000元的折叠屏手机MIX FOLD系列，以及定价5999元起的高端旗舰小米12s Ultra。

但这两款手机都因技术不成熟受到市场争议，MIXFOLD的退货率问题尤其凸显，由于铰链和屏幕这一两个重要器件没有进行定制化开发，MIXFOLD的屏幕折痕等问题较为突出。

MIX FOLD折叠屏手机

图源：小米官网

与此同时，疫情影响之下，小米关闭了近2000家门店，而小米近一半的高端手机都是通过线下渠道售卖。华为手机受限后，苹果成为了直接受益者，小米在高端市场的市占率提升十分微弱。

财报显示，小米第三季度营收704.7亿元，同比下降9.7%；经调整净利润为21.2亿元，同比下降59.1%。

全球化战略，正在帮助小米缓解焦虑。如今，小米近一半的营收由海外市场贡献。小米的增值服务属于“墙内开花墙外香”，从 MIUI 用户的分布来看，5.64亿的总用户，其中有超过4亿来自海外市场。

过去数年，小米的产品和服务在全球62个国家和地区进入前列，尤其是印度、东南亚市场和欧洲市场，成为其海外营收的主要来源。但海外市场，也容易受到地缘政治、美元加息、竞争对手打价格战等因素影响。在印度，小米受此影响，三季度同比减少约200万台出货量，其他品牌正在侵蚀小米印度市场的份额。

印度之外，整个东南亚市场中，低端机都受到欢迎，本该是小米海外的主战场。现实却是，小米被其它玩家赶超。Canalys报告显示，2022年第三季度同比下降4%，三星出货量达到590万部，市场份额占比25%，处于领先地位；OPPO位列第二，出货量达450万部，市场份额占比19%；vivo排名第三，出货量达到350万部；小米出货量达到310万部，跌至第四位。

德国街头
图源：小米手机微博

目前来看，小米进一步扩张海外规模的关键，在于欧洲市场。小米在欧洲地区的出货量市占率名列前茅，在三季度仅次于三星。值得担忧的是，自研芯片和自建系统对高端手机的加持效果明显，但小米难以突破底层技术的壁垒。

早在2017年3月，小米就推出了首款自研SoC芯片澎湃S1，但因其发热和性能短板，S1很快停产。直到2021年3月，小米春季新品发布会上，小米才推出首款搭载自研影像芯片澎湃C1的小米MIX FOLD。

想要继续在欧洲市场提升产品销量和品牌影响力，小米手机仍要构建多层次的产品结构，高端化方面也要拿出更多有竞争力的产品。

小米的主营手机业务难以看到未来，其他业务的增量也有限。小米整体营收在本季度出现下滑，也受到了IoT硬件业务的拖累。2022年三季度，小米IoT业务的收入为58 亿元，同比下滑18.3%，创造了上市以来的最低值。

目前小米AIoT硬件业务主打产品为电视、笔记本，但两者在全球的出货量都在大幅下滑。智能家电类产品有所增长，尤其是智能空调和冰箱，但这两个大单品的销量也无法弥补整体业务的下滑。

AIoT硬件业务的增量，还来源于增值服务。从苹果增值服务表现来看，抵御风险的可能性较强。不过小米的增值业务带来的收入，和硬件产品的销量大盘有着直接联系，带来的收入还较为有限。

小米笔记本Air

图源：小米手机微博

如何展现新业务的想象力，依然是小米当下面临的难题，汽车、人形机器人、短剧等新动作，能在未来数年内给小米带来业绩增长吗？汽车市场处于竞争激烈且投入大的阶段，如今造车新势力的量产车型中，已经运用了许多较为成熟的前沿技术，也在进行技术的进一步迭代。

距离最早的智能汽车创业潮已经过去十年，小米汽车本就是后来者，不仅要追赶量产进度，还要跟进前沿技术。等到2024年真正量产时，小米汽车想要在智能汽车市场占据一席之地，也更加艰难。

人形机器人领域的探索，可能要放眼未来二十年。短剧方面，小米的动作较小，这一市场目前仍处于野蛮生长的阶段，发展情况仍然未知，短剧产品的市场需求和变现实力并不明确。

这些新业务，也可能将拖累小米整体业务的发展，尤其是造车和冲击手机高端市场两者之间的兼顾，是当下小米面临的难题。小米三季度研发开支继续增长25%至41亿元，其中造车约8亿元，而小米三季度的经营利润为10.29亿元。

目前，小米的现金流较为充裕。财报显示，截止三季度末小米集团现金储备为282亿元，能为造车业务提供足够的支持。

但造车需要长达数年的投入，今年8月雷军曾表示，未来五年小米将累计投入研发费用1000亿元，这超过了小米目前的现金储备，约等于其账面上所有可动用的现金资源。

在业绩低迷的时期，造车这一新业务的发展，不仅变得更加急迫，也让小米承担了更多风险。小米为了保证研发投入，削减了营销投入等开支，也调整了手机业务的销售策略。

今年9月，小米接入了京东到家、美团、饿了么的数千家门店，去覆盖3-5公里范围内的消费者，不再高频快速开自营店。这是疫情期间应对线下市场销量萎靡的方式，但这并不利于小米拓展高端产品线。

小米曾经创造过不少奇迹，从手机业务到生态链的发展，小米都克服了行业门槛，找到了发展途径。对于造车、手机高端化，小米依然有着突围的决心，但这一次，竞争壁垒、技术门槛的突破将变得更加艰难，留给小米的时间也更加紧迫。

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