联电和英特尔，一石三鸟的好棋？
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根据《财讯》双周刊报导，1 月25 日，联电和英特尔发出新闻稿，宣布双方将合作开发12 纳米制程平台，震惊市场。外界看不懂，英特尔为旗下晶圆代工事业找上联电可以理解，但联电为何要跟自己的竞争对手合作，发展自己手上最高阶的技术平台？
目前，联电最高阶的制程是14纳米平台，联电发言人刘启东表示，发展12纳米技术原本就在联电的计画之内，这一次选择和英特尔合作，对联电原有的14纳米技术再做升级。
目前，受到美中科技战的冲击，中国2024年将有18座新建的成熟制程晶圆厂上线，成熟制程的竞争压力大增；因此，联电在近期法说会也透露，2024年会扩大资本支出，在新加坡和台南投资新的成熟制程服务，都是为了拉大和竞争对手的差距。
改变策略，移往更高阶制程
刘启东表示，联电也将重启制程升级的策略，「未来你会看到我们在标准化、拼价格的成熟制程占我们营收占比愈来愈小」，目前联电仍有0.13微米，甚至0.5微米的制程，未来这些制程相关的产品就会往更高阶的制程移动。
会提到这一段，是因为2017年时，《财讯》双周刊曾报导，联电当年采用共同总经理制后，宣布将不再投资12纳米以下的先进制程，用意就是要改变策略，改投资其他投资报酬率更高的特殊制程，并降低过去高资本支出带来的折旧负担，增加手上的现金。
联电改变过去18年的策略，回顾当时为了和台积电竞逐先进制程龙头，不断投资先进制程开发，却遇上每次拉近和台积电制程距离后，台积电不是对相关制程降价，就是又开发新版制程让联电再砸钱研发竞争，形成联电即使花大钱投资，折旧不断提升，却难以回收的恶性循环。
新策略2017年后逐渐发酵。2023年第三季，联电的累计折旧费用只剩下278亿元，较2016年同期数字369亿元下降25%。联电的现金流也更为强劲，2016年第三季时，联电当季流入现金为309亿元，而2023年第三季一季流入的现金，就有597亿元。
如今联电策略再次改变，在2023年第三季法说会上，联电表示2024年资本支出将达到顶点，用于投资新加坡厂，届时联电会拥有新加坡最尖端的半导体产能，同时也会投资台南的特殊制程研发。
技术升级，不需大手笔成本
因此，从这个脉络来看，联电这回接受英特尔的合作开发提议，就不需要动用目前赚钱的机台来做研发，也不需牺牲市占率来研发新技术。
刘启东表示，双方合作后，联电就可以使用英特尔位于亚历桑那厂的设备研发，不需要再自己买设备；原本联电若自己开发相关制程，需要投入高额的研发成本，但这一次开发案「相关资本支出非常少，只需要买一些测试设备，就算是派去美国研发的工程师，人数也不需要很多，对联电财务影响很小。」
刘启东透露，这一次合作，英特尔只能将开发出来的技术用于位于美国亚利桑那州的12、22和32厂；反观联电不但可以把开发出的平台带回台湾，在台湾工厂制造芯片，还可以取得英特尔工厂中的12纳米产能，为联电客户制造芯片，这个新制程平台预计3年后将可以量产。刘启东也表示，联电以12纳米以上制程为主，英特尔以7纳米以下为主，双方主要技术并不重叠，因此不认为双方有竞争问题。
他表示，联电目前采取多中心发展的策略，「我们在海外各地都发展相当一段时间，都有一定的规模和获利能力」，在欧美客户要求中国、台湾加一的趋势下，不管客户要在中国，还是新加坡、日本、台湾任何一个地方生产，联电都有办法做到在当地制造并封装出货，将国际政治带来的冲击降到最低。
对手变帮手，甩开对手纠缠
刘启东表示，也将评估未来在美国和哪一家厂商合作进行封装，等于以便宜的代价在美国取得落地的机会；不过，刘启东也表示，未来英特尔使用这个平台，联电也不会有授权金收入。
《财讯》双周刊指出，对英特尔来说，由于英特尔过去擅长制造的是处理器等逻辑芯片，对如RF射频芯片等通讯元件，或高压电源控制芯片，未必了解如何为客户代工制造，但例如高压电源控制芯片其实是联电的强项；因此英特尔在做的，就是和其他晶圆代工厂合作，快速取得有竞争力的技术，以满足美国在地制造芯片的需求。
事实上，英特尔不只跟联电合作，2023年9月，英特尔也宣布和晶圆代工厂Tower Semiconductor合作，英特尔同样为Tower Semiconductor提供位于美国的产能供其使用，换取65纳米电源供应芯片BCD制程技术于英特尔新墨西哥州厂生产；不过，Tower Semiconductor必须投资3亿美元，换取新墨西哥厂每月60万层黄光制程类比芯片产能（photo layers per month）。
刘启东并未透露，联电将取得英特尔在美国多少产能，联电也并未如Tower Semiconductor投资英特尔工厂换更多产能，目前也没有计画投资英特尔取得产能。
对于联电来说，目前英特尔崛起的威胁，并不如中国成熟制程暴增对联电的影响来得大；因此，若用最低的代价从对手手上换到12纳米制程，等于多一个拉开和其他后进者的武器，刘启东表示，未来12纳米和22纳米将会是联电重要的技术节点。
虽然英特尔在这一次的法说会看淡本季景气展望，盘后股价大跌，但其和联电合作的策略也显示，英特尔对晶圆代工企图心仍相当强；由于成熟制程竞争激烈，英特尔缺乏晶圆代工经验，和联电合作正好可以快速补上这个缺口。
《财讯》双周刊分析，对联电来说，这是个一石三鸟之计，不仅能在有效控制资本支出下提升技术，同时也有机会取得美国新产能分散地缘政治风险，更能透过搭建新平台迎战中国对手，这恐怕是面对成熟制程杀戮战下的合理选择。
END
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