中芯国际加紧资本洽谈 引资、并购同步进行

　　此前盛传 “新加坡特许技术长杨士宁将入主中芯国际(0981.HK)，替代张汝京”的人事案，在当事人出面澄清后真相大白。近日，中芯国际高层向本报回应，与华虹NEC的并购案仍旧在深度接触中，“可行性是有的，具体要看谈判结果，是否具有可操作性。”

　　但据消息人士透露，现阶段的中芯国际不太可能忽视几座工厂的运营，而将大笔资金转而他投，并购“很可能采取资源重新调配，以股权替换的方式互相持股”。

　　而在赛迪顾问半导体产业研究中心咨询师李珂看来，华虹NEC“若与中芯国际实现并购，双方可达成优势互补，也能间接使华虹达成海外上市的目的。”

　　并购进行时

　　中芯国际(SMIC)作为全球第三大半导体代工巨头，近期传出有意收购华虹NEC的股权，据中芯内部人士表示，一旦并购成功，中芯国际的产能将提高40%，而华虹NEC同时也能达到借壳上市的目的。

　　该负责人否认选择华虹NEC是想借其官方背景，以扩大国内市场占有率的说法，他表示，中芯国际已占中国市场国内代工领域份额的40%，就目前情况，降低成本、提高产能才是当务之急。

　　先前有人担心，收购华虹NEC，中芯国际至少需耗资12亿美元，而中芯国际的帐面价值不过30亿美元，净负债为7亿美元，因此，很可能会因收购造成财务困难，进一步削弱利润率。

　　目前，并购的细节还在双方的接触商榷中，但消息人士透露，现阶段的中芯国际不太可能忽视几座工厂的运营，而将大笔资金转而他投，“为了两家公司在今后都能良好运营，很可能采取资源重新调配，以股权替换的方式互相持股”。

　　此消息得到大多分析师的认同，中芯国际外联部则表示，“凡是对投资人和股东有益的一切方法方案，中芯国际都会去研究和考虑，可行性还会进一步考察。”

　　华虹NEC是由上海华虹集团、日本NEC、NEC(中国)共同投资组成，所占全球市场份额为中芯国际的1/5。自2005年起，一直希望在香港上市，未能成功，IPO过程非常复杂且香港的财务制度非常严格，因此华虹NEC的一些董事目前更倾向合并的动作。“若与中芯国际实现并购，双方可达成优势互补，也能间接使华虹达成海外上市的目的。”

　　赛迪顾问半导体产业研究中心咨询师李珂分析，华虹NEC还可通过中芯获得国际销售管道和国际化运作经验，而自身相关的国企背景、争取官方订单的优势能力也不容小觑。

　　寻求资本合作

　　今年以来，中芯国际的资本合作消息持续不断。据悉，今年年初，中芯曾企图引入私人股权投资基金，但因董事会意见不一而暂时作罢；3月份曾传出欲委托摩根士坦利和德意志银行负责出售20%股份；7月也有消息称，中国电子信息产业集团(CEC)有意以现金收购中芯国际部分股权，但此后均无下文。

　　对此，中芯国际香港董事会秘书陈慧蕊的解释是，公司确实已成立一个专门董事委员会，具体操作引资事宜，但因潜在合作伙伴有多个，需要一个选择过程，不会很快作出决定。

　　中芯国际首席执行官张汝京也表示，“考虑的因素和存在的可能性很多，但需要研究哪个投资者对我们最有利。”据了解，负责股权出售问题的委员会仍在继续寻找其他的出价，而中芯国际估值较低，加上全球对大中华地区科技公司的日益关注，则是一些基金公司的兴趣所在。

　　不过中芯高层强调，“战略引资并非为了缓解资金压力，我们本身也并未遭遇产能危机。”

　　私募基金人士分析，从私募基金长期关注中芯国际的现象来看，企业的“现金流成长指数”是重要的评定因素，即企业要具备3至7年中长期发展的潜力，因此，中芯目前应不背负资金压力。

　　立足国内市场

　　全球芯片代工的龙头老大台积电与中芯国际的恩怨由来已久。面对激烈的市场竞争，台积电的价格策略较往年更具弹性，而中芯国际则更加速与中国政府的合作。

　　“任何企业都必须融入当地，我们也希望和政府充分沟通，建立良好的合作关系。”中芯国际外联部负责人说。

　　近年来，音视频产品及家电产品销售的增长，使中国对芯片的需求迅速上升。统计资料指出，去年中国芯片需求量高达623亿美元，占全球总量的1/5，国内自给率却仅有5%，仍有95%依赖进口。由此可见，“中国制芯片”未来仍有相当广阔的成长空间。

　　张汝京对中芯及中国大陆半导体工业未来的发展相当乐观。“高科技产业最重要的是市场、资金、技术、政策和人才。而国内市场大，人才丰富，并且政府的支持力度很大，所以中芯国际才会有如此快速的成长。”

　　数据显示，近阶段，中芯国际在销售总额及工艺技术方面都有明显进步，2007年上半年销售总额达7.631亿美元，与去年同期增长了7.1%，是全球四大芯片代工企业中唯一的逆势成长者。台积电虽稳坐龙头，但市占率却较去年下半年减少了3.8%。

　　权威调研机构Gartner评选的“2007年上半年全球10大芯片代工厂”的排名显示，台积电的全球市场份额为42.3%；台联电位居第二，市场份额为14.6%；中芯国际列第三，份额为7.6%，比第四名特许半导体高出0.6%。

　　虽然与前两名仍有差距，但近年中芯国际在提升工艺技术、开拓市场业务、增加客户数目，以及增加12寸产能等方面确有惊喜表现，而与中国本土市场的深入融合也为其做了有效铺陈。

　　中芯国际目前在中国市场已形成华北、华中、西南三足鼎立态势，在上海建有3座8英寸芯片厂，北京2座12英寸厂，天津1座8英寸厂，并在成都和武汉分别经营管理1座8英寸厂和1座12英寸厂。

　　8月下旬，针对中国移动电视市场，中芯国际与电子设计自动化软件工具领导厂商 Synopsys公司建立战略合作伙伴关系，推出基于0.13微米及90纳米工艺的低功耗设计解决方案，将共同推出国内移动电视集成电路设计所需的完整IP库。之后，又与德国DRAM大厂奇梦达(Qimonda)签署协议，运用奇梦达将移转的先进的80纳米制程沟槽式技术，为其制造各种专属DRAM存储器。

　　早年，张汝京因不满台湾当局指控其投资大陆违法并频遭罚款，主动脱离了“台湾身份”，并加大对中国大陆的投资。之后，竞争对手台积电虽也看到中国大陆市场的重要性，但已被中芯国际抢占先机。

　　“中国的市场还很大，还有95%的缺口，大家都能找到自己的客户。”中芯国际外联部负责人表示，并不担心台积电加大对中国市场的力度。

　　而对于中芯国际所取得的成绩，作为业内龙头老大的台积电未予置评。台积电媒体发言人曾晋皓在接受本报采访时只强调，希望能在公平、合法的市场环境下各尽其力，在尊重、不侵犯同业智慧财产的同时，也得到相同的尊重。

　　台积电与中芯的知识产权纠纷余嚣在耳，又传来杨士宁将接任中芯国际总裁的传闻。对此，杨士宁已在本月对媒体做出了郑重澄清。