2015年的LED行业：国企开启任性改造模式？

2015年,随着我国电子产业改革大跃进的脚步逐步增大，消费电子类产品销量持续走高的趋势，我们全面看好电子板块。在全球电子终端消费市场增速趋缓的市场背景下，我们将2015年的投资重点聚焦在“新技术、新应用、新周期”和“国企改革”这两条投资路径上。
　　

新技术
IGZO技术&LED倒装: IGZO技术作为一种新兴的技术正在迅速崛起,相比其他技术,IGZO的综合性价比较高,a-Si升级IGZO具有成本优势,我们预计IGZO技术将快速崛起。芯片倒装技术相对于正装、垂直封装具有“承受大电流,散热好,荧光粉均匀涂覆,无金线风险,易于模组集成化”等优势,我们看好倒装技术的发展前景。

新应用
指纹识别+蓝宝石+穿戴应用:苹果一直以其强大的科技与时尚能力引导着手机和平板市场的发展，从苹果已发布的产品来看,2015年我们推荐重点关注指纹识别、蓝宝石和智能穿戴设备。苹果Touch ID的成功引起了其它终端品牌厂商效仿，例如，三星、HTC、华为、魅族等品牌厂也纷纷将指纹识别功能引入其高端机型中。我们预计2015年搭载指纹识别功能的智能移动设备将会爆发,大陆在指纹识别供应链厂商有望迎来利润爆发点。目前蓝宝石已经应用于苹果的摄像头盖板、指纹识别设计,Apple Watch也采用了蓝宝石材料作为保护盖,我们预期苹果将把这一应用导入到iPhone/iPad等产品。苹果强大的工业设计能力让Apple Watch成为一款精美的流行饰品,和其他可穿戴产品形成差异化并形成流行的时尚品牌。我们预测凭借苹果强大的市场营销，AppleWatch将引领智能穿戴新潮流。
　　

新周期

面板行业春燕归，LED普照天下：面板行业的寒冬已经过去，我们预计2015年大尺寸面板供给增加有限,而电视、手机、平板等产品大尺寸化的进程仍将继续，推动大尺寸面板的旺盛需求。预期2015年面板行业供需趋于平衡,未来面板企业的业绩有望进一步提升。从2014年起，LED行业景气向上的源泉已经是通用照明市场。受到上游芯片技术提升和价格快速下降影响,LED照明与传统照明产品间的价格差距正逐渐缩小，下游LED照明产品性价比优势已经显现。未来随着LED照明渗透率不断提高，行业景气向上有坚实支撑。
　　

国企改革
传统产业改革大跃进+中国“芯”世界造:芯片、面板产业作为电子行业的基石，信息安全日渐成为重要的焦点,我国电子传统产业改革大跃进势在必行。今年以来,我国集成电路产业发生了一系类的重大变革,除在10月成立了国家集成电路产业基金之外,企业层面也发生了较多的并购案件。